Альфа және т.б. Бета: айырмашылық неде?

Apha Vs.Бета: шолу

Альфа және бета – бұл акциялардың, қорлардың немесе инвестициялық портфельдің жұмысын бағалау үшін қолданылатын негізгі екі өлшем.

Альфа инвестицияның қайтарылған сомасын нарықтық индекспен немесе оны салыстырған басқа кең эталонмен салыстырғанда өлшейді.

Бета инвестицияның тұрақсыздығын өлшейді. Бұл оның салыстырмалы тәуекелінің көрсеткіші.

Альфа және бета – бұл стандартты ауытқумен, R-квадратымен және Шарп коэффициентімен бірге инвестициялық портфельдің кірісін бағалау үшін қолданылатын стандартты есептеулер.

Маңызды

Альфа да, бета да – тарихи өлшемдер.

Альфа

Акцияға арналған альфа фигура 3 немесе -5 сияқты жалғыз сан түрінде ұсынылған. Алайда, бұл сан іс жүзіндегі индекс индексінен жоғары немесе төмен пайызды акция немесе қор бағасы қол жеткізген пайызды көрсетеді. Бұл жағдайда қор немесе қор индекстен сәйкесінше 3% -ға және 5% -ға нашар жасады.

Негізгі өнімдер

  • Альфа акцияның эталондық көрсеткішпен салыстырғанда қаншалықты жақсы (немесе нашар) жұмыс істегенін көрсетеді.
  • Бета нұсқасы акциялардың жалпы нарықпен салыстырғанда қаншалықты құбылмалы болғанын көрсетеді.
  • Жоғары альфа әрқашан жақсы.
  • Өсім қорларындағы инвестор жоғары бета нұсқасын таңдауы мүмкін, бірақ тұрақты табыс пен тәуекелді төмендетуге ұмтылатын инвесторлардан аулақ болады.

1.0 альфа инвестициялардың эталондық индексінен 1% асып түскенін білдіреді. -1.0 альфа дегеніміз инвестициялар оның эталондық индексін 1% төмен орындағанын білдіреді. Егер альфа нөлге тең болса, оның қайтарымы эталонға сәйкес келеді.

Назар аударыңыз, альфа – бұл тарихи сан. Акциялардың альфасын уақыт өткен сайын қалай қадағалап отырғанын бақылау пайдалы, бірақ ол ертең қалай болатынын айта алмайды.

Портфолио менеджерлеріне арналған альфа

Жеке инвесторлар үшін альфа акциялардың немесе қорлардың өз құрдастарына немесе тұтастай алғанда нарыққа қатысты қалай жұмыс істей алатындығын анықтауға көмектеседі.

Кәсіби портфолио менеджерлері альфаны модельдің болжамынан асатын немесе оған жетпейтін кірістілік коэффициенті ретінде есептейді. Олар инвестициялық портфельдің әлеуетті кірісін жобалау үшін капиталға баға белгілеу моделін (CAPM) пайдаланады.

Әдетте бұл жоғары жолақ. Егер CAPM талдауы тәуекелге, экономикалық жағдайларға және басқа факторларға сүйене отырып, портфолио 5% табуы керек екенін көрсетсе, оның орнына портфолио небәрі 3% тапса, портфолионың альфасы көңіл көншітпейтін -2% болар еді. 

Альфа формуласы:

Портфолио менеджерлері тәуекелді теңгеру үшін портфолиосын әртараптандыру арқылы жоғары альфа жасауға тырысады.

Маңызды

Альфа да, бета да – өткен өнімділіктің өлшемдері.

Альфа портфолионың эталонға қатысты жұмысын көрсететіндіктен, портфолио менеджері қордың кірісіне қосатын немесе алып тастайтын мәнді білдіреді. Альфа үшін бастапқы нөмір нөлге тең, бұл портфолио немесе қор эталондық индекспен жақсы қадағаланып отырғанын көрсетеді. Бұл жағдайда инвестициялық менеджер ешқандай құнын қосқан да, жоғалтқан да емес. 

Бета

Көбіне бета коэффициент деп аталады, бета – бұл жалпы нарықпен салыстырғанда акциялардың, қорлардың немесе қор портфолиосының құбылмалылығының көрсеткіші. Акция бағасының қаншалықты құбылмалы екенін білу инвесторға тәуекелге тұрарлық екендігі туралы шешім қабылдауға көмектеседі.

