R-квадрат пен бета арасындағы байланыс қандай?
Бета және R-квадраттары екі өзара байланысты, бірақ әр түрлі өлшемдер. Жоғары бір жоғары R-квадрат байланысатын бар өзара қоры эталоны. Егер бета-нұсқасы да жоғары болса, ол эталонға қарағанда жоғары пайда әкелуі мүмкін, әсіресе бұқалар нарығында. R-квадрат бойынша актив бағасының әрбір өзгерісі эталонмен қаншалықты тығыз байланыста екенін өлшейді. Бета нұсқасы баға өзгерісінің эталонға қатысты қаншалықты үлкен екендігін өлшейді. Біріктірілген R-квадрат және бета нұсқасы инвесторларға активтер менеджерлерінің нәтижелері туралы толық көрініс береді.
Негізгі өнімдер
- R-квадрат бойынша активтің өнімділігі таңдалған эталон индексімен қаншалықты тығыз байланыста болатындығын өлшейді.
- R-квадрат 0 мен 100 арасындағы шкала бойынша өлшенеді; R-квадратының саны неғұрлым көп болса, актив оның эталонына неғұрлым көп байланысты болса.
- Бета активтің тұрақсыздығын оның эталонымен салыстырғанда өлшейді.
- 1.0 бета нұсқасы бар өзара қор дәл оның сезімталдығымен немесе тұрақтылығымен ерекшеленеді, ал бета 1,20-мен қор 20% сезімтал немесе тұрақсыз.
- Альфа, R-квадрат және бета-мен бірге қолданылатын инвесторлар қор менеджері пайда табу кезінде пайда табуда қаншалықты тиімді екенін анықтауға мүмкіндік беретін құнды шаралар болып табылады.
R-шаршы өлшемдері эталондық корреляциясы
R-квадрат – бұл эталон нәтижесі бойынша активтің немесе пай қорының жұмысының пайыздық көрсеткіші. Қор менеджерлері өзара қордың қызметін бағалау үшін эталонды пайдаланады. Мысалы, өзара қор S&P 500-ді өзінің эталондық индексі ретінде қолдануы мүмкін. Қордың мақсаты S&P 500 индексінің көрсеткіштерін мұқият бақылау немесе шағылыстыру болады.
R-квадрат қордың жұмысын таңдалған эталон индексіне жатқызуға болатын дәрежені өлшейді. R квадраты 0-ден 100-ге дейінгі сан түрінде көрсетіледі. R-квадраты 0-ге тең гипотетикалық өзара қордың оның эталонымен ешқандай байланысы жоқ. А өзара қоры бар R-квадрат 100 бар дәл өз бағдар жұмысын сәйкес келеді.
Маңызды
R-квадрат мәндерін белгілейтін баға кестелері инвесторларға пай қорымен салыстырғандағы өзара қор бағасының қозғалысы арасындағы байланысты көруге көмектесетін пайдалы.
Бета құбылмалылықты өлшейді
Бета – қордың немесе активтің эталонның өзара байланысты қадамдарына сезімталдығының өлшемі. Бета нұсқасы активтің, бағалы қағаздың немесе қордың жүйелік тәуекелін немесе құбылмалылығын оның эталонымен салыстырғанда өлшейді. Көбінесе құбылмалылық қор биржасындағы бағалы қағаздар бағасының кең өзгеруіне байланысты. Құбылмалдылықты түсіну өте маңызды, өйткені жоғары құбылмалылық акция бағасының қысқа мерзім ішінде кез келген бағытта күрт өзгеруі мүмкін екендігін көрсетеді.
Бета-нұсқасы 1,0-ге тең үлестік қор оның эталоны сияқты дәл немесе сезімтал немесе тұрақсыз. 0,80 бета нұсқасы бар қор сезімталдығы 20% -ға аз немесе тұрақсыз, ал 1,20 бета нұсқасы бар қор 20% сезімтал немесе тұрақсыз.
Альфа активтер менеджерінің жұмысын өлшейді
Альфа – бұл активтер менеджерлерінің эталондық пайда табу кезінде пайда табуға қабілеттілігін өлшейтін үшінші шара. Альфа саны 1,0-ден кем, тең немесе үлкен сан ретінде беріледі. Менеджердің альфасы неғұрлым жоғары болса, менеджердің негізгі эталондағы қадамдардан пайда табу мүмкіндігі соғұрлым көп болады. Хедж-қорды басқаратын кейбір жетекшілер Standard & Poor’s 500 индексін эталон ретінде 5 немесе одан да көп қысқа мерзімді альфаларға қол жеткізді.
Менеджердің жұмысын өлшеу үшін альфаны қолданған кезде инвесторлар үшін бір активтер класындағы қаражаттарды салыстыру маңызды. Активтердің әр түрлі кластарындағы қорлар әр түрлі тәуекел деңгейіне ие болуы мүмкін. Мысалы, егер инвестор шағын капиталды компанияларға бағытталған өзара қорға ақша салуға мүдделі болса, онда ұқсас үлестік қорларды салыстыру әлдеқайда мағыналы альфа тудырады. Шағын компанияларды ірі компаниялармен салыстырудың мәні аз болар еді, өйткені компаниялардың әр түріне байланысты тәуекелдер әр түрлі.
Төменгі сызық
Альфа және бета активтері тұрған салыстыру жасауға жеткілікті коррелирует емес, өйткені 50 төмен R-квадрат сандар сенімсіз деп есептеледі активтер. R-квадратының төмендігі немесе бета нұсқасы инвестицияларды таңдауды нашарлатпайды, бұл тек оның өнімділігі оның эталонымен статистикалық байланысты емес екенін білдіреді.