Белсенді индекс қоры


Белсенді индекс қоры дегеніміз не?

Белсенді индекс қоры – бұл қор менеджері бастапқы инвестицияларды эталондық индекстегі холдингтермен салатын активтер қоржыны, содан кейін базалық индекске қатысы жоқ бағалы қағаздарды қосады немесе портфельдің өнімділігін жоғарылату мақсатында қолданыстағы индекс компоненттерін алып тастайды. Эталондық емес бағалы қағаздардың бұл қосымша қабаты дәстүрлі сатып алудан жоғары кірісті арттыруға және белсенді басқаруға мүмкіндік беру арқылы пассивті стратегияны ұстауға бағытталған.


Кеңірек индекстен ажыратылған жеке қорларды қосу арқылы қор менеджері қосымша альфаның құлпын аша алады. Белсенді индекстік қорлар пайдалана алады тент немесе пайдалану Smart бета стратегиясын.

Негізгі өнімдер

  • Белсенді индекс қоры – пассивті индекстеудің жағымды жақтарын белсенді портфельді басқарумен біріктіруге бағытталған инвестициялық стратегия.
  • Белсенді индекс стратегияларының мысалына, ең алдымен индексті ұстану кезінде салыстырмалы қателіктерді пайдалануды көздейтін көлбеу немесе ақылды бета әдісін қолдану жатады.
  • Белсенді индекстік қорлар әлі де пассивті қорларды жетіспеуі мүмкін және көбінесе басқарушылық төлемдер мен инвесторлар үшін салық салынатын оқиғаларға ұшырайды.

Белсенді индекс қорларын түсіну

Белсенді индекс қоры Standard & Poor’s 500 индексі (S&P 500) сияқты индекс қорының нұсқасын алуға тырысады және барлық қорларды нақты S&P 500-де кездесетін пропорциялармен сәйкестендіру үшін мезгіл-мезгіл қайта теңестіруге тырысады. Менеджер қорларға өз қорларын қосады пассивті индекс қорына қосымша кірістер әкеледі деп санайды. Мысалы, егер менеджер жартылай өткізгіштер болашақ тоқсандар үшін жақсы нәтиже береді деп санаса, портфолиоға жартылай өткізгіштердің көп қорлары қосылады.

Кейбір қор менеджерлері нарықтың уақыты сияқты стратегияларды қолдану арқылы негізгі эталондық индексті айтарлықтай жеңіп шығуы мүмкін болса да, бұл кепілдендірілген емес. Пассивті қаражатты индексті сенімді ұстануға болады деп есептеуге болады, бұл инвесторларға қордың нақты құрамы мен тәуекелдер туралы білуге ​​мүмкіндік береді. Бұл инвесторларға әртараптандырылған портфельді және басқарылатын үміттерді сақтауға көмектеседі.

Индекс қорына белсенді қабатты қосу, инвестициялық қауымдастыққа қордың болашақ құрамын болжауды қиындатады. Нарықтық ауыр өзгергіштік және қорын бастан инвесторлар үшін осы аласыз жұмыс шегі үшін оқытылған кәсіби талап әскерлерінің қорытындылар. Қор менеджері бөлуді үлгерімі төмен позициялардан тиісті секторларға немесе активтер кластарына ауыстыра алады. Алайда, эмпирикалық зерттеулердің көпшілігі қарапайым пассивті стратегияны басқарудың күрделі белсенді тәсілінен асып түсуге тырысады.

Tilt Funds

Көлбеу қоры – бұл қордың нарықтық көрсеткіштерден асып түсуіне көмектесетін қосымша бағалы қағаздар қосылатын, эталондық типтің индексін имитациялайтын акциялардың негізгі холдингін қамтитын, өзара қордың немесе биржалық сауда-саттықтың бір түрі . Кейде жақсартылған индекс қорлары деп аталады , бұл жалпы инвестициялық кірістерді жақсарту мақсатында ірі инвесторлар қолданатын белсенді индекс қорлары.

Стиль стратегиясын қолданатын қор, сол 500 компанияға салынған капиталдың басым көпшілігін иеленуі мүмкін, бірақ бұл менеджерге басқа акциялармен қатар икемділікке мүмкіндік береді. Екінші жағынан, қордағы құндылық қисаюы акциялардың бір түріне екінші түріне қарай жылжуы мүмкін, мысалы, орташадан жоғары кірістер берген тарихи шағын акцияларға сүйену. 

Smart Beta

Ақылды бета-стратегиялар индекстерді пассивті түрде ұстануға тырысады, сонымен бірге құбылмалылық, өтімділік, сапа, құндылық, өлшем және импульс сияқты салмақ өлшеудің баламалы схемаларын қарастырады . Ақылды бета-стратегиялар индекстің ережелері орнатылған және мөлдір болғандықтан әдеттегі индекс стратегиялары сияқты жүзеге асырылатындықтан. Бұл қорлар S&P 500 немесе Nasdaq 100 индексі сияқты стандартты индекстерді қадағаламайды, керісінше, нарықтың пайдалану үшін мүмкіндік беретін салаларына назар аударады.

Ақылды бета нұсқасына бірыңғай көзқарас жоқ, өйткені олардың қажеттіліктеріне байланысты инвесторлар үшін мақсаттар әр түрлі болуы мүмкін, дегенмен кейбір менеджерлер құндылықты жасайтын және экономикалық интуитивті ақылды бета идеяларын анықтауға кеңес береді. Equity smart beta нарықтық капиталдандыру өлшемдерімен туындаған тиімсіздікті шешуге тырысады. Қорлар, мысалы, қысқа мерзімді пайда табуды көздейтін инвесторлар жасаған бағаны дұрыс бағаламауға баса назар аудара отырып, осы тәуекелді басқарудың тақырыптық тәсілін қолдануы мүмкін.

Белсенді индекс қорларының шектеулері

Белсенді индекс қоры дәстүрлі индекс қорының көптеген бірдей бағалы қағаздарына ие болғанымен, олар сыйлықақыға ие. Белсенді басқару стилін қолдану қор менеджердің шығындарын, зерттеу материалдарын және ойластырылған инвестициялық шешімдер қабылдау үшін қажет кез келген басқа деректерді жабу үшін жоғары төлемдер алуы керек дегенді білдіреді.

Бұл шығындардың жоғары коэффициенттері  қор менеджерлеріне негізгі индексті үнемі жоғарылату немесе жеңу үшін қысым жасайды. Пайлық қордағы сияқты, асып түсу мүмкіндігі менеджерге келеді. Кейбіреулерінің жасырын асыл тастарды табуға икемі бар, бірақ көпшілігі қордың әлеуетті қызметін шектейтін жоғалған активтерді таңдайды.