Тәуекел қисығы
Тәуекел қисығы дегеніміз не?
Тәуекел қисығы – бұл бір немесе бірнеше активтердің тәуекелі мен кірістілігі арасындағы байланысты бейнелейтін екі өлшемді дисплей.
Тәуекелдер қисығы әртүрлі жеке бағалы қағаздарды немесе активтердің кластарын білдіретін бірнеше мәліметтер нүктелерін қамтуы мүмкін. Бұл деректерді орташа дисперсиялық талдау мақсатында көрсету үшін пайдаланылады, бұл портфолиодағы және капитал активтеріне баға белгілеу моделі (CAPM) және қазіргі заманғы портфолио сияқты инвестициялық модельдердегі салыстырмалы тәуекелділікті және әр түрлі сыныптар мен категориялардың кірістілігін түсіну үшін маңызды. Теория (MPT).
Негізгі өнімдер
- Тәуекел қисығы – бұл инвестициялар арасындағы тәуекел мен кірістілік арасындағы сауданы визуалды түрде бейнелеу.
- Қисық сол жаққа салынған тәуекелі төмен инвестициялардың күтілетін кірістің аз болуын білдіреді; оңға жоспарланған бұл қауіпті инвестициялардың күтілетін кірісі үлкен болады.
- Мұндай тәуекел қисығы тиімді дисплей болып табылады, ол қазіргі заманғы портфолио теориясының негізі ретінде қолданылады (MPT) орташа дисперсияны оңтайландыру процесінде.
Тәуекел қисығын түсіну
Тәуекелдер қисығы салыстырмалы тәуекелді және ұқсас немесе ұқсас емес активтердің табыстылығын көрсету үшін қолданылады. Әдетте х осі (көлденең) тәуекел деңгейін, ал у осі (тік) орташа немесе күтілетін кірісті білдіреді. Жалпы алғанда, қарастырылып отырған инвестиция үлкен тәуекелділікке әкеліп соқтырады және тәуекелділікті төмендетеді, ал егер төмен тәуекел мен пайда әкелсе, келісімшарт жасайды.
Мысалы, салыстырмалы түрде «тәуекелсіз» актив, мысалы, АҚШ-тың 90 күндік қазыналық векселі диаграмманың сол жақ төменгі бұрышына орналастырылады, ал левереджді ETF немесе шағын өсімді қор сияқты қауіпті актив пайда болады жоғарғы оңға қарай.
Тарихи табыстар мен шығындардың кең спектрі бар тәуекелді активтер орташа күтілетін кірістен де жоғары болады. Басқаша айтқанда, инвестициялардың тәуекелі мен күтілетін кірістілік арасындағы айырбас пропорционалды болады.
MPT және тиімді шекарадағы тәуекел қисығы
Қазіргі заманғы портфолио теориясы тиімді шекарада әр түрлі портфолионың пайдасын көрсету үшін тәуекелдер қисығын пайдаланады. Қисықтан немесе тиімді шекарадан төмен орналасқан портфолио суб-оңтайлы болып табылады, өйткені тарихи кіріске сүйене отырып, олар қабылданған тәуекел деңгейіне жеткілікті кірісті қамтамасыз етпейді.
Қисық сызықтан оң жаққа шоғырланған портфолиолар да оңтайлы болып саналады, өйткені тарихи кірістер негізінде олар осындай тәуекелділіктің басқа портфолиосындағыдан пропорционалды түрде аз қайтарады.
Ерекше мәселелер
Тәуекелдер қисығының модельдерін құруда қолданылатын мәліметтер әр активтің тарихи стандартты ауытқуына негізделгенін ескеру қажет.
Мысалы, диаграммадағы S&P 500 индексіне салынған инвестицияларды көрсететін нүкте кірістердің тарихи дисперсиясымен туындаған тәуекел деңгейін, сондай-ақ тұтастай алғанда индекстен күтілетін орташа (орташа) кірісті ескереді. Деректер көрсетілген кезеңдер активтің тәуекелдер қисығындағы жағдайына әсер етеді. Инвесторлардың алдағы уақыттағы нақты тәуекелі мен кірісі, әрине, күнделікті өзгеріп отырады және белгісіз.