Синтетикалық қоңырау
Синтетикалық қоңырау дегеніміз не?
Синтетикалық қоңырау – бұл акциялардың акцияларын қолданатын және қоңырау опционының өнімділігін имитациялау үшін опциондық опцияның стратегиясы. Бұл инвесторға тәуекелге байланысты нақты шекпен теориялық тұрғыдан шексіз өсу әлеуетін береді.
Негізгі өнімдер
- Синтетикалық қоңырау – шығындар қаупі шектеулі пайда табудың шексіз әлеуетін құрудың опциондық стратегиясы.
- Инвестициялаудың осы стратегиясы акциялар мен акциялар пакеттерін қолданады.
- Бұл стратегия қоңырау опцияларын қолдануды көздемейтіндіктен осылай аталады.
- Стратегия сондай-ақ синтетикалық ұзақ қоңырау, үйлену немесе қорғаныс деп аталады.
Синтетикалық қоңырау қалай жұмыс істейді
Синтетикалық қоңырау, сондай-ақ синтетикалық ұзақ қоңырау деп аталады, инвестор акциялар пакетін сатып алудан басталады. Инвестор сонымен қатар акциялар бағасының арзандауынан қорғау үшін сол акцияларға ақшаға орналастыру опционын сатып алады. Инвесторлардың көпшілігі бұл стратегияны акцияларды ұстау мерзімінде акциялардың тез түсіп кетуіне қарсы сақтандыру полисіне ұқсас деп санауға болады деп санайды.
Синтетикалық қоңырау үйлену немесе қорғаныш деп аталады. Синтетикалық қоңырау – бұл инвестор акциялардағы ықтимал жақын мерзімді сенімсіздіктерге алаңдаушылық кезінде қолданылатын стратегия. Акцияны қорғаныс опциясы арқылы иемдену арқылы инвестор дивидендтер алу және дауыс беру құқығын иемдену сияқты акцияларды иеленудің артықшылықтарын алады. Керісінше, қоңырау шалу опциясына иелік ету, акцияға иелік еткендей тең дәрежеде болғанымен, акцияға иелік етудің бірдей артықшылықтарын бермейді.
Синтетикалық қоңыраудың да, ұзақ қоңыраудың да пайдасы бірдей, өйткені базалық акциялар бағасының жоғарылауында шек жоқ. Алайда, пайда акцияға иелік ету арқылы әрқашан төмен болады. Инвестордың пайдасы сатып алынған опционның өзіндік құнына немесе сыйлықақысына азаяды. Сондықтан, базалық қор төленген опциондар сыйақысының мөлшеріне өскенде, стратегия бойынша шығындар пайда болады. Осы мөлшерден жоғары нәрсе – бұл пайда.
Пайдасы қазір қордың астында тұрған қабаттан. Еден синтетикалық қоңырау сатып алу кезіндегі негізгі акциялардың бағасы мен ереуіл бағасының арасындағы айырмашылыққа кез келген төмендеу қаупін шектейді. Басқаша айтқанда, егер опционды сатып алу кезінде, егер базалық акция дәл ереуіл бағасымен сатылған болса, онда стратегия бойынша шығын дәл опцион үшін төленген бағамен жабылады.
Синтетикалық қоңырауды қашан қолдану керек
Пайда табу стратегиясынан гөрі, синтетикалық қоңырау капиталды сақтау стратегиясы болып табылады. Шынында да, тәсілдің қойылған бөлігінің құны кірістірілген шығынға айналады. Опционның құны базалық қор қалаған бағытқа қарай жоғары қозғалады деп болжай отырып, кірістілікті төмендетеді. Сондықтан инвесторлар синтетикалық қоңырауды әйтпесе бұқалық қордағы жақын арадағы белгісіздікке қарсы сақтандыру полисі немесе бағаның күтпеген құлдырауынан қорғау ретінде қолдануы керек.
Жаңа инвесторлар өздерінің қор нарығындағы шығындарының шектеулі екенін білгеннен пайда көруі мүмкін. Бұл қауіпсіздік торы оларға әр түрлі инвестициялау стратегиялары туралы көбірек білген сайын сенімділік бере алады. Әрине, кез-келген қорғаныс опционның бағасын, комиссияларды және мүмкін басқа төлемдерді қамтитын өзіндік құны бар.