Банктік жеңілдік мөлшерлемесі
Банктегі жеңілдік мөлшерлемесі дегеніміз не?
Банктік дисконттау ставкасы – бұл коммерциялық қағаздар және қазынашылық вексельдер сияқты қысқа мерзімді ақша нарығы құралдары үшін пайыздық мөлшерлеме. Банктік дисконттау мөлшерлемесі құралдың номиналды құнына және дисконт мөлшеріне негізделген. Номиналды құны – бұл инвестицияның алғашқы шыққан кездегі номиналды құны немесе бастапқы құны. Банктік дисконттау коэффициенті – бұл банк кепілдік берген қауіпсіз инвестицияның қажетті кірістілігі.
Негізгі өнімдер
- Банктік дисконттау мөлшерлемесі инвестордың қазынашылық вексельдер мен коммерциялық қағаздар сияқты қысқа мерзімді ақша нарығының құралдарына инвестициялау үшін алатын пайыздық мөлшерлемесін білдіреді.
- Банктік дисконттау мөлшерлемесін есептеу арқылы инвестор өзінің инвестициясы бойынша таза пайдасын, егер оны төлем мерзімі жеткенше ұстаса анықтай алады.
- Банктік дисконттау ставкасы номиналды құнға қатысты есептеледі, ол инвестицияның алғашқы шыққан кездегі бастапқы құны немесе номиналды құны болып табылады.
- Банктік дисконттау мөлшерлемесі есептеу кезінде күрделі пайыздарды емес, қарапайым пайыздарды қолданатынын ескеру маңызды.
Банктік жеңілдік мөлшерлемесін түсіну
Банктік дисконттау мөлшерлемесін есептеу инвесторларға белгілі бір ақша нарығына салынған инвестициялар бойынша таза кірісті анықтауға көмектеседі, егер олар салымды өтеуге дейін ұстаса. Бұл таза пайда инвестицияның бастапқы құнынан пайызбен көрсетіледі. Кейбір бағалы қағаздар номиналы бойынша жеңілдікпен шығарылады, яғни инвесторлар аталған бағалы қағаздарды көрсетілген номиналды құнынан төмен бағамен сатып ала алады.
АҚШ үкіметінің толық сенімімен және несиесімен қамтамасыз етілген қазынашылық вексельдер таза дисконтталған бағалы қағаздар болып табылады. Бұл қысқа мерзімді, пайызсыз ақша құралдары купондарды төлемейді, бірақ инвесторлар оларды жеңілдікпен сатып ала алады және мерзімі өткен кезде вексельдің толық номиналды құнын алады.
Мысалы, АҚШ қазынашылығы 950 долларға қазынашылық вексель шығарады. Өтеу кезінде қарыз иелері номиналды құнын $ 1000 алады. Жеңілдікті сатып алу бағасы мен номиналды құны арасындағы айырмашылық доллардың кірістілік ставкасы болып табылады. Бұл орталық банк қазынашылық вексельдерді жеңілдететін мөлшерлеме және ол банктің дисконттау ставкасы деп аталады.
Банктік дисконттау мөлшерлемесі әдісі – купондық емес дисконттық салымдар бойынша пайыздарды есептеу үшін қолданылатын негізгі әдіс. Ол банк дисконт ставкасы факторлар атап өту маңызды қарапайым қызығушылық емес, күрделі пайыздар. Сонымен қатар, банктік дисконттау мөлшерлемесі сатып алу бағасына емес, номиналды құнына қатысты дисконтталады.
Банктің дисконттау ставкасы купон ставкасына қарсы
АҚШ-тың қазынашылық вексельдерді (T-вексельдер) үшін пайыздық мөлшерлеме басқаша Қазынашылық ноталар (T-ескертпелер) және қазынашылық міндеттемелер (T-облигациялар) бойынша пайыздық мөлшерлеме қарағанда есептеледі. Вексельдер бойынша пайыздық мөлшерлеме сатып алудың дисконтталған бағасы мен номиналды құнын өтеу бағасы арасындағы спрэдтен туындайды. Бұл банктік дисконттау мөлшерлемесін білдіреді. Вексельдердің кірістілігі төмен болғанымен, олар қолда бар қауіпсіз инвестициялардың бірі болып саналады.
Салыстыру үшін, ноталар мен облигациялар бойынша пайыздық мөлшерлеме инвестициялардың купондық мөлшерлемесіне негізделген. Купондық мөлшерлеме – бұл инвестицияның номиналды құнына қатысты инвесторға төленетін табыс. Бұл инвестициялар салымшыларға мерзімі өткенге дейін алты айлық кезеңділікпен мерзімді пайыздар төлейді. Өтеу кезінде инвесторға нотаның немесе облигацияның номиналды құны төленеді.
Банктік жеңілдік мөлшерлемесінің мысалы
Коммерциялық қағаздың номиналы $ 1000 және сатып алу бағасы $ 970 – 270 күнде піседі деп есептейік.
Алдымен сатып алу құны мен номиналды құны арасындағы айырмашылықты номиналға бөліңіз.
($ 1,000 – $ 970) / $ 1,000 = 0,03, немесе 3%
Әрі қарай, 360 күнді жетілуіне қалған күндер санына бөліңіз. Банктік дисконттау мөлшерлемесін анықтау кезінде есептеулерді жеңілдету үшін 360 күндік жыл жиі қолданылады.
360/270 = 1,33
Соңында, жоғарыда есептелген екі суретті де көбейтіңіз.
3% x 1,33 = 3,99%
Банктік дисконттау мөлшерлемесі 3,99% құрайды.
Жоғарыдағы мысалға сүйене отырып, банктік дисконттау мөлшерлемесін есептеу формуласы:
Банктік дисконттау ставкасы = (долларлық дисконт / номинал құны) x (360 / өтеу уақыты)
Ерекше мәселелер
Формула жылына 365 күннің орнына немесе 366 күннің орнына 360 күнді қолданатындықтан, есептелген банктік дисконттау ставкасы сіздің қысқа мерзімді ақша нарығындағы инвестициядан алған нақты кірістен төмен болады. Демек, ставка алынған кірісті дәл өлшеу ретінде пайдаланылмауы керек.