Төлемді тазарту
Клирингтік төлем дегеніміз не?
Клирингтік төлем дегеніміз – бұл клирингтік орталық өзінің жеке құралдарын пайдаланып операцияларды аяқтағаны үшін бағалы қағаздармен операциялар бойынша есептелген алым. Ол көбінесе фьючерстермен байланысты және міндеттеме қабылданғаннан бастап мәміле аяқталғанға дейінгі барлық әрекеттерді қамтиды.
Транзакцияға төлемдер көбіне делдалдық төлемді де, клирингтік төлемді де қосады, бірақ жеткізілім ақысы сирек кездеседі, өйткені болашақ келісімшартта базалық активтің нақты жеткізілуі сирек кездеседі. Клирингтік төлемнің нақты құны өзгермелі болуы мүмкін, себебі ол транзакцияның түрі мен көлеміне негізделген. Жарналар мәміле жасалған биржада брокерлерге түседі.
Негізгі өнімдер
- Клирингтік төлемдер сауда-саттыққа кепілдік беретін тараптан, клирингтік орталықтан алынады.
- Клирингтік орталықтың рөлі дефолтқа әсер ету мен алаңдаушылықты азайту болып табылады.
- Төлемдер өте аз, бірақ өзгермелі және әдетте олар биржаның клиенттеріне комиссиялық төлемдермен бірге беріледі.
Клирингтік төлем қалай жұмыс істейді
Клирингтік төлем алу үшін клирингтік орталық сауда-саттықтың үшінші тұлғасы ретінде әрекет етеді. Сатып алушыдан клирингтік орталық қолма-қол ақша алады, ал сатушыдан бағалы қағаздар немесе фьючерстік келісім-шарттар алынады. Содан кейін ол айырбастауды басқарады, осылайша бұл үшін клирингтік төлемді жинайды. Қазіргі автоматтандырылған, жоғары жылдамдықтағы сауда әлемінде клирингтің қажеттілігі көбіне қарапайым болып саналады, бірақ клирингтік палатаның болуы және оның рөлі трейдерлер мен инвесторларға тараптар өздерінің екінші жағында деген алаңдаушылықты жоққа шығаруға мүмкіндік береді. сауда-саттық қандай-да бір себептермен теріс ниеттілікпен әрекет ету арқылы өз саудасының әсерін жоққа шығарады.
Клирингтік төлем – бұл өзгермелі шығындар, өйткені төлемнің жалпы сомасы транзакция көлеміне, талап етілетін қызмет деңгейіне немесе сатылатын құрал түріне байланысты болуы мүмкін. Күніне бірнеше транзакция жасайтын инвесторлар айтарлықтай төлемдер жасай алады. Фьючерстік келісімшарттар жағдайында клирингтік төлемдер бір күнде көптеген сауда-саттықты жүзеге асыратын инвесторлар үшін жинақталуы мүмкін, өйткені ұзақ позициялар келісімшарт бойынша төлемді ұзақ уақытқа таратады.
Неліктен төлемдер қажет?
Клирингтік орталықтар сауда-саттыққа қатысушы тараптардың біреуі сауданың шарттық міндеттемелерін орындамаған жағдайда, төлемге кепілдік беру үшін сауда-саттықтағы делдалдар рөлін атқарады. Технология, бухгалтерлік есеп, есепке алу, контрагенттік тәуекел және өтімділік – бұл инвесторлар мен трейдерлер клирингтік төлемдерімен төлейді. Бұл нарықтардың тиімділігін сақтайды және бағалы қағаздар нарығына көп қатысушыларды ынталандырады. Контрагенттік және есеп айырысуға дейінгі тәуекел көбіне клирингтік орталық атқаратын рөлге байланысты қабылданады.
Клирингтік орталықтар тауар фьючерстерінің сауда комиссиясы (CFTC) сияқты реттеушілердің елеулі бақылауына жатады. Бастап Ұлы құлдыраудан 2007-2009 жылдарға арналған жаңа ережелер клирингтік арқылы өтетін әлдеқайда ақша әкелді. Осылайша, олардың сәтсіздігі нарықтың айтарлықтай күйзелісіне әкелуі мүмкін. 2017 жылдың аяғында үш ірі клирингтік орталық өздерінің екі ірі мүшелері (банктер мен делдалдар) дефолтқа ұшыраса да, міндеттемелерді уақытында өтеу үшін жеткілікті өтімділікті сақтай алатынын дәлелдеу арқылы өтімділіктің стресс-сынақтарынан өтті.
Клирингтік төлемдерді кім алады?
Үш ірі клирингтік орталық – CME Clearing (CME Group Inc. бірлігі), ICE Clear US (Intercontinental Exchange Inc. бірлігі) және LCH Ltd. (London Stock Exchange Group Plc бірлігі).
Клирингтік орталықтар 1636 ж. Басталуы мүмкін; Англияның Карл I қаржыгері Филипп Бурламачи алғаш рет оларды орталық банк идеясымен бірге ұсынды.