NYSE және NASDAQ: олар қалай жұмыс істейді

Кез-келген адам акциялар сатып алу және сату орны ретінде қор нарығы туралы сөйлескен кезде, әдетте Нью-Йорк қор биржасы (NYSE) немесе NASDAQ еске түседі. Неліктен пікірталас жоқ: Солтүстік Америкада және бүкіл әлемде биржалық сауданың негізгі бөлігі осы екі биржаның үлесінде. Сонымен бірге NYSE және Nasdaq олардың жұмыс істеу тәсілдерімен және меншікті капитал түрлерімен ерекшеленеді. Осы айырмашылықтарды білу сізге қор биржасының қызметін және акцияларды сатып алу-сатудың негіздерін жақсы түсінуге көмектеседі.


Негізгі өнімдер

  • Нью-Йорк қор биржасы (NYSE), Нью-Йоркте орналасқан, ол әлі күнге дейін өмір сүріп келе жатқан ең көне американдық биржа және оның листингілік бағалы қағаздарының жалпы нарықтық капитализациясына негізделген әлемдегі ең ірі акцияларға негізделген биржа болып табылады. 
  • Nasdaq – бұл бағалы қағаздарды сатып алу мен сатудың әлемдік электрондық нарығы. Бұл әлемдегі алғашқы электронды айырбас болды. Apple және Facebook сияқты әлемдегі көптеген алыптар Nasdaq тізіміне енген.
  • NYSE – бұл мамандарды немесе белгіленген MM-ді пайдаланатын аукциондық нарық, ал Nasdaq – көптеген маркет-мейкерлердің бір-бірімен бәсекелес болатын дилерлік нарығы.
  • Бүгінгі күні NYSE жалпы саудадағы NYSE-Euronext тобына және Nasdaq көпшілікке сатылатын NASDAQ-OMX тобына кіреді.

Орналасқан жер, орналасқан жер, орналасқан жер

Биржаның орналасқан жері оның көше мекен-жайына емес, оның қорлары жүзеге асырылатын жерге қатысты. NYSE Нью-Йорктегі Уолл Стриттегі физикалық сауда алаңын сақтаған кезде, сауданың маңызды бөлігі Нью-Джерсидегі Махвахтағы деректер орталығы арқылы жүреді.

NASDAQ, керісінше, физикалық сауда алаңына ие емес. Екі деректер орталығында да сауда-саттық тікелей сатып алушылар мен сатушыларды іздейтін инвесторлар мен маркет-мейкерлер (олардың рөлін келесі бөлімде қарастырамыз) арасында бір-бірімен электронды түрде байланысқан компаниялар жүйесі арқылы жүзеге асырылады.

Дилер аукциондық нарыққа қарсы

NYSE мен Nasdaq арасындағы негізгі айырмашылық бағалы қағаздармен сатып алушылар мен сатушылар арасындағы мәміле жасалады. Nasdaq – дилерлік нарық.Нарық қатысушылары бір-біріне тікелей сатып алмайды және сатпайды.МәмілелерNasdaq жағдайында маркет-мейкер болып табылатын дилерден өтеді.

Нью-Йорк биржасы нарықтың ашық және жабық кезіндеаукцион әдісі NYSE акцияларының бағалары қалай белгіленетіндігімен ерекшеленеді.Нарықтың ресми ашылу уақыты сағат 9: 30-ға дейін, нарық қатысушылары таңғы 6: 30-дан басталатын сатып алу-сату тапсырыстарына кіре алады. Бұл тапсырыстар сәйкес келеді, ең жоғары баға бағасы ең төменгі сұраныс бағасымен жұптастырылған.Жабылатын аукционға тапсырыс сағат 15: 50-ге дейін қабылданады, ал тапсырыстың күші 15: 58-ге дейін

Маркет-мейкер және тағайындалған маркет-мейкерге қарсы

Nasdaq және NYSE нарық өтушілерді өтімділікті жақсарту және нарықты әділетті тәртіпте ұстау үшін пайдаланады. Алайда, әрқайсысының қызмет ету ерекшеліктері бар.

Nasdaq-те маркет-мейкерлер жеке клиенттермен және басқа дилерлермен операциялар жасау кезінде өздерінің шоттарынан сатып алу-сату үшін акциялар қорын сақтайды.Маркет-мейкерлер екі жақты баға ұсыныстарын береді, яғни олар баға ұсынысын және нарық құратын бағалы қағаздарды сұрайды.260-тен астам маркетингтік фирмалар Nasdaq тізіміндегі акциялар үшін өтімділікті қамтамасыз етеді.Бұл конкурс сатып алушылар мен сатушылардың ең жақсы бағаны алуына көмектеседі.

