Аюға арналған спрэд: қысқа сатылымға балама

Опциондардың ең тартымды сипаттамаларының бірі — бұл инвесторға немесе трейдерге белгілі бір мақсаттарға қол жеткізуге және нарықта басқаша мүмкін болмайтын тәсілдермен ойнауға мүмкіндік беруінде. Мысалы, егер инвестор белгілі бір акцияға немесе индексте аюлы болса, таңдаудың бірі — акциялардың қысқа акцияларын сату. Бұл өте тиімді инвестициялық балама болғанымен, оның жағымсыз жақтары да бар. Біріншіден, капиталға деген жеткілікті үлкен талаптар бар. Екіншіден, техникалық жағынан шексіз тәуекел бар, өйткені инвестор қысқа сатқаннан кейін акцияның қаншалықты қымбаттауы мүмкін екеніне шек жоқ. Бақытымызға орай, опциялар осы сценарийдің баламаларын ұсынады.

Орнату опциясы

Акцияны қысқартудың бір баламасы — сатып алу опционын сатып алу, бұл сатып алушыға опционды ұсынады, бірақ міндеттеме емес, негізгі акциялардың қысқа 100 акциясын белгілібір күнге дейін ереуіл бағасы деп атағанбелгілі бір бағамен сату.болашақта ( жарамдылық мерзімі ретінде белгілі).Пут опциясын сатып алу үшін инвестор опцион сатушысына сыйлықақы төлейді.  Бұл осы сауда-саттықпен байланысты тәуекелдің барлық мөлшері. Төменгі жол — бұл опционды сатып алушының тәуекелі шектеулі және негізінен шексіз пайда әлеуеті бар (пайданың әлеуеті тек акция тек нөлге жетуімен шектеледі). Алайда, осы артықшылықтарға қарамастан, пут опционын сатып алу әрдайым шектеулі тәуекел мен минималды капиталды қажет ететін аюлы трейдер немесе инвестор үшін ең жақсы балама бола бермейді. (Сондай-ақ қараңыз: Investopedia академиясының жаңадан бастаушыларға арналған опциялары. ) 

Аюдың механикалық таралуы

Пут опциясын сатып алудың ең кең таралған баламаларының бірі — аюдың жайылуы деп аталатын стратегия. Бұл стратегия ереуіл бағасының жоғарылауымен бір сатылым опционын сатып алуды және бір уақытта сол опциондар санын төменгі ереуіл бағасына сатуды көздейді. Мысал ретінде, акциялардың 51 доллардан тұратын акцияларына ереуіл құны 50 доллар болатын опционды сатып алу мүмкіндігін қарастырыңыз. (Сондай-ақ, қараңыз:  Параметрлер таралады.)

Опционның аяқталуына 60 күн қалды және 50 ереуіл бағасын қою опционының бағасы $ 2.50 құрайды деп есептейік. Бұл опцияны сатып алу үшін трейдер 250 доллар көлемінде сыйлықақы төлейтін еді. Содан кейін, келесі 60 күн ішінде олар базалық акциялардың қысқа 100 акциясын акциясына 50 доллардан сатуға құқылы еді. Қорын бағасы $ 45, $ 40, тіпті төмен $ 30 немесе құлап Сондықтан, егер опцион сатып алушы еді жүзеге олардың опциондарын және $ 50 үлесі қысқа 100 акцияларын сатуға. Содан кейін олар акцияны қазіргі бағамен сатып алып, акцияның 50 доллары мен оның акцияны сатып алу үшін төлеген бағасы арасындағы айырмашылықты қалтасына басуы мүмкін.

Басқа, неғұрлым кең таралған, балама әдіс — пут опциясын сату және пайданы қалтаға салу. Мысалы, егер акция бір акцияға 40 долларға дейін түсіп кетсе, онда 50 пут опциясын 2,50 доллардан сатып алған сатып алушы пут опциясын 10 немесе одан жоғары долларға сата алады, нәтижесінде айтарлықтай пайда болады.

Аюдың артықшылығы — балама спрэд

Пут опциясын сатып алу немесе сату проблемасы, жоғарыдағы мысалдағы сауда-саттықтың бұзылған бағасы акцияға $ 47,50 құрайды, ол ереуіл бағасынан ($ 50) төленген төленген сыйақыны ($ 2,50) шегеру арқылы есептеледі. Мұны басқа жолмен қарау үшін қор төмендеуі керек. Сондай-ақ, трейдер акциялар бағасының едәуір төмендеуін емес, керісінше қарапайым нәрсені іздеуі мүмкін.

Бұл жағдайда адам аюды жайылған балама ретінде қарастыруы мүмкін. Сол мысалға сүйене отырып, жеке тұлға 50 ереуіл бағасын 2,50 долларға сатып ала алады, бірақ сонымен қатар 45 ереуіл бағасын сату опционын сатады және 1,10 доллар сыйлықақы алады. Нәтижесінде трейдер тек спрэдті сатып алу үшін $ 140 таза құнын төлейді. 50 балама ереуіл бағасын 250 долларға сатып алумен салыстырғанда, бұл баламамен байланысты екі оң және бір жағымсыз құбылыс бар.

• №1 артықшылық: Трейдер сауданың құнын 44% -ға төмендеткен (250-ден 140 долларға дейін).
• Артықшылық №2: Залалсыздандыру бағасы 47,50 доллардан ұзақ сатылатын сауда-саттық үшін 48,60 долларға дейін көтеріледі (спрэдтің бұзылған бағасы спрэдтің бағасын (1,40 доллар) жоғары ереуіл бағасынан алып тастау арқылы келеді) $ 50 — $ 1.40 = 48.60).