Темір көбелек
Темір көбелек дегеніміз не?
Темір көбелек болып табылады нұсқалары белгіленген ауқымында қадам деп қорларын немесе фьючерстік бағалары игілігі үшін пайдаланады стратегиясын бөлігі ретінде төрт түрлі келісімшарттар сауда. Сауда сонымен қатар құбылмалылықтың төмендеуінен пайда табу үшін жасалады. Бұл сауданы табысты сауда стратегиясының бөлігі ретінде пайдаланудың кілті опцион бағалары жалпы құнының төмендеуі мүмкін болатын уақытты болжайды. Әдетте бұл бүйірлік қозғалыс кезеңінде немесе жоғары көтерілу үрдісінде болады. Сауда-саттық «Темір шыбын» деген лақап атпен де танымал.
Негізгі өнімдер
- Темір көбелектің сауда-саттықтары құбылмалылықтың төмендеу кезеңінде тар шеңберде баға қозғалысынан пайда табудың әдісі ретінде қолданылады.
- Сауда-саттықтың құрылысы қорғаныс үшін сатып алынған ұзақ қоңырау және ұзақ сатылым опциясы бар қысқа сатылы саудаға ұқсас.
- Трейдерлер бұл техниканы өз есептерінде тиімді қолдана алатындығына сенімді болу үшін комиссияларға назар аударуы керек.
- Трейдерлер оның сауда-саттығы саудагердің жарамдылық мерзімі аяқталғаннан кейін акция сатып алуына әкелуі мүмкін екенін білуі керек.
Темір көбелек қалай жұмыс істейді
Темір көбелек саудасы екі қоңырау опциясы мен екі қою нұсқасынан тұратын төрт опциямен жасалады. Бұл қоңыраулар мен қойылымдар үш ереуіл бағасына таралады, олардың қолданылу мерзімі бірдей. Мақсат – баға айтарлықтай тұрақты болып қалатын жағдайлардан пайда табу және опциондар болжанатын және тарихи құбылмалылықтың төмендеуін көрсетеді.
Ол сондай-ақ екі пайдаланып аралас опция сауда ретінде қарастыруға болады қысқа портальды және ұзақ тұншықтыру үш ереуіл баға және орта ереуіл бағасынан жоғары және төмен екі қосымша ереуілдер туралы орналасқан тұншықтыру ортасында орналасқан портальды бар.
Сауда базалық актив мерзімі аяқталғаннан кейін ереуілдің орташа бағасына дәл жабылған кезде максималды пайда табады. Трейдер келесі қадамдармен темір көбелек саудасын жасайды.
- Трейдер алдымен базалық активтің болашақта белгілі бір күні қалатын бағасын анықтайды. Бұл мақсатты баға.
- Трейдер мақсатты бағаны болжайтын күні немесе сол күні аяқталатын опцияларды қолданады.
- Трейдер ереуіл бағасымен мақсатты бағадан әлдеқайда жоғары бір қоңырау опциясын сатып алады. Бұл қоңырау опциясы мерзімі аяқталған кезде ақшадан тыс болады деп күтілуде. Бұл базалық активтің жоғары жылжуынан қорғайды және сауда болжамды түрде жүрмесе, кез келген ықтимал шығынды белгіленген мөлшерде жабады.
- Трейдер қоңырауды да, пут опциясын да мақсатты бағаға жақын ереуіл бағасын қолдана отырып сатады. Бұл ереуіл бағасы алдыңғы қадамда сатып алынған опционнан төмен және келесі қадамдағы опционнан жоғары болады.
- Трейдер ереуіл бағасымен мақсатты бағадан әлдеқайда төмен бір опционды сатып алады. Бұл опция мерзімі аяқталған кезде ақшадан тыс болады деп күтілуде. Бұл базалық активтің төмендеуіне байланысты елеулі жылжудан қорғайды және сауда болжамды түрде жүрмеген жағдайда кез келген ықтимал шығынды белгіленген мөлшерде жабады.
Екінші және үшінші сатыларда сатылатын опциондық келісімшарттар үшін ереуіл бағалары бір-бірінен алшақтықта болуы керек, бұл негізгі қозғалыстың бір түрін есептейді. Бұл трейдерге мақсатты бағаға жақын тар диапазоннан гөрі сәтті баға қозғалысының ауқымын болжауға мүмкіндік береді.
Мысалы, егер трейдер келесі екі апта ішінде оның негізі $ 50 бағасына түсіп, осы бағадан бес долларға жоғары немесе бес долларға төмен болуы мүмкін деп ойласа, онда бұл трейдер қоңырауды сатуы керек және ереуіл бағасы 50 доллар болатын пут опционы, және call опционын мақсатты бағадан кемінде бес долларға жоғары, ал пут опциясын кемінде бес долларға төмен сатып алу керек. Теория жүзінде, бұл баға әрекетінің опциондар біткен күнге немесе жақын күнде қонуға және тиімді диапазонда қалу ықтималдығын жоғарылатады.
