Ең танымал левереджді сатып алу
А ұштастырды оңайлатылған жатады сатып алу немесе жұтып ақша айтарлықтай сомасы сатып алу құнын қанағаттандыру үшін қарыз болып табылатын компанияның. Көбінесе LBO деп аталатын левереджді сатып алуды жеке меншік үлестік фирмалар жүзеге асырады. Сатып алуды жүзеге асыратын компания мәміле құнының 90% -ын қаржыландыруы мүмкін болғандықтан, сатып алушының мойнында капиталы аз болса да, бұл үлкен сатып алуларға мүмкіндік береді.
Мақсатты компанияның активтері, әдетте, несие алу үшін кепіл ретінде әрекет етеді. Мәміле жасалғаннан кейін, жаңадан сатып алынған компаниядан болашақ ақша ағыны қарызды төлеуге көмектеседі. Кейбір жағдайларда қарызды сатып алынған фирманың кейбір активтерін сату арқылы өтейді. Мұндай мәмілелер сатып алынған фирманың кірісі қарыздың құнынан асып түскен жағдайда тиімді болып шығады. (Толығырақ оқыңыз: « Сатып алудың левереджді секнариосын түсіну »)
Жеңілдетілген сатып алулар 1980 жылдары жаппай танымалдылыққа куә болды, содан кейін 1990 жылдары тыныштық кезеңі басталды. Қызмет 2000 жылдардың басында қайтадан төмендеді, төмен пайыздық мөлшерлемелер, қарыздық қаржыландырудың қол жетімділігі және жеңілдетілген несиелеу саясаты.
LBO-ны жүзеге асыру саласындағы кейбір танымал жеке меншік компаниялар – Kohlberg Kravis Roberts & Co. (NYSE: KKR ), Blackstone Group LP (NYSE: BX ), Carlyle Group LP (NASDAQ: CG ), Texas Pacific Group (TPG Capital) ), Bain Capital and Goldman Sachs Private Equity.
Міне, осы уақытқа дейінгі ең ірі және ең танымал левередждік жеті сатып алу бар ( нақты тәртіпте ):
Alltel Corp
Алтелді2007 жылы шамамен 27,5 миллиард долларғаGoldman Sachs (GS ) жеке меншік капиталы мен Texas Pacific Group (TPG Capital)таңдаған. Ол кездегі бесінші ірі сымсыз телефон операторы Alltel-ді сатып алу АҚШ телекоммуникация кеңістігіндегі ең ірі сатып алу болды. Alltel ең жақсы басқарылатын компаниялардың қатарына қосылды және осылайша тартымды мақсат ретінде қарастырылды. Goldman Sachs және Texas Pacific Group компаниясы Alltel-ді ұзақ уақыт сақтамады, оны Vodafone (NASDAQ:VOD ) мен Verizon Communications (NYSE:VZ )бірлескен кәсіпорны болған Verizon Wireless-ке сатты.3
HCA Healthcare Inc(NYSE: HCA)
1968 жылы құрылған Америка ауруханалық корпорациясын HCA негізін қалаушы доктор Томас Ф. Фрист кіші, Кольберг Кравис Робертс и Ко, Бэйн Капитал және Меррилл Линч Global Private Equity сатып алды. 2006 жылы жарияланған мәміле жалпы транзакцияға ие болды. құны 33 миллиард долларды құрап, оны сол кездегі ең ірі сатып алу мәмілесіне айналдырды.5 жай ХГА Денсаулық Inc ретінде белгілі Америка ауруханасы корпорациясы, барды қоғамдық 2011 жылы тағы да мен Нью-Йорк қор биржасында (сауда-саттық NYSE ). Еске сала кетейік, Merrill Lynch Global Private Equity 2009 жылдың қаңтарында Merrill Lynch & Co. Inc сатып алуы нәтижесінде Bank of America Corporation сатып алған.
