Рентабельділік индексі (PI) ережесі
Рентабельділік индексі (PI) қандай ереже?
Рентабельділік индексі ережесі – бұл жобаны әрі қарай жалғастыру керектігін бағалауға көмектесетін шешім қабылдау жаттығуы. Индекстің өзі – бұл ұсынылған жобаның ықтимал пайдасын есептеу. Ереже кірістілік индексі немесе 1-ден жоғары коэффициент жобаның жалғасуы керектігін көрсетеді. Табыстылық индексі немесе 1-ден төмен коэффициент жобадан бас тарту керектігін көрсетеді.
Негізгі өнімдер
- PI формуласы – болашақ ақша ағындарының ағымдағы құнын жобаның бастапқы құнына бөлу.
- PI ережесі 1-ден жоғары нәтиже go-ді көрсетеді, ал 1-ден төмен нәтиже ұтылған болады.
- PI ережесі – NPV ережесінің вариациясы.
Рентабельділік индексі ережесін түсіну
Рентабельділік индексі жобада пайда болатын болашақ ақша ағындарының дисконтталған құнын жобаның бастапқы құнына бөлу арқылы есептеледі. Рентабельділік индексі 1 жобаның біркелкі болатынын көрсетеді. Егер ол 1-ден аз болса, шығындар пайдасынан гөрі көп. Егер ол 1-ден жоғары болса, бұл кәсіп тиімді болуы керек.
Мысалы, егер жоба құны 1000 доллар болса және 1200 доллар қайтарып берсе, бұл «кету».
PI және NPV
Рентабельділік индексі ережесі – таза дисконтталған құн (NPV) ережесінің өзгеруі. Жалпы алғанда, оң NPV рентабельділік индексіне сәйкес келеді, ол бірден жоғары. Теріс NPV рентабельділік индексіне сәйкес келеді.
Маңызды
Мысалы, құны $ 1 млн болатын және болашақ ақша ағындарының дисконтталған құны $ 1,2 млн болатын жобаның PI коэффициенті 1,2 құрайды.
PI NPV-ден бір маңызды жағынан ерекшеленеді: бұл қатынас болғандықтан, ол нақты ақша ағынының мөлшерін көрсетпейді.
Мысалы, бастапқы инвестициясы 1 миллион доллар және болашақ ақша ағындарының дисконтталған құны 1,2 миллион доллар болатын жоба кірістілік индексін 1,2 құрайды. Рентабельділік индексі ережесіне сүйене отырып, жоба талап етілетін алғашқы күрделі шығындар анықталмаса да, жалғасады.
PI және IRR
Ішкі кірістілік коэффициенті (IRR) жаңа жобаны немесе бастаманы қолға алу керектігін анықтау үшін де қолданылады. Бұдан әрі үзіліп, таза дисконтталған құн әлеуетті жобаның салық салынғаннан кейінгі ақша ағындарын капиталдың орташа өлшенген құнына (WACC) төмендетеді.
NPV есептеу үшін:
- Алдымен барлық ақшалай кірістер мен шығыстарды анықтаңыз.
- Содан кейін тиісті дисконттау мөлшерлемесін анықтаңыз (r).
- Ақшалай кірістер мен шығыстардың дисконтталған құнын табу үшін дисконттау мөлшерлемесін қолданыңыз.
- Барлық қазіргі мәндердің қосындысын алыңыз.
NPV әдісі жобаның балама нұсқалармен салыстырғанда қаншалықты тиімді болатындығын анықтайды. Жоба оң ағымдағы таза құнға ие болған кезде оны қабылдау керек. Егер теріс болса, оны қабылдамау керек. Бірнеше оң NPV нұсқаларын өлшеу кезінде дисконтталған мәндері неғұрлым жоғары нұсқаларды қабылдау керек.
Керісінше, IRR ережесінде егер жобаның ішкі кірістілігі минималды талап етілетін кірістілік мөлшерінен немесе капитал құнынан көп болса, онда жоба немесе инвестиция жалғасуы керек деп көрсетілген. Егер IRR капитал құнынан төмен болса, жобаны өлтіру керек.