Қосалқы міндеттеме (SSO)
Қосалқы міндеттеме дегеніміз не?
Суберендерлік міндеттеме (SSO) — бұл ұлттың, елдің немесе территорияның басқарушы органынан төмен иерархиялық деңгейлер шығаратын қарыз міндеттемесінің нысаны. Қарыздың бұл түрі штаттар, провинциялар, қалалар немесе елді мекендер муниципалды және жергілікті жобаларды қаржыландыру мақсатында шығарған облигациялар шығарылымынан шығады.
А муниципалды облигациялар болып SSO ортақ үлгісі болып табылады.
Негізгі өнімдер
- Қосалқы міндеттеме (SSO) — бұл үкімет шығарған, бірақ федералдық немесе ұлттық деңгейден төмен облигация түрі.
- Үстеме және мемлекеттік қызметкерлердің жалақысы сияқты тұрақты операцияларды төлеу үшін немесе инфрақұрылымдық жобаларды немесе басқа қоғамдық жұмыстарды қаржыландыру үшін үкіметтер облигациялар шығару арқылы кірісті көбейтеді.
- Муниципалдық облигациялар мемлекеттік және жергілікті деңгейдегі МҚҰ үлгісі болып табылады және кейбір инвесторлар үшін белгілі бір салық жеңілдіктерін беруі мүмкін.
Егеменді міндеттемелерді түсіну
Суберверенттік міндеттеме — бұл муниципалитеттер қаржыландыру талаптарын қанағаттандыру мақсатында әдетте құрған қарыз міндеттемелерінің бір түрі. Инвесторлар немесе елдің жоғары мемлекеттік органы осы субэкономикалық ұйымдар шығарған муниципалдық облигацияларды сатып ала алады. Эмитенттер мерзімді түрде облигациялар бойынша пайыздарды бағалы қағаздар піскенге дейін төлеуге міндетті, осы кезде инвестициялардың негізгі сомасы өтеледі.
Маңызды
Муниципалдық облигациялар немесе «мунис» көбінесе федералды салықтардан және білікті инвесторлар үшін көптеген мемлекеттік және жергілікті салықтардан босатылады, бұл оларды кірісі жоғары салық жақшасында тұрған адамдар үшін ерекше тартымды етеді.
Тәуелсіз міндеттемелер аяқталғаннан кейін аймаққа немесе қоғамдастыққа қосымша құн қосатын жобаны қаржыландыру үшін капиталды тарту үшін шығарылады. Міндеттеме бойынша сыйақы төлеу жобадан алынатын кірістен немесе муниципалдық эмитенттің кіріс шотынан қаржыландырылуы мүмкін. Эмиссиялық органдар муниципалитеттің қаржылық жағдайына байланысты елеулі тәуекелге әкеп соқтыратын өздерінің қарыз мәселелері бойынша жауап береді.
Рейтинг агенттіктері әр эмитенттің төлемеу тәуекелін бағалайды және облигацияларды сәйкесінше бағалайды. Алайда, бұл облигациялар шағын мемлекеттік органмен қамтамасыз етілгенін ескерсек, төлемеу қаупі корпоративті облигацияларға қарағанда төмен. Осы себепті муниципалдық облигациялар корпоративті облигацияларға қарағанда төмен кірістілікпен шығарылады.
Кейбір субэкономикалық борыштық міндеттемелерге салық салынса, басқаларына салық салынбайды. Салықтан босатылған облигация қоғамдастыққа тікелей әсер ететін жобаны қаржыландыру үшін шығарылады. Осы облигациялар бойынша алынған пайыздарға федералдық деңгейде салық салынбайды. Инвестор мемлекеттік немесе жергілікті деңгейде салықтан босатудан қосымша жеңілдікке ие, егер олар шығарылған жерде болса. Егер сублигациялық міндеттемелерге, егер облигациялардың қаржысы түсетін жобада көпшілікке айқын жеңілдіктер болмаса, салық салынады.
Ең салық қосалқы егеменді міндеттемелер мемлекеттік және жергілікті зейнетақы қорларының кемшіліктерді қаржыландыруға беріледі.Салық салынатын субэкономикалық қарыздың басқа жағдайларына жергілікті спорт нысандарын қаржыландыру, инвесторлар басқаратын тұрғын үйді қаржыландыру немесе қарызды қайта қаржыландыру жатады. Build America Bonds (BABs) — салық салынатын облигациялардың мысалы;олар2009 жылғы Американдық қалпына келтіру және қайта инвестициялау туралы заңға (ARRA)сәйкес құрылдыжәне салық салынатын болса да, облигациялардың эмитенті мен ұстаушысы үшін арнайы салық жеңілдіктері мен федералды субсидиялары бар.
SSO және қоңырау тәуекелі
Қосалқы орган шығарған қарызды сатып алатын инвесторлар шақыру тәуекеліне ұшырайды. Муниципальдық борыштық міндеттемелерді атауға болады, демек, төленбеген қарызын төмен пайыздық мөлшерлемемен қайта қаржыландыруға үміттенген, төлемдер кестесін іздейтін немесе жақсырақ қарыздық келісім жасағысы келетін эмитент облигацияларды өтеу мерзіміне дейін өтей алады. Облигация шақыру күні нарықтан шыққаннан кейін, облигация ұстаушы пайыздық төлемдерді тоқтатады.
Қарыз иесі олардың облигациясы деп аталуы мүмкін деген қаупі бар, сондай-ақ қайта инвестициялау тәуекеліне тап болады. Сыйақы мөлшерлемесі төмендеген экономикада эмитент өзінің қолданыстағы облигацияларын сатып алу және төмен пайыздық мөлшерлемемен облигацияларды қайта шығару мүмкіндігін пайдалана алады. Оның облигацияларын сатып алу арқылы инвесторлар өздерінің кірістерін төмен пайыздық төлемдермен ұқсас қарыздық ұсыныстарға қайта инвестициялаудан басқа амалы қалмауы мүмкін.