Тіркелмеген өзара қор дегеніміз не?
Тіркелмеген пай қоры – бұл Бағалы қағаздар және биржалар комиссиясында (ӘКК) ресми тіркелмеген инвестициялық компанияларға берілген жалпы атау. Кейде бұл компаниялар тіркелмеген инвестициялық портфельдерді жүргізу арқылы заңды бұзады. Алайда, көп жағдайда, мерзімді тіркелмеген өзара қоры сөзімен алмастыруға болып хедж қоры.
Хедж-қорлар
Инвестициялық қорлар мен хедж-қорлар әдетте бірдей функцияларды атқарса да (инвестициялық портфельдерді басқару), инвестициялық қорлар ӘКК-де тіркеледі, хедж-қорлар жоқ. Хеджирлеу қорлары 1940 жылғы «Инвестициялық компания туралы» заңдағы екі босатудың бірі болғандықтан тіркелмеген :
- Хедж-қорлар аккредиттелген инвесторлар болып саналатын 100-ден аз инвестор болса, ӘКК-де тіркелудің қажеті жоқ.
- Егер қордың барлық инвесторлары (санына қарамастан) білікті инвесторлар болып саналса, хедж-қор тіркеуден босатылады.
Осы екі шарттың бірін орындау арқылы хедж-қорлар туынды құралдар мен опциондарда қауіпті позицияларды иеленуге, қысқа сатылымды пайдалануға, үлкен позицияларға ие болуға және олардың кірістерін (немесе шығындарын) ұлғайту үшін левереджді пайдалануға мүмкіндік бере отырып, тіркеуден аулақ бола алады.
Өзара қорлар
Өзара қорлар, керісінше, олардың тіркелмеген туыстарына қарағанда көбірек шектеулермен байланысты, бұл оларды орташа инвестор үшін қол жетімді және қолайлы таңдау етеді. Тіркелген және тіркелмеген пай қорының арасындағы айырмашылық операция туралы болғанда аз, бірақ олардың портфолиосын басқару тәсілі туралы айтатын болсақ, айтарлықтай өзгеше.
Хеджирлеу қоры болып табылмаған тіркелмеген пай қоры алаяқтық болуы мүмкін. Тіркелмеудің себебі инвесторлардың қауіпсіздігін қамтамасыз ететін заңды талаптарды болдырмау болуы мүмкін. Олар өздерінің холдингтері туралы жалған ақпарат таратып, сол холдингтердің құнын күрт көтеріп жіберуі мүмкін. Немесе олар қағазға жақсы көріну үшін күмәнді немесе жоқ компанияларға ақша салуы мүмкін.
Проспектілерді шығаруға, есептік шығыстарға және есепті холдингтерге қатысты тіркелген пай қорларына сәйкес келетін бірқатар талаптар бар. Тіркелмеген қордың мұндай есептілік үшін міндеттемелері жоқ.
Төменгі сызық
Тіркелмеген пай қорын сатып алудың артықшылығы жоқ. Алаяқтық ықтималдығы жоғары, және сіз ұқсас тіркелген қорлардың өнімділігін жеңіп шығуыңыз екіталай. Ерекшелік – сіз инвестициялық клубқа кіргенде немесе құрған кезде. Клуб инвесторлардың ақшаларын біріктіріп, әртүрлі қорларды сатып алуы мүмкін, мысалы, өзара қор сияқты. Инвестициялық клубтың тіркелмеген пай қорынан айырмашылығы – сіз клуб сатып алатын кез-келген мәселеде өз пікіріңізді білдіресіз және шығындар жазбаларын көруді талап ете аласыз. (Сондай-ақ қараңыз: Өзара қорлар және хеджирлеу қорларына көзқарас. )