Уильям Ф. Шарп

Уильям Ф. Шарп кім?

Уильям Форсит Шарп – американдық экономист, 1990 жылы экономикалық ғылымдар саласындағы Нобель сыйлығын, Гарри Марковиц және Мертон Миллермен бірге инвестициялық шешімдер қабылдауға көмектесетін модельдер жасағаны үшін ие болды.

Шарп 1960 жылдары капиталға баға белгілеу моделін (CAPM) дамытумен танымал. CAPM жүйелік тәуекел мен күтілетін кірістер арасындағы байланысты сипаттайды және үлкен табыс табу үшін көбірек тәуекелге бару керектігін айтады. Ол инвестицияның тәуекел мен сыйақы арақатынасын өлшеу үшін қолданылатын фигура Шарп коэффициентін құрумен танымал.

Уильям Ф. Шарптың өмірі

Уильям Форсайт Шарп 1934 жылы 16 маусымда Бостонда дүниеге келген. Ол отбасымен бірге Калифорнияда қоныстанды және ол 1951 жылы Риверсайд политехникалық орта мектебін бітірді. Колледжде не оқитыны туралы бірнеше жалған басталғаннан кейін, соның ішінде бас тарту жоспарлары да бар. медицина және бизнес әкімшілігі, Шарп экономикалық оқуға шешім қабылдады. Ол 1955 жылы Лос-Анджелестегі Калифорния университетін өнер бакалавры және 1956 жылы өнер магистрі дәрежесімен бітірді. Шарп кейін Ph. D докторантурасын аяқтады. экономика саласында 1961 ж.

Шарп Вашингтон университетінде, Ирвиндегі Калифорния университетінде және Стэнфорд университетінде сабақ берді.Ол академиядан тыс уақытта өзінің кәсіби мансабында бірнеше қызметтерді атқарды.Атап айтар болсақ, ол RAND корпорациясының экономисі, Merrill Lynch and Wells Fargoконсультанты, Frank Russell Company-мен бірлесіп Sharpe-Russell Research компаниясының негізін қалаушы және William F. Sharpe Associates консалтингтік фирмасының негізін қалаушы болған.

Шарп қаржы және бизнес саласына қосқан үлесі үшін көптеген марапаттарға ие болды, оның ішінде 1980 жылы кәсіптік білім беру саласына қосқан үлесі үшін американдық алқалық бизнес мектептерінің ассамблеясы және қаржылық үлес қосушылары үшін қаржылық талдаушылар федерациясы Николас Молодовский сыйлығы бар. 1989 жылы [қаржы] мамандығы. 1990 жылы алған Нобель сыйлығы – ең беделді жетістік.2018-04-21 Аттестатта сөйлеу керек

Қаржы экономикасына қосқан үлестері

Шарп қаржы экономикасы мен портфолионы басқарудың негізгі тұжырымдамасына айналған CAPM-ді дамытудағы рөлімен танымал. Бұл теория оның докторлық диссертациясынан бастау алады. Шарп 1962 жылы Қаржы журналына CAPM негізін қысқаша баяндаған құжат ұсынды. Ол қазір қаржы саласындағы іргетас теориясы болғанымен, ол басылымнан бастапқыда теріс пікірлер алды. Кейінірек ол 1964 жылы редакторы өзгергеннен кейін жарық көрді.

CAPM моделі акциялардың күтілетін кірістілігі тәуекелсіз кірістілік ставкасы және нарықтық тәуекел сыйақысына көбейтілген инвестициялардың бета-нұсқасы болуы керек деп теориялық тұжырым жасады. Тәуекелсіз кірістілік ставкасы инвесторлардың ақшасын байлап алғанының орнын толтырады, ал бета және нарықтық тәуекел сыйақысы инвесторға олар қабылдаған қосымша тәуекелдің орнын толтырып, жай ғана тәуекелсіз мөлшерлемені қамтамасыз ететін қазыналарға инвестиция салады.

Шарп сонымен қатар жиі сілтеме жасайтын Шарп қатынасын құрды. Шарп коэффициенті құбылмалылық бірлігі үшін тәуекелсіз мөлшерлеме бойынша алынған артық кірісті өлшейді. Коэффициент инвесторларға жоғары кірістің интеллектуалды инвестициялық шешімдерге байланысты немесе тым үлкен тәуекелге байланысты екендігін анықтауға көмектеседі. Екі портфолиода ұқсас кірістер болуы мүмкін, бірақ Шарп коэффициенті қайсысы осы кіріске жету үшін көбірек тәуекелге баратынын көрсетеді. Тәуекелділігі жоғары жоғары кірістер жақсырақ, ал Шарп коэффициенті инвесторларға осы қоспаны табуға көмектеседі.

Сонымен қатар, Шарптың 1998 жылы шыққан «Қордың тиімді активтерін анықтау» мақаласы инвестицияларды қалай жіктеу керектігін анықтау үшін тарихи инвестициялар кірістерін талдайтын кірістерге негізделген талдау модельдерінің негізі болып саналады.

Инвесторлардың Шарп коэффициентін пайдалану мысалы

Инвестор портфолиосына жаңа акциялар қосқысы келеді деп есептейік. Қазіргі уақытта олар екеуін қарастырып жатыр және тәуекелге байланысты тиімділігі жоғары біреуін таңдағысы келеді. Олар Шарп коэффициентін есептеуді қолданады.

Тәуекелсіз мөлшерлеме 3% құрайды деп есептеңіз.

А қоры өткен жылы 15% қайтарымдылыққа ие болды, ал тұрақсыздық 10% болды. Шарп коэффициенті – 1,2. (15-3) / 10 ретінде есептеледі.

B қоры өткен жылы 13% оралды, құбылмалылығы 7%. Шарп коэффициенті – 1,43. (13-3) / 7 ретінде есептелген.

В қорының кірістілігі А қорына қарағанда төмен болғанымен, В қорының тұрақсыздығы да төмен. Инвестициялар тәуекелін факторингтеу кезінде В қоры тәуекелділігі төмен кірістердің жақсы қоспасын ұсынады. Егер B акциясы тек 12% -ды қайтарса да, Sharpe коэффициенті 1,29-мен жақсы сатып алу болар еді.

Ақылды инвестор В акциясын таңдайды, өйткені А қорымен байланысты сәл жоғары кірістілік жоғары тәуекелді жеткілікті түрде өтей алмайды.

Бар есептеу бірнеше мәселелер қарап жатқан шектеулі мерзімде және алдын ала қайтару және құбылмалылығы фьючерстік қайтару және құбылмалылық өкілі жорамал, соның ішінде. Бұл әрдайым бола бермеуі мүмкін.