TXU корпорациясы
Техастағы TXU Corp энергетикалық компаниясын, қазіргі Energy Future Holdings Corp-ті сатып алу жоспары туралы хабарламаны 2007 жылы жеке меншік компаниялар тобы жасады.45 миллиард долларлық сатып алу оны тарихтағы ең ірі сатып алу болды. TXU-ді сатып алу өте үлкен болды.Мәміленің болашағы зор болғаны соншалық, тіпті Citigroup (C ) және Lehman Brothersсияқты инвестициялық банктергеКольберг Кравис Робертс және Ко, Техас Тынық мұхиты тобы (TPG Capital) және Goldman Sachs сияқты мәміленің бір бөлігі болуға азғырды.
First Data Corp
First Data Corp-ті 2007 жылы Кольберг Кравис Робертс пен Ко-ның сатып алуы осы уақытқа дейін жеке меншік капиталымен жасалатын ең ірі мәмілелердің бірі болып табылады.Мәмілекомпанияға 50 күн мерзімінде басқа ұсыныстар сұрауға мүмкіндік беретін « дүкеннің кезеңі »деп аталатын ережемен жүзеге асырылды.29 миллиард долларға бағаланған мәмілеге шектеулі акцияларға, акцияларға және қарызға шығындар кірді.8 Data Data Corp көшу процестерін басқаратын жетекші фирма болып табылады.2014 жылы Kohlberg Kravis Roberts & Co төлемдерді өңдеу компаниясына 3,5 млрд.Доллар жеке орналастыру арқылы қарыз жүктемесін азайтуға көмектесті.
Harrah’s Entertainment Inc (NASDAQ: CZR)
2006 жылы Harrah’s Entertainment-ті сатып алу – бұл ойын индустриясындағы жеке меншікті капиталды сатып алу.Ірі казино компаниясы Apollo Global Management (NYSE:APO ) және Texas Pacific Group (TPG Capital)екі жеке меншік компаниясының27,8 миллиард долларғасатып алу туралы ұсынысын қабылдады(оның ішінде қарызы 10,7 миллиард доллар). Компания 2010 жылы Harrah’s Entertainment Inc атауын Caesars Entertainment Corp деп өзгертті және Harrah өзінің брендтерінің бірі болып қала берді.
Үлестік кеңсе сипаттары
Equity Office Properties Trust-тісатып алуды Vornado Realty Trust (NYSE:VNO ) компаниясыменөткізілген конкурстан кейінBlackstone Group LP (NYSE:BX )жеңіп алды.Конкурс Блэкстоунды өз акцияларын 48.50 доллардан бір акцияға 55.5 долларға дейін көтеруге мәжбүр етті.13 Equity Office Properties Trust Блэкстоунның акцияға 48,5 доллар көлеміндегі алғашқы ұсынысын қабылдады, Ворнадо акцияға 52 доллар ұсынғанға дейін, олардың арасында сауда соғысы басталды. Мәміленің жалпы транзакциялық құны 39 миллиард долларды құрап, оны ең ірі левередждік сатып алулардың қатарына қосты.
RJR Nabisco
RJR Nabisco-ді сатып алу -бұл жеке меншік капиталы индустриясы тарихындағыең ірі, ең даулы, қас және агрессивті иемдену. RJR Nabisco Inc, темекі және азық-түлік алыбын Кольберг Кравис Робертс және Ко 80-ші жылдардың аяғында қатты иемденуден кейін 25 миллиард долларға сатып алды. Келісімнің кәсіпорын құны сол кезде 31 миллиард долларға бағаланған, бұл бүгінгі күні шамамен 65 миллиард долларға тең. Оны сатып алу туралы «мәміле драмасы» қатты болғаны соншалық, ол « Барбарлар қақпасында » деген кітапта (және фильмде) түсірілген . (Қатысты оқу, қараңыз: « Корпоративті Kleptocracy At RJR Nabisco »)
Төменгі сызық
Бұрынғы басқа көрнекті левередждік сатып алуларға Hilton Hotels Corp, Kinder Morgan Inc (NYSE: менеджментті сатып алу жағдайы ), SLM Corporation (NASDAQ: SLM, әйгілі Салли Мэй), Clear Channel Communication Inc, Capmark кіреді. Inc, Albertsons Inc, Freescale Semiconductor Inc (NYSE: FSL ) және Alliance Boots PLC. Бұл мәмілелердің көпшілігі құндылығы жағынан үлкен болғанымен, олардың кейбіреулері ғана сәттілік туралы әңгіме болды.