Орташа нәтижелі өмір

Орташа өнім беру дегеніміз не?

Орташа кірістілік мерзімі – облигация кірісінің шығарылымның белгіленген өтеу күніне емес, орташа өтеу мерзіміне қарай есептелуі. Бұл кірістілік көрсетілген соңғы өтеуді орташа өмірлік өтеуге ауыстырады. Орташа өмірді орташа өлшенген  мерзім (WAM) немесе орташа алынған өмір (WAL) деп те атайды.

Негізгі өнімдер

  • Орташа кірістілік мерзімі – бұл шығарылымның белгіленген өтеу күніне емес, орташа өтеу мерзіміне негізделген облигация кірісін есептеу.
  • Орташа алынған кірістілік мерзімі облигацияның номиналды құнының жартысын қалпына келтіруге кететін уақытты анықтайды.
  • Шөгіп жатқан қор облигациясының қамқоршылары кірістің орташа деңгейі бойынша есептеуді пайдаланады, бұл оларға облигациялардың бір бөлігін ашық нарықта қайта сатып алу керектігін анықтауға көмектеседі.




Орташадан өмірді түсіну

Орташа алынған кірістілік мерзімі инвесторға облигацияның нақты өтеу мерзіміне қарамастан облигация салымының нақты кірісін бағалауға мүмкіндік береді. «Кірістен орташа өмірге» есептеу облигация орташа мерзімі берілген күні және номиналды бағасының орнына орташа өтеу бағасымен өтеледі деп болжайды. Ол сондай-ақ, сол формула есептеуге болады өтелуіне кірістілігі облигацияның өтеу мерзімі бойынша орташа өмір алмастыратын арқылы (YTM).

Орташа алынған кірістілік мерзімі облигацияның номиналды құнының жартысын қалпына келтіруге кететін уақытты анықтайды. Негізгі қарызды тезірек өтейтін облигациялар төлемеу қаупін төмендетеді және облигация ұстаушысына ақшасын тезірек қайта инвестициялауға мүмкіндік береді. Инвестор облигацияны сатып алған сәттен бастап пайыздық мөлшерлемелер қай бағытқа қарай ауысқанына байланысты тезірек қайта инвестициялау жақсы немесе жаман болуы мүмкін.


Кейбір облигациялар негізгі қарызды өтеу кезінде бір реттік төлесе, басқалары облигация мерзімі ішінде бөліп-бөліп төлейді. Бұл төлемді бөліп төлеу әдісі батып жатқан қордың  ерекшелігі деп аталады. Осы облигациялар, indenture үнемі жеке назарға шетке ақша орнату үшін эмитентке талап етеді.

Бұл шот облигацияларды өтеудің эксклюзивті мақсатына арналған. Облигацияның негізгі қарызы осылайша амортизацияланған кезде, орташа мерзімді есептеу инвесторларға негізгі қарыздың өтелу мерзімін анықтауға мүмкіндік береді.

Шөгіп жатқан қор облигациясының қамқоршылары кірістің орташа мәнін есептеуді пайдаланады, бұл оларға облигациялардың бір бөлігін ашық нарықта қайта сатып алу керектігін анықтауға көмектеседі. Бұл облигациялар номиналдан төмен сатылған кезде тән. Бұл жағдайда орташа өмір мерзімі жетілгенге дейінгі нақты жылдар санынан едәуір аз болуы мүмкін.

Шөгіп жатқан қор – бұл облигацияларды шығару арқылы қарыз қаражатын өтеу құралы, бұл шығарылымның бір бөлігін зейнетке шығаратын сенімгерге ашық нарықта облигациялар сатып алу арқылы мерзімді төлемдер. Шөгіп жатқан қор корпорацияның несиелік қабілетін жақсартады, бұл бизнеске инвесторларға төмен пайыздық мөлшерлемені төлеуге мүмкіндік береді.

Ипотекамен қамтамасыз етілген бағалы қағаздардың орташа кірістілігі

Орташа алынған кірістілік ипотекалық қарыздың алдын-ала төленуіне байланысты инвесторларға ипотекамен қамтамасыз етілген бағалы қағаздардың (МБҚ) күтілетін кірісін анықтауға мүмкіндік береді. Бұл көрсеткіш МБС бағасын анықтауда пайдалы, мысалы, Федералдық үй несиесі ипотекалық корпорациясы (Фредди Мак) және жеке эмитенттер шығарған кепілдік міндеттемелер ( СМО ).

MBS негізінен негізгі қаражатты инвестициялау мерзімі ішінде төлейді. MBS дисконтпен немесе сыйлықақымен сатып алынғанына байланысты, негізгі қарыздың аванстық төлемі инвестордың күтілетін кірісіне әсер етуі мүмкін.

Сыйақы ставкасы төмендейтін орта көбіне үй иелерін қайта қаржыландыруға жетелейді. Қайта қаржыландыру процесінде ескі несие төленеді, өйткені төмен пайыздық төлемдермен жаңа несие келеді.