Әрбір инвестор түсінуі керек 3 пайда көрсеткіштері

Инвесторлар компанияның қалай жұмыс істейтінін білгісі келген кезде, олар компанияның веб-сайтын немесе кірістер туралы есеп берудің жылдық есебін қарап шығуы мүмкін. Біреуі бизнестің жалпы кірісін жоғарғы жағында, содан кейін бірнеше қатар шығыстарды көреді. Төменгі жолдың өзінде артта қалған нәрсе көрсетіледі: таза пайда немесе залал. Егер бұл сан былтырғыдан көп болса, фирманың жақсы жұмыс істеп жатқанын болжауға болады. Бірақ солай ма?

Белгілі болғандай, ұйымның қызметі оның танымал түстеріне қарағанда сәл күрделі. Сондықтан көптеген сарапшылар акцияны бағалау кезінде пайданың бірнеше түрін қарастырады. Таза пайдадан басқа, олар жалпы пайда мен операциялық пайдаға да әсер етуі мүмкін. Пайда мен шығындар туралы есеп берудің осы тармақтарының әрқайсысында компанияның жұмысы туралы маңызды ақпарат бар. Егер инвестор не іздейтінін білсе, әртүрлі пайда өлшемдері жақындағы немесе жаман үрдістердің жалғасуы мүмкін екендігін көрсетуге көмектеседі.

Үш негізгі пайда 

Пайда түрінің әрқайсысын қаржылық құжат, әдетте тоқсан немесе толық жыл. Егер бұл көпшілікке сатылатын компания болса, жеке тұлға оны әрдайым компанияның инвесторлармен байланыс веб-сайтында таба алады.

Төменде балалар ойыншықтарын шығаратын Active Tots компаниясының кірістер туралы толық есебі келтірілген.

Жоғарғы желісі кестеде Компанияның табыс немесе таза сату басқа сөзбен айтқанда, ол өзінің күні-күн қызметтен түскен уақыт берілген учаскесінде астам жинақталатын барлық табыс . Осы сату көрсеткішінен бастап бизнес өзінің ойыншықтарын өндіруге байланысты шикізаттан бастап зауытта жұмыс істейтін адамдардың жалақысына дейінгі барлық шығындарды алып тастайды. Бұл өндіріске байланысты шығындар «сатылған өнімнің өзіндік құны» деп аталады. Қалған сома, әдетте 3-жолда, жалпы пайда болып табылады.

Келесі қатарда бизнестің операциялық шығыстары немесе SG&A сату, жалпы және әкімшілік шығындар көрсетілген. Негізінде, бұл оның « үстеме ақысы». Компаниялар тек өнім жасап, түскен қаражатты жинай алмайды. Олар тауарларды нарыққа шығару үшін сатушыларды және ұйымның бағытын анықтауға көмектесетін басшыларды жалдауы керек. Әдетте, олар жарнаманы, сондай-ақ кез-келген әкімшілік ғимараттардың құнын төлейді. Осы баптардың барлығы операциялық шығындар санына енгізілген. Бұл жалпы табыстан алынып тасталғаннан кейін, біз операциялық пайдаға жетеміз.

Пайдалар мен шығындар туралы есептің төменгі жағына фирманың негізгі қызметімен байланысты емес шығындар жатады. Мысалы, ғимарат немесе құрылымдық бөлімшені сату сияқты әдеттен тыс оқиғаларды қамтитын ерекше пайыздық шығыстардан қандай-да бір кірістер мен шығындарды көреміз. Соңында, құжат корпорацияның салық шығындарын білдіретін жолды қамтиды. Осы қосымша шығыстар операциялық пайдадан шығарылғаннан кейін, инвестор таза кіріске немесе  таза пайдаға немесе егер солай болса, таза шығынға келеді. Бұл компанияның белгілі бір уақыт кезеңінде өз қоржынына қосқан немесе алып тастаған ақша сомасы.

1:48

Айырмашылықтарды түсіну

Сонымен, неге осы әр түрлі көрсеткіштерді қолдану керек? Мұны білу үшін Active Tots кірістер туралы есепті қарастырайық. Көптеген жаңа инвесторлар, әрине, таза пайда сызығына сәйкес келеді. Бұл жағдайда компания алдыңғы қаржы жылында 550 миллион доллар тапты, бұл алдыңғы жылдағы 450 миллион доллардан.

