EV / EBITDA немесе P / E бірнеше мәндеріне көбірек назар аудару керек пе?

Табысқа баға (P / E) коэффициенті ең танымал және кеңінен қолданылатын қаржылық көрсеткіштердің бірі болып табылады, бірақ оның бірқатар кемшіліктері бар, олар үшін EBITDA (EV / EBITDA) коэффициенті коэффициентін өтейді. Екі коэффициенттің де қалай жұмыс істейтінін және олардың нәтижелерін қалай бағалау керектігін түсінетін инвесторлар қай акциялардың ең жақсы байлық құруға мүмкіндік беретінін анықтауға тырысқан кезде өздеріне артықшылық береді.

Негізгі өнімдер

  • Пайда мен пайдаға қатынасы (баға / баға) коэффициенті – компанияның ағымдағы нарықтық бағасын акцияға шаққандағы пайдасымен (EPS) салыстыру арқылы компанияның болашақтағы өсу әлеуетін көрсететін танымал бағалау көрсеткіші.
  • Акцияны бағалау үшін P / E коэффициентін пайдалану өзінің кемшіліктеріне ие, оның ішінде басшылықтың метриканың кіріс бөлігін басқаруы және шамадан тыс оптимистік инвесторлардың акциялар бағасын көтеріп жіберуі мүмкін, соның салдарынан P / E коэффициенті жоғарылайды.
  • EV / EBITDA коэффициентінің бір артықшылығы – қарыз шығындарын, салықтарды, құнсыздануды және амортизацияны алып тастайды, сол арқылы компанияның қаржылық нәтижелері туралы нақты көрініс береді.
  • EV / EBITDA коэффициентінің бір кемшілігі – бұл өте қолайлы санды шығара алады, өйткені оған кейбір компаниялар үшін үлкен шығындар әкелетін күрделі шығындар кірмейді.

P / E коэффициентінің қалай жұмыс істейтінін түсіну

P / E коэффициенті – бұл компанияның акцияға шаққандағы пайдасын (EPS) қазіргі нарықтық бағасымен салыстыратын бағалау көрсеткіші. Бұл көрсеткіш кеңінен танымал және компанияның болашақ өсу әлеуетінің индикаторы ретінде қолданылады. P / E коэффициенті толық көріністі ашпайды және бұл тек бір саладағы компанияларды салыстыру кезінде немесе компанияларды жалпы нарықпен салыстыру кезінде өте пайдалы.

P / E коэффициентінің жоғары болуы, әдетте, нарық табысқа қатысты жоғары бағаны төлеуге дайын екендігін білдіреді, өйткені компанияда болашақ өсім күтіледі. Техникалық қорлар, мысалы, көбінесе P / E коэффициенттеріне ие. P / E коэффициентінің төмендігі нарықта компанияның төмен өсуін немесе мүмкін, компанияға зиян тигізуі мүмкін макроэкономикалық жағдайдың төмендеуін күткендігін көрсетеді. Нәтижесінде, кірістеріне қарамастан, акциялар, әдетте, егер олар төмен P / E болса, аздап сатылады, өйткені инвесторлар ағымдағы баға кірісті болжайды ақтамайды деп санайды.

P / E коэффициентінің кемшіліктері

P / E коэффициентін пайдалану кезінде инвесторлар үшін туындайтын проблемалар бар. Егер инвесторлар шамадан тыс оптимизмге ие болса, акциялардың бағасы / коэффициенті тым жоғары болса, акциялардың бағасы көтеріліп кетуі мүмкін. Сондай-ақ, мысалы, компанияның табысы біркелкі болса, бірақ компанияның басшылығы олардың орналастырылған акцияларын азайтып, компанияның табысын акцияға шаққанда өсіретін болса, көрсеткіштің пайда бөлігін біршама басқаруға болады.

EV / EBITDA Multiple қолданудың артықшылықтары 

EV / EBITDA коэффициенті P / E қатынас құлдырауына кейбір жұмсарту үшін көмектеседі және шаралар компания өзінің күрделі салымдар құрайды қайтару деп қаржы метрикалық болып табылады. EBITDA пайыздар, салықтар, амортизация және амортизация алдындағы кірісті білдіреді. Басқаша айтқанда, EBITDA компанияның қаржылық нәтижелерінің неғұрлым айқын көрінісін ұсынады, өйткені ол қарыз шығындарын, салықтарды және негізгі құралдардың шығындарын ұзақ жылдарға тарататын амортизация сияқты есепке алу шараларын алып тастайды.

Маңызды

EV / EBITDA-ді қолданудың тиімді әдістерінің бірі салыстыру бағасы болып табылады, мұндағы көрсеткіш сол саладағы ұқсас компанияларды бағалау үшін қолданылады.

Басқа компонент – бұл кәсіпорын құны (EV) және компанияның меншікті капиталының немесе нарықтық капиталдандырудың сомасы, оның қарызын ақшаны шегергендегі сомасы. EV әдетте сатып алулар кезінде қолданылады. EV / EBITDA коэффициенті P / E коэффициентіне қарағанда анағұрлым ауқымды кіріске жету үшін EV-ті EBITDA-ға бөлу арқылы есептеледі.

EV / EBITDA кемшіліктері

Алайда, EV / EBITDA коэффициентінің кемшіліктері бар, мысалы, оған кейбір салалар үшін елеулі болуы мүмкін күрделі шығындар кірмейді. Нәтижесінде, ол шығыстарды қоспағанда, неғұрлым қолайлы еселік әкелуі мүмкін.

Бұл коэффициентті есептеу күрделі болуы мүмкін болғанымен, EV және EBITDA ашық сауда компаниялары үшін көптеген веб-сайттарда кеңінен қол жетімді. Бұл коэффициент көбінесе басқа кірістілік көрсеткіштеріне қарағанда артықшылыққа ие, себебі ол салық салу, капитал құрылымы (қарыз) және активтерді есептеудегі айырмашылықтарды теңестіреді.

EV / EBITDA-ға қарсы P / E коэффициенті

P / E коэффициенті нарықты бағалаудың негізгі көрсеткіші ретінде белгіленді, және ағымдағы және тарихи деректердің үлкен көлемі қорларды талдауға қатысты метрикалық салмақты береді. Кейбір сарапшылар бағалау әдісі ретінде EV / EBITDA коэффициентін P / E коэффициентімен пайдалану инвестициялардан жақсы табыс әкеледі деп сендіреді.

Екі көрсеткіштің де өзіндік артықшылықтары мен кемшіліктері бар. Кез-келген қаржылық көрсеткіштер сияқты, компанияның әділ бағаланғанын, шамадан тыс бағаланғанын немесе бағаланбағанын анықтау үшін бірнеше қаржылық коэффициенттерді ескеру қажет, соның ішінде P / E коэффициенті және EV / EBITDA коэффициенті.