Есеп айырысу орталығы

Клирингтік орталық: шолу

Клирингтік орталық – бұл қаржы нарығында сатып алушы мен сатушы арасындағы белгіленген делдал. Клирингтік орталық сатып алушының да, сатушының да шарттық міндеттемелерін орындауын қамтамасыз ете отырып, мәмілені растайды және аяқтайды.

Әрбір қаржы нарығында осы функцияны орындау үшін арнайы клирингтік орталық немесе ішкі клирингтік бөлімше болады.

Клирингтік орталық туралы түсінік

Клирингтік орталықтың міндеттеріне «клиринг» немесе сауда-саттықты аяқтау, сауда шоттарын есептеу, маржалық төлемдерді жинау, активтерді олардың жаңа иелеріне жеткізуді реттеу және сауда деректері туралы есептер кіреді.


Клирингтік орталықтар фьючерстік және опциондық келісімшарттардың үшінші тұлғалары, әрбір клирингтік мүше сатушының сатып алушысы және әрбір клирингтік қатысушының сатушысы ретінде әрекет етеді.

Клирингтік орталық сатып алушы мен сатушы сауда-саттық жүргізгеннен кейін суретке енеді. Оның рөлі транзакцияны аяқтайтын, демек растайтын қадамдарды орындау болып табылады. Клирингтік орталық делдал ретінде әрекет ете отырып, қаржы нарығындағы тұрақтылықтың ажырамас бөлігі болып табылатын қауіпсіздік пен тиімділікті қамтамасыз етеді.


Тиімді әрекет ету үшін клирингтік орталық әр сауданың қарама-қарсы позициясын ұстанады, бұл бірнеше тараптар арасындағы бірнеше операциялар бойынша шығындар мен тәуекелдерді айтарлықтай төмендетеді. Олардың мандаты тәуекелді төмендетуге бағытталған болса да, сауда-саттық басталған кезде олар сатып алушы да, сатушы да болуы керек, бұл олардың екі жақтың дефолт тәуекеліне ұшырауын білдіреді. Мұны азайту үшін клирингтік орталықтар маржа талаптарын қояды.

Фьючерстер нарығындағы клиринг орталығы

Фьючерстер нарығы клирингтік орталыққа өте тәуелді, өйткені оның қаржылық өнімдері пайдаланылады. Яғни, олар, әдетте, тұрақты делдалды талап ететін, инвестициялау мақсатында қарыз алуды көздейді.

Әр биржаның өзінің клирингтік орталығы бар. Биржаның барлық мүшелері әр сауда сессиясының соңында клирингтік орталық арқылы сауда-саттықты өткізіп, клирингтік орталықтың маржалық талаптары негізінде клирингтік орталыққа мүшенің дебеттік балансын жабуға жеткілікті ақша сомасын салуға міндетті.

Негізгі өнімдер

  • Клирингтік орталық немесе клирингтік бөлім – бұл қаржы нарығында сатып алушы мен сатушы арасындағы делдал.
  • Делдал қызметін атқара отырып, клиринг орталығы қаржы нарығының тұрақтылығы үшін ажырамас қауіпсіздік пен тиімділікті қамтамасыз етеді.
  • Фьючерстік сауда-саттықтағы дефолт тәуекелін азайту үшін клирингтік орталықтар маржа талаптарын қояды.

Фьючерстер бойынша есеп айырысу орталығының мысалы

Трейдер фьючерстік келісімді сатып алады деп есептейік. Осы кезде клирингтік орталық бастапқы және қызмет көрсету маржасының талаптарын белгілеп қойды.

Бастапқы маржаны трейдер сауда-саттықты жабық болғанша ұстап тұруға қабілетті екендігіне сенімділік деп санауға болады. Бұл қаражат клирингтік фирмада, бірақ трейдердің шотында болады және оны басқа сауда-саттыққа пайдалануға болмайды. Мұндағы мақсат – трейдер транзакция кезінде туындауы мүмкін кез келген шығынды өтеу.

Қызмет көрсету маржасы, әдетте бастапқы маржа талаптарының бір бөлігі, бұл сауданы ашық ұстау үшін трейдердің шотында болуы керек сома. Егер трейдердің шотындағы меншікті капитал осы межеден төмен түссе, шот иесі маржалық шақыруды алады, шотты бастапқы маржа талаптарын қанағаттандыратын деңгейге дейін толтыруды талап етеді.

Егер трейдер маржалық қоңырауды орындай алмаса, сауда-саттық жабылады, өйткені шот одан әрі шығындарға негізделген төтеп бере алмайды.

Бұл мысалда клирингтік орталық шот иесінің сауда-саттықта болуы мүмкін шығындарды жабу үшін шотта жеткілікті ақша болуын қамтамасыз етті. Сауда-саттық жабылғаннан кейін, маржаның қалған қаражаттары трейдерге босатылады. 

Процесс дефолт қаупін азайтуға көмектесті. Ол болмаған кезде бір тарап келісімнен бас тартуы немесе мәміле аяқталған кезде қарыз ақшаны өндіре алмауы мүмкін.

Жалпы, бұл транзакциялық тәуекел деп аталады және клирингтік орталықтың қатысуымен жойылады.

Бағалы қағаздар нарығының клирингтік орталықтары

Нью-Йорк қор биржасы (NYSE) сияқты қор биржаларында биржалық трейдердің орналастырылатын сауда-саттықты қаржыландыру үшін шотта жеткілікті ақшасы болуын қамтамасыз ететін клирингтік бөлімшелері бар. Клирингтік бөлімше акциялар мен ақшаның кедергісіз аударылуына көмектесетін орта адам рөлін атқарады.

Акцияларды сататын инвестор ақшаның жеткізілетінін білуі керек. Клирингтік бөлімшелер мұның болуына көз жеткізеді.