Темір көбелекті құрту
Стратегия жобалау бойынша жоғары пайда әлеуетін шектеді. Бұл несие тарату стратегиясы, яғни трейдер опциондық сыйлықақыларды сатады және сауданың басында опциондардың құны үшін несие алады. Трейдер опциялардың мәні азаяды және шарықтау шегі айтарлықтай аз мәнге жетеді немесе мүлдем болмайды деп үміттенеді. Осылайша трейдер несиенің көп бөлігін сақтауға үміттенеді.
Стратегия тәуекелді анықтады, өйткені жоғары және төмен соққы опциялары (қанаттар) екі бағытта да маңызды қозғалыстардан қорғайды. Комиссиялық шығындар әрдайым осы стратегияның факторы болып табылатындығын ескеру керек, өйткені төрт нұсқадан тұрады. Трейдерлер максималды әлеуетті пайданың олардың брокері алатын комиссиялар айтарлықтай азайтпайтындығына көз жеткізгісі келеді.
Темір көбелектің пайдасы, егер баға орталық ереуіл бағасына жақын шегінде болса, мерзімі бітуге жақындады. Орталық ереуіл – бұл трейдер call опциясын да, пут опциясын да (қысқа буын) сататын баға. Баға орталық ереуілден не жоғарырақ, не төменге қарай ауытқып бара жатқанда, сауда мәні төмендейді және баға төмен ереуіл бағасынан төмен немесе жоғары ереуіл бағасынан жоғарылаған сайын максималды шығын шегіне жетеді.
Темір көбелек саудасының мысалы
Келесі диаграмма IBM-де темір көбелекті жүзеге асыратын сауда-саттықты бейнелейді.
Бұл мысалда трейдер келесі екі апта ішінде IBM акцияларының бағасы сәл көтеріледі деп болжайды. Компания пайда туралы есепті екі апта бұрын шығарды және есептер жақсы болды. Трейдер опциялардың болжамды құбылмалылығы, әдетте, алдағы екі аптада азаяды және акциялар бағасы жоғарылайды деп санайды. Сондықтан трейдер бұл сауданы бастапқы таза несие ретінде $ 550 (бір акцияға 5,50 доллар) алу арқылы жүзеге асырады. Трейдер IBM акцияларының бағасы 154.50 мен 165.50 аралығында ауысқанша пайда табады.
Егер баға мерзімі аяқталған күні немесе осыдан біраз бұрын оған дейін сақталса, трейдер пайда табу үшін сауданы ерте жаба алады. Трейдер мұны қоңырауды сату және бұрын сатып алынған опцияларды қою арқылы жүзеге асырады, сондай-ақ сауда-саттық басталғаннан кейін сатылған опциондарды қайта сатып алады. Брокерлердің көпшілігі мұны бір тапсырыспен жасауға мүмкіндік береді.
Трейдер үшін қол жетімді қосымша сауда-саттық мүмкіндігі, егер баға аяқталған күні баға 160-тан төмен болса, пайда болады. Сол кезде трейдер сауданың аяқталуына мүмкіндік бере алады және IBM акцияларын (бір келісімшарт бойынша 100 сатылады) бір акция үшін 160 долларға қоя алады.
Мысалы, IBM бағасы сол күні бір акция үшін 158 доллардан жабылады делік, ал егер трейдер опциондардың аяқталуына мүмкіндік берсе, онда трейдер акцияларды 160 долларға сатып алуға міндетті болады. Басқа опциондық келісімшарттардың барлығы жарамсыз болып қалады және трейдер қандай да бір шара қолданудың қажеті жоқ. Бұл трейдер акцияларды қажеттіліктен екі долларға жоғары бағамен сатып алған сияқты болып көрінуі мүмкін, бірақ есіңізде болсын, трейдер бір акцияға 5,50 доллар көлемінде несие алды. Демек, таза операцияны басқаша көруге болады. Трейдер IBM акцияларын сатып ала алды және бір уақытта 2,50 доллар пайда жинады (5,50 доллардан 2,00 долларға аз).
Темір көбелек саудасының көптеген әсерлері аяқтың аз болуын талап ететін және сондықтан аз комиссия қалыптастыратын сауда-саттықта жүзеге асырылуы мүмкін. Оларға жалаңаш путаны сату немесе күнтізбелік спрэдті сатып алу жатады, алайда Темір көбелек жалаңаш киімде жоқ төмен қарай жылжудан арзан қорғайды. Сауда-саттыққа күнтізбелік спрэд жасай алмайтын құбылмалылықтың төмендеуі де әсер етеді.