Бета нұсқасының бастапқы нөмірі біреу болып табылады, бұл қауіпсіздік бағасының нарық жылжыған сайын дәл қозғалатынын көрсетеді. 1-ден төмен бета-нұсқасы қауіпсіздіктің нарыққа қарағанда тұрақсыздығын білдіреді, ал 1-ден жоғары бета оның бағасының нарыққа қарағанда тұрақсыз екенін көрсетеді.

Егер акциялардың бета нұсқасы 1,5 болса, ол жалпы нарыққа қарағанда 50% тұрақсыз болып саналады.

Альфа сияқты, бета – тарихи сан.

Бета мысалдары

Міне, үш танымал акцияларға жазылған кездегі бета-нұсқа: 

Micron Technology Inc. ( MU ) 1.26 Coca-Cola Company  ( KO ) :.37 Apple Inc. ( AAPL ):.99

Біз Micron жалпы нарыққа қарағанда 26% тұрақсыз, ал Coca-Cola нарық сияқты 37% тұрақсыз, ал Apple нарыққа сәйкес келеді немесе нарыққа қарағанда 0,01% аз құбылмалы.

Қолданылатын бета нұсқалары компаниялар мен секторлар бойынша әр түрлі. Көптеген коммуналдық қорлардың бета-нұсқасы 1-ден төмен, ал көптеген жоғары технологиялық Nasdaq тізіміндегі акциялардың бета-нұсқасы 1-ден жоғары. Инвесторлар үшін бұл технологиялық қорлар кірістің жоғарылауын ұсынады, бірақ көбінесе тәуекелге әкеледі, ал пайдалы акциялар – тұрақты ақша табушылар.

Позитивті альфа әрқашан жағымсыз альфадан гөрі қажет болғанымен, бета-нұсқасы онша айқын емес. Тұрақты табыс іздейтін зейнеткерлер сияқты тәуекелді болдырмайтын инвесторлар бета-версияның төмендеуіне қызығушылық танытады. Үлкен табыстарға ұмтылатын тәуекелге төзімді инвесторлар көбінесе бета-акцияларға қаражат салуға дайын.

Бета нұсқасына арналған формула

Бұл бета-кестені есептеудің пайдалы формуласы :

Beta=CRВарианке оф Маркет’с РетурнWHеRе:CR=COVаRМенбірнсе оF аSсет«с RетURн Wітс маRKэлектрондықT’с RетURN\ begin {aligned} & \ text {Beta} = \ frac {\ text {CR}} {\ text {Market Return of Market Ret}} \\ & \ textbf {мұндағы:} \\ & \ text {CR} = \ мәтін {Активтің қайтарымының ковариациясы және нарықтың қайтарымы} \\ \ end {aligned}Lüksemburq, Lüksemburq, Lüksemburg, Lüksemburq, Lüksemburq, Lüksemburg, Lüksemburg, Lüksemburg, Lüksemburq, Lüksemburq, Lüksemburq, Lüksemburg, Lüksemburq, Lüksemburg, Lüksemburq, Lüksemburq, Lüksemburq, Lüksemburg, Lüksemburq, Lüksemburq, Lüksemburq, Lüksemburq, Lüksemburq, Lüksemburq, Lüksemburq, Lüksemburq, Lüksemburq, Lüksemburq, Lüksemburg, Lüksemburq, Lüksemburglar, Lüksemburglar, Lüksemburglar, Lüksemburglar, Lüksemburglar, Lüksemburglar, Lüksemburg.Бета=Нарықтық қайтарымның өзгеруі

  • Коварианс кез-келген екі акциялар бағасының өзгеруіндегі корреляцияны өлшеу үшін қолданылады. Оң коварианс дегеніміз – акциялар құлыпта жылжуға бейім, ал теріс ковариация – олар қарама-қарсы бағытта қозғалады.
  • Дисперсия дегеніміз қордың орташа мәніне қатысты қаншалықты қозғалатындығын білдіреді. Бұл акциялар бағасының уақыт бойынша құбылмалылығын өлшеу үшін жиі қолданылады.