Excel-де бета-нұсқаны есептеу: орташа инвестор үшін портфолио-математика

Нақты капиталдың қаупін өлшеу үшін көптеген инвесторлар бета-нұсқаға жүгінеді . Қаржылық сайттардың көпшілігі оларды ұсынғанымен, сіз сырттан ұсынылған бета нұсқаларының бірін қолданып, қандай тәуекелге барасыз? Сізге онлайн-қызметтер ұсынатын бета-нұсқалардың белгісіз айнымалы кірістері бар, олар сіздің бірегей портфолиоға бейімделмейді. Бета нұсқаларын бірнеше әдіспен есептеуге болады, өйткені кірістердің өзгермелі шамалары сіздің инвестициялау уақытының көкжиегіне, «нарық» дегенге деген көзқарасыңызға және басқа да бірнеше факторларға байланысты. Бұл теңшелген нұсқа ең жақсы дегенді білдіреді. 

Жеке портфолио үшін жекелендірілген қауіп-қатер шараларын қамтамасыз ету үшін Microsoft Excel бағдарламасын пайдаланып, өзіңіздің бета нұсқаңызды қалай есептеу керектігін біліңіз.

Ұсынылған Betas Vs.Есептелген Betas

Бета нұсқасын есептеу үшін таңдалған уақыт шеңберінен бастаңыз. Ұсынылған бета нұсқалары тұтынушыларға белгісіз уақыт аралықтарымен есептеледі. Бұл портфолио тәуекелін өлшеу үшін осындай өлшеуді қажет ететін соңғы пайдаланушылар үшін ерекше проблема тудырады. Ұзақ мерзімді инвесторлар бірнеше ай сайын өзінің портфолиосын аударып отыратын позициялық трейдерге қарағанда тәуекелді ұзақ уақыт бойы анықтағысы келеді.

Тағы бір проблема бета нұсқасын есептеу үшін қолданылатын индекс болуы мүмкін. Көптеген ұсынылған бета-нұсқалар S&P 500 индексінің американдық стандартын қолданады. Егер сіздің портфолиоыңызда АҚШ аумағынан тыс орналасқан акциялар болса, мысалы Қытайда орналасқан және жұмыс істейтін компания сияқты, S&P 500 нарықтың ең жақсы өлшемі болмауы мүмкін. Өзіңіздің бета-нұсқаңызды есептей отырып, сіз осы айырмашылықтарды ескере аласыз және тәуекелге қатысты көріністі жасай аласыз.

Бета нұсқасын өз бетіңізше есептеудің бір артықшылығы – детерминация коэффициентін есептеу арқылы бетаның сенімділігін немесе r-квадратын өлшеу мүмкіндігі. Бұл сіздің бета-нұсқаңыздың қауіп-қатерді қаншалықты өлшейтінін анықтайтын күшті құрал. Бұл статистиканың диапазоны нөлден бірге дейін. R-квадраты біреуіне жақын болған сайын, сіздің бета-версияңыз соғұрлым сенімді болады.

Алдын ала жасалған бета нұсқаларының тағы бір белгісіз факторы – оларды есептеу әдісі. Есептеудің екі әдісі бар: регрессия және капиталға баға белгілеу моделі (CAPM). CAPM академиялық қаржыландыруда жиі қолданылады; инвестициялық практиктер регрессия әдісін жиі пайдаланады. Бұл пайыздық мөлшерлемені, сондай-ақ нарықтық кірісті ескеретін активтің жалпы кірістілігін теориялық түсіндіруден гөрі нарыққа қатысты кірістерді жақсы түсіндіруге мүмкіндік береді. 

Мұны өзіңіз жасауыңыздың кемшіліктері де жоқ емес. Негізгі мәселе – бұл уақыт. Бета-нұсқаны есептеу оны веб-сайт арқылы жасаудан гөрі көп уақытты алады, бірақ бұл уақытты Microsoft Excel немесе Open Office Calc сияқты бағдарламаларды қолдану арқылы едәуір қысқартуға болады.

Алдын ала қадамдар және Бета нұсқасын есептеу

Сіз өзіңіздің инвестицияларыңыздың уақыт горизонтына сәйкес келетін уақыт шеңберін шешіп, тиісті индексті таңдағаннан кейін, сіз деректерді жинауға көше аласыз. Сіз таңдаған уақыт көкжиегіне сәйкес келетін тиісті күн туралы ақпаратты табу үшін әр капиталдың тарихи бағаларын іздеңіз. Кейбір сайттарда сіз ақпаратты электронды кесте ретінде жүктеуге мүмкіндік аласыз. Осы опцияны таңдап, кестені сақтаңыз. Таңдалған индекс үшін де солай жасаңыз. 

Қорытынды бағандардың екеуін де жаңа кестеге көшіріңіз. Олар ең жаңасынан ескісіне дейін болуы керек. Есептеудің дұрыс форматын алу үшін біз осы бағаларды индекстің және акциялардың бағасының қайтарымды пайызына айналдыруымыз керек. Мұны істеу үшін бүгінгі күндегі бағаны кешегі бағаны алып тастап, жауабын кешегі бағаға бөлу жеткілікті. Нәтижесінде пайыздық өзгеріс пайда болады. Төменде Excel-де осыны көрсететін мысал келтірілген.

1-сурет: Нәтижелер

Регрессия арқылы бета есептеу тек екі массивтің ковариациясы болып табылады, бұл индекс массивінің дисперсиясына бөлінеді. Формула төменде көрсетілген.

Бета = COVAR (E2: E99, D2: D99) / VAR (D2: D99)

Бұрын біз қарастырған артықшылықтардың бірі – сіздің бета-нұсқаңыздың сенімділігін бағалау мүмкіндігі. Бұл r-квадратын есептеу арқылы жасалады. Осы жерден пайыздық өзгерістері бар екі массивті енгіземіз. Төменде Excel-де осы формула келтірілген.

R-квадрат = RSQ (D2: D99, E2: E99)

Төменгі сызық

Өзіңіздің бета-нұсқаңызды есептеу қызметтегі бета-нұсқаларды қолданумен салыстырғанда көп уақытты қажет ететініне қарамастан, олар жекелендіру арқылы тәуекелге жақсы көзқарас ұсынады. Сонымен қатар, біз осы тәуекелді өлшеудің сенімділігін оның r-квадратын есептеу арқылы анықтай аламыз. Бұл артықшылықтар инвестициялық арсеналдың құнды құралы болып табылады және оны кез-келген елеулі инвестор қолдануы керек.