Екі жақты торлар
Екі жақты торап дегеніміз не?
Екі жақты неттинг – бұл екі тарап арасындағы барлық своп келісімдерді бір немесе бір келісімге біріктіру процесі. Нәтижесінде, екі тараптың жеке төлемдер ағынына әкелетін своп келісімдерінің орнына барлық своптар бір-бірімен біріктірілген своптар ағындары негізінде бір тарапқа тек бір таза төлем ағыны жасалатындай етіп біріктіріледі.
Екі жақты терминінің өзі «екі жаққа қатысты немесе оларға қатысты; екі жаққа да әсер ету» дегенді білдіреді. Нетто немесе неттинг дегеніміз бір своп-төлемнің арасындағы айырмашылықты табуды білдіреді, барлығы бір (таза) жиынтықты құрайды.
Негізгі өнімдер
- Екі жақты неттинг – бұл екі тарап барлық своптарды бір негізгі свопқа біріктіріп, тараптар арасында көп емес, бір таза төлем жасайтын кезде.
- Екі жақты неттинг бухгалтерлік қызметті, күрделілікті және көптеген сауда-саттықтар мен төлемдермен байланысты төлемдерді төмендетеді.
- Банкроттық жағдайында екіжақты нетто банкроттыққа ұшыраған компания төлемдерді тек ақшаны жүзеге асыра алмайтын своптар бойынша төлемеймін деп есептей алады деп сендіреді.
Екі жақты торды түсіну
Екі жақты неттинг екі контрагенттің арасындағы транзакциялардың жалпы санын азайтады. Сондықтан екеуінің арасындағы нақты транзакция көлемі азаяды. Сауда-саттық санының артуымен байланысты бухгалтерлік есеп және басқа шығындар мен төлемдер сомасы да өзгереді.
Төмендетілген транзакциялардың ыңғайлылығы пайда болғанымен, екі тараптың неттингке қатысуының басты себебі – тәуекелді азайту. Екі жақты торап банкроттық жағдайында кез-келген тарапқа қосымша қауіпсіздік қосады. Желі арқылы банкроттық жағдайында барлық своптар банкроттықтан өтіп жатқан компания үшін тек пайдалы реттердің орнына орындалады. Ешқандай екіжақты торлар болған Мысалы, егер, банкроттық ұшындағы компаниясы барлық жинап алар жылы–ақша, олар бойынша төлемдерді жасай алмайды былай, ал своптар тыс-ақша есебінен банкроттық үшін своптар.
Неттинг барлық своптарды бір шоғырландырады, сондықтан банкроттыққа ұшыраған компания ақшасыз своптарға ақша төленгеннен кейін ғана ақша жинай алады. Негізінен бұл дегеніміз, ақша своптарының мәні банкроттыққа ұшыраған компанияға қандай-да бір төлемдер алу үшін ақшасыз своптардың құнынан үлкен болуы керек.
Тордың түрлері
Желіні орындаудың бірнеше әдісі бар.
Төлем желісі – бұл әр контрагенттің төлем күніндегі бір-біріне қарыз сомасын біріктіруі және төлемдер сомасымен айырмашылықты ғана тарап төлейтін болады. Мұны есеп айырысу торабы деп те атайды. Төлемдер бойынша есеп айырысу есеп айырысу қаупін азайтады, бірақ барлық своптар қалғандықтан, бұл реттеуші капитал немесе баланс мақсатында неттоға қол жеткізе алмайды.
Жаңа торлар өзара своптардың күшін жояды және оларды жаңа бас келісіммен ауыстырады.
Жабу желісі: дефолттан кейін, қолданыстағы операциялар тоқтатылады және әрқайсысының мәндері бір тараптың екінші тарапқа төлеуі үшін бір соманы айдау үшін есептеледі.
Көпжақты Неттингке клирингтік палатаны немесе орталық биржаны қолданатын екіден көп тараптар қатысады, ал екіжақты неттинг екі тараптың арасында болады.
Компаниялар арасындағы екіжақты нетто мысалы
А компаниясы В компаниясымен екі своп жасауға келіскен деп есептейік.
- Бірінші своп үшін А компаниясы $ 3 миллион мөлшерлемемен 1 миллион доллар төлеуге, ал В компаниясы LIBOR өзгермелі ставкасын және оған 2 пайыз төлеуге келісті. LIBOR қазіргі уақытта 2% құрайды, сондықтан В компаниясы төлейтін өзгермелі ставка 4% құрайды деп есептейік.
- Екінші своп үшін А компаниясы $ 3 млн-ға белгіленген 4% мөлшерлемені төлеуге келісті, ал В компаниясы LIBOR өзгермелі ставкасын және оған 2,5% төлейді. LIBOR – 2%, сондықтан өзгермелі жылдамдық – 4,5%.
Егер бұл своптар екіжақты түрде қорғалған болса, онда В компаниясы орнына екі төлемді А компаниясына жіберуі мүмкін, олар бір үлкен төлем жібере алады.
- Бірінші своп үшін В компаниясы А компаниясына 1 миллион долларға 1% қарыз. Жыл сайын төленсе, бұл ай сайын 10000 немесе 833.33 долларды құрайды.
- Екінші свопта В компаниясы А компаниясына $ 3 млн-ға 0,5% қарыз. Жыл сайын төленсе, бұл ай сайын $ 15,000 немесе $ 1250 құрайды.
Екі жақты есеп айырысуды жіберудің орнына, В компаниясы ай сайын $ 2083,33 ($ 833,33 + $ 1250) немесе $ 25,000 ($ 10,000 + $ 15 000) жібереді.
LIBOR өзгерген сайын төлем мөлшері де өзгереді. Егер тараптар арасында көп своптар қабылданатын болса, оларды да дәл осылай жоюға болады.