Коммерциялық құжат

Коммерциялық құжат дегеніміз не?

Коммерциялық қағаз – бұл корпорациялар шығаратын, әдетте, жалақы қорын, кредиторлық берешек пен тауарлық-материалдық қорлардықаржыландыружәне басқа да қысқа мерзімді міндеттемелердіқаржыландыру үшін пайдаланылатын, көбінесе корпорациялар шығаратын, кепілдіксіз, қысқа мерзімді қарыздық құралдың түрі.Коммерциялық қағаздағы өтеу мерзімі бірнеше күнге созылады, ал сирек 270 күннен аспайды.  Коммерциялық қағаз, әдетте, номиналды бағадан жеңілдікпен шығарылады және үстемдік етуші нарықтық ставкаларды көрсетеді.

Коммерциялық құжатты түсіну

Коммерциялық қағаз алғаш рет 150 жыл бұрын Нью-Йорктегі саудагерлер қысқа мерзімді міндеттемелердіжабу үшін капиталды босату үшін делдалдар ретінде әрекет ететін дилерлерге өздерінің қысқа мерзімді міндеттемелерін сата бастағанда енгізілді .Осылайша, бұл дилерлер ноталарды номиналды құнынан жеңілдікпен сатып алып,  содан кейін банктерге немесе басқа инвесторларға береді.Қарыз алушы кейіннен инвесторға ноттың номиналды құнына тең соманы қайтарады.2018-04-21 Аттестатта сөйлеу керек

Коммерциялық қағаз, әдетте, қандай-да бір кепіл нысандарымен қамтамасыз етілмейді , бұл оны қамтамасыз етілмеген қарыз түріне айналдырады. Бұл эмитент таңдаған активтермен қамтамасыз етілген қарыздық құрал класы, активтермен қамтамасыз етілген коммерциялық қағаздардан (ABCP) ерекшеленеді . Екі жағдайда да коммерциялық қағазды қарыздары жоғары деңгейлі рейтингі бар фирмалар ғана шығарады. Тек осы типтегі фирмалар ғана қарызды шығару кезінде едәуір жеңілдік (қымбатшылық) ұсынбай сатып алушыларды оңай таба алады .

Коммерциялық қағазды ірі мекемелер шығаратындықтан, коммерциялық қағаз ұсыныстарының номиналдары едәуір, әдетте 100000 доллар немесе одан жоғары. Басқа корпорациялар, қаржы институттары, ауқатты адамдар және ақша нарығының қорлары әдетте коммерциялық қағаздарды сатып алушылар болып табылады.

Kurzübersicht

Goldman Sachs компаниясының Маркус Голдман ақша нарығында коммерциялық қағаз сатып алған алғашқы дилер болды және оның компаниясы Азаматтық соғыстан кейін Америкадағы ең ірі коммерциялық қағаз сатушыларының біріне айналды. 

Коммерциялық құжаттың артықшылықтары

Коммерциялық қағаздың басты артықшылығы – олтоғыз айға дейін немесе 270 күнге дейін пісіп-жетілгенге дейін Бағалы қағаздар және биржалар жөніндегі комиссияда (ӘКК) тіркелудің қажеті жоқ, сондықтан оны қаржыландыру өте тиімді құрал болып табылады.Мерзімдері ӘКК-нің қарауына енгенге дейін 270 күн бұрын созылуы мүмкін болса да, коммерциялық қағаздар үшін өтеу мерзімі шамамен 30 күнге жетеді, сирек бұл межеге жетеді.  Қаржыландырудың осы түрінен түскен қаражатты тек ағымдағы активтерге немесе босалқыларға пайдалануға болады және ӘКК қатысуынсыз жаңа зауыт сияқты негізгі құралдарға пайдалануға жол берілмейді.

Қаржы дағдарысы кезіндегі коммерциялық құжат

Коммерциялық қағаздар нарығы2007 жылы басталған қаржылық дағдарыста үлкен рөл атқарды. Инвесторлар Lehman Brothers сияқты фирмалардың қаржылық жағдайы мен өтімділігіне күмәндана бастаған кезде, коммерциялық қағаздар нарығы қатып қалды, ал фирмалар енді оңай әрі оңай қол жеткізе алмады. қол жетімді қаржыландыру.Коммерциялық қағаздар нарығының қатып қалуының тағы бір әсері ақша нарығының кейбір қорлары болды – коммерциялық қағазға қомақты инвесторлар – «жағдайды бұзу».Бұл зардап шеккен қаражаттардың қаржылық активтердің күдікті фирмалары шығарған коммерциялық құжатының төмендеген құнын көрсететін таза активтерінің құны 1 доллардан төмен болғандығын білдіреді.

Коммерциялық қағаздарды қаржыландыру қорын ( CPFF ) кейіннен  Нью-Йорктің Федералдық резервтік банкі  2008 жылдың 7 қазанында коммерциялық қағаздар нарығында қаржылық делдалдар тап болған несиелік дағдарыстың нәтижесінде құрды.Нью-Йорктің Федералды резервтік банкі Қаржы секторы мен экономикасы кеңейіп келе жатқан кезде ҚКФФ қажет болмай қалғаннан кейін оны 2010 жылдың ақпанында жапты.

Коммерциялық құжаттың мысалы

Бөлшек сауда фирмасы алдағы демалыс маусымына жаңа тауарлық-материалдық құндылықтарды қаржыландыру үшін қысқа мерзімді қаражат іздеуі коммерциялық қағаздың мысалы бола алады. Фирмаға 10 миллион доллар қажет және ол инвесторларға қолданыстағы пайыздық мөлшерлемеге сәйкес коммерциялық қағаздың номиналды құны бойынша 10 миллион доллар ұсынады, оның орнына 10 миллион доллар қолма-қол беріледі. Іс жүзінде коммерциялық қағаздар өтелген кезде 0,1 миллион долларлық сыйақы төленеді, оның орнына 10 миллион долларға қолма-қол беріліп, 1 пайыздық мөлшерлемемен теңгеріледі. Бұл пайыздық мөлшерлемені коммерциялық қағаздың орындалу күндеріне байланысты уақытқа қарай өзгертуге болады.

(Осы тақырып туралы көбірек білу үшін: Коммерциялық құжатқа кіріспе қараңыз . )