Сырттай қарағанда бұл жағымды жағдайға ұқсайды. Алайда, мұқият қарасаңыз, қызықты мәліметтер табуға болады. Белгілі болғандай, фирманың жалпы пайдасы – қайтадан өндіріс шығындарын алып тастағаннан кейінгі кіріс – бір жылдан екінші жылға дейін бірдей болады. Шын мәнінде, сатылған өнімнің өзіндік құны таза сатылымға қарағанда жоғары қарқынмен өсті. Мұның кез-келген себептері болуы мүмкін. Мүмкін, оның көптеген өнімдерінің бастапқы материалы – пластмасса бағасы едәуір өсті. Мүмкін, оның кәсіподақ зауытының жұмысшылары жоғары жалақы туралы келіссөздер жүргізген.

Бәлкім, ең қызығы, бизнестің операциялық пайдасы соңғы жылы төмендеді. Бұл компания қызметкерлерінің іші пысып бара жатқандығының белгісі болуы мүмкін немесе Active Tots жұмысшылардың артықшылықтарын немесе басқа үстеме шығыстарды қайтара алмағандығының белгісі болуы мүмкін. Олай болса, компания қалай 100 миллион доллар таза пайда табады? Ең үлкен факторлардың бірі кірістер мен шығыстар туралы есептің төменгі жағында пайда болады. Өткен жылы Active Tots $ 400 миллионнан тыс пайда тапты. Бұл жағдайда бір реттік түсім өзінің білім беру өнімдерін сатудың нәтижесі болды.

Бұл құрылымдық бөлімшені сату таза пайданы ұлғайтқанымен, компанияның жылдан-жылға сене алатын кірісі емес. Осы себепті көптеген талдаушылар фирманың негізгі іскерлік қызметінің тиімділігін анықтайтын операциялық пайданы таза пайданың орнына баса назар аударады.

Алайда, шығындардың өсуінің барлығы теріс бола бермейтінін ескеру маңызды. Мысалы, егер Active Tots өзінің жарнамалық науқанының нәтижесінде өзінің операциялық шығындарының көбейгенін көрген болса, онда фирма келесі жылы оны көбейтіп, кірісін көбейте алады. Кірістер мен шығындар туралы есепті қараудан басқа, компанияда көрсеткіштердің неліктен өзгеріп жатқанын білу үшін оқып шығу керек.

Өнімділікті бағалау 

Пайда көрсеткіштері компанияның денсаулығын екі жолмен бағалауға көмектеседі. Біріншісі, оларды ішкі шолу үшін қолдану – басқаша айтқанда, фирманың тарихи деректерімен жаңа сандарды салыстыру. Білімді инвестор болашақтағы өнімді болжауға көмектесетін трендтерді іздейді. Мысалы, егер өндіріске байланысты шығындар компанияның бірнеше жылдардағы сатылымына қарағанда тез өссе, онда компанияға болашақта пайдалы пайданың мөлшерін сақтау қиынға соғуы мүмкін. Керісінше, егер оның « әкімшілік шығыстары кірістің аз бөлігін ала бастаса, онда компания рентабельділікті күшейтетін кейбір белбеулерді қысып жатқан шығар.

Инвесторлар осы үш көрсеткішті – жалпы пайда, операциялық пайда және таза пайда – компанияның бәсекелестерінің көрсеткіштерімен салыстыруы керек. Көптеген инвесторлар акциялардың қайсысы ең жақсы құнды ұсынатынын шешкен кезде таза пайдаға негізделген акцияларға шаққандағы пайдаға назар аударады . Алайда, бір реттік кірістер немесе шығыстар қаржылық нәтижелерді бұрмалауы мүмкін болғандықтан, көптеген бағалы қағаздар сарапшылары оның орнына акциялардың құндылығын анықтау үшін операциялық кірісті қосады. Кейбіреулері таза операциялық кірісті үлкейтуге кеңес береді, тағы бір рет дәл пайда метрикасы, салықтарды ескереді, бірақ бір реттік кірістер мен шығындар емес.

Төменгі сызық

Кәсіпорын көлемін ұлғайту үшін кіріс туралы есеп берудің төменгі жолын қарау қызықтырғанымен, инвесторлар бұл санның кемшіліктерін ескеруі керек. Жалпы пайда мен операциялық пайда компанияның негізгі қызметіне бағытталғандықтан, бұл сандар көбінесе ұйымның болашақ бағытын анықтауға арналған ең жақсы барометр болып табылады.