NYSE-де нарықтарды ұстап тұру жұмысыарнайы мамандар ретінде белгілі маркет-мейкерлерге (DMM) тиесілі. DMM-дің дәстүрлі маркет-мейкерлеріне қарағанда көп міндеттері бар. DMM – NYSE сауда алаңындағы листингілік компанияның адаммен байланыс нүктесі.ДММ теңгерімсіздік туындаған кезде сауданың екінші жағын алу, инвесторлар сатқан кезде сатып алу және керісінше тұрақтылықты қамтамасыз етеді.Олар ашылу және жабылу аукциондарын өткізіп, адамның кірісі мен алгоритмдерін қолдана отырып, баға әдетте ең жоғарғы деңгейге жеткенде бағаны ашуға көмектеседі. NYSE деректері бойынша, DMM 2019 жылы NYSE сауда-саттығында өтімділіктің 17% қамтамасыз етті.3

NYSE және NASDAQ қабылдау және құны

NYSE және Nasdaq туралы бір сапа – бұл әр биржалық операторды компаниялар мен инвесторлар қалай қабылдайтындығы. Nasdaq технологиямен және инновациямен танымал және интернет, биотехнология және басқа да компаниялардың үйінде орналасқан. Осылайша, Nasdaq тізіміндегі акциялар өсуге бағдарланған және тұрақсыз болып саналады. NYSE тізіміне енетін компаниялар тұрақты және орнықты деп танылады. NYSE көгілдір чиптер мен өнеркәсіптік өнімдерді тартады, олардың кейбіреулері бірнеше ғасырлар бойы бизнесте болды.

Акциялардың Nasdaq немесе NYSE-де сауда-саттығы инвесторлар үшін міндетті емес. Әрі биржаны қалай қабылдайтындығына байланысты, компаниялар қайда тізімге қою керектігін шешкен кезде болуы мүмкін.

Листингілік талаптар Nasdaqүшін жаңа компанияларға тиімді болатын бұл шешімге әсер етуі мүмкін. Nasdaq қор нарығында үш деңгей бар: Nasdaq Global Select Market, Nasdaq Global Market және Nasdaq Capital Market.

Олардың ішінде Nasdaq Capital Market ең төменгі кіру талаптарына ие.Листингтің алғашқы жарнасы компанияның қанша акция шығарғысы келетініне байланысты 55000 – 80000 АҚШ долларын құрайды.Осыдан кейін компаниялар жыл сайын 43000-7000 доллар төлеуі керек. Nasdaq Global Select Market және Nasdaq Global Market үшін төлемдер жоғары болып белгіленді.Кіру ақысы $ 175,000 мен $ 320,000 аралығында, содан кейін компаниялар жыл сайын $ 46,000 – $ 159,000 төлеуі керек.

NYSE тізіміне кіру үшін компаниялар ең азы 150 000 доллар және максимум 295 000 доллар төлеуге дайын болуы керек. NYSE тізімге кіру үшін $ 25,000 өтінім ақысы, $ 50,000 бір реттік төлем және бір акция үшін $ 0,004 алады.Компания ең көп төлейтіні – $ 295,000.Жылдық төлемдер акцияға есептеледі.Компаниялар бір акцияға 0,00113 доллар немесе жыл сайын 71 000 доллар төлеуі керек, қайсысы үлкен болса.

Төменгі кіру талаптарын ескере отырып, бастапқы капиталы аз дамушы компаниялардың Nasdaq-ті неге артық көруі мүмкін екендігі түсінікті.

Мемлекеттік және жекеменшік

Nasdaq және NYSE олардың акциялары тиісінше 2002 және 2006 жылдары жалпыға қол жетімді болғанға дейін жеке компаниялар болды.7

Nasdaq 1971 жылы Қаржы индустриясын реттеу органының (FINRA)толық еншілес кәсіпорны ретінде құрылды, ол сол кезде Бағалы қағаздар дилерлерінің ұлттық қауымдастығы (NASD) деп аталған.2000 жылы NASD қайта құрылымдау процесін бастады және электрондық биржаның акцияларын өз мүшелеріне сатты.Бұл акциялар биржадан тыс хабарландыру тақтасында 2002 жылыNDAQ белгісіменсатыла бастады.2005 жылдың 9 ақпанында Nasdaq акциялардың қайталама орналастырылымынан кейін NASDAQ қор нарығында сауда жасай бастады. NASD 2006 жылы Nasdaq иелігінен толығымен бас тартты. Келесі жылы Nasdaq тәуелсіз тіркелген ұлттық бағалы қағаздар биржасы ретінде толықтай жұмыс істей бастады.7

Сонымен қатар, NASD және NYSE регламенттерінің реттеуші функциялары FINRA құрды, бағалы қағаздар және биржалар жөніндегі комиссия (ӘКК) жаңадан құрылған реттеушіні қадағалады.

Нью-Йорк Биржасы 1792 жылы 17 мамырда құрылған, 24 биржалық брокерлер 68 Уолл-Стритке жиналып, кейінірек келісімшартқа қол қойылған ағаштан кейін Баттонвуд келісімі деп аталды.Бастапқыда тек бес бағалы қағаздар болған.Нью-Йорктегі алғашқы тізімге Нью-Йорк Банкі шықты.

200 жылдан астам уақыт бойы NYSE жеке компания ретінде жұмыс істеді.Архипелаг холдингтерімен бірігуден кейін 2006 жылдың 8 наурызында NYX белгісімен жария болды. 2007 жылы NYSE Euronext-пен Еуропадағы ең ірі қор биржасы – NYSE Euronext-ті құрды. Бұл компанияны 2013 жылыNYSE-дің қазіргі бас компаниясыIntercontinental Exchange (ICE )сатып алды.

Төменгі сызық

NYSE және Nasdaq әлемдегі ең ірі акциялар нарығы болғанымен, бұл биржалар ешқашан бірдей емес. Олардың айырмашылықтары сіздің акцияларға әсер етпеуі мүмкін болса да, бұл биржалардың қалай жұмыс істейтінін түсіну сізге сауданың қалай жүргізілетіндігі және нарықтың қалай жұмыс істейтіні туралы түсінік береді.