Жеке орналастыру
Жеке орналастыру дегеніміз не?
Жеке орналастыру – бұл акцияны немесе облигацияны ашық нарықта емес, алдын-ала таңдалған инвесторлар мен мекемелерге сату. Бұл кеңейту үшін капитал жинауды көздейтін компания үшін алғашқы орналастыруға (IPO) балама.
Жеке орналастыру бағдарламаларына қатысуға шақырылған инвесторларға ауқатты жеке инвесторлар, банктер және басқа қаржы институттары, пай қорлары, сақтандыру компаниялары және зейнетақы қорлары жатады.
Жеке орналастырудың бір артықшылығы – оның салыстырмалы түрде аз нормативтік талаптары.
Негізгі өнімдер
- Жеке орналастыру дегеніміз – бағалы қағаздарды алдын-ала таңдалған адамдар мен мекемелер санына сату.
- Жеке орналастырулар бағалы қағаздарды ашық нарықта сатумен салыстырғанда салыстырмалы түрде реттелмеген.
- Жеке сатылымдар қазір стартаперлер үшін кең таралған, өйткені олар компанияға өсуге қажет ақшаны IPO-ны кешіктіру немесе одан алдын ала алуға мүмкіндік береді.
Жеке орналастыруды түсіну
Жеке орналастыру үшін ең төменгі нормативтік талаптар мен стандарттар бар, дегенменIPO сияқты, бұл бағалы қағаздарды сатуды көздейді.Сату АҚШ-тың бағалы қағаздар және биржалар жөніндегі комиссиясында (ӘКК) тіркелуі міндетті емес.Компаниядан әлеуетті инвесторларға проспект ұсыну талап етілмейді және егжей-тегжейлі қаржылық ақпарат жарияланбауы мүмкін.
Акциялардың ашық биржаларда сатылуы 1933 жылғы бағалы қағаздар туралы заңмен реттеледі , ол 1929 жылғы нарықтық құлдыраудан кейін қабылданды, бұл инвесторлар бағалы қағаздарды сатып алғанда жеткілікті ақпарат алуға кепілдік берді. Осы актінің D ережесі жеке орналастыру бойынша ұсыныстарды тіркеуден босатуды көздейді.
Сол ереже эмитентке белгіленген талаптарға сәйкес келетін алдын-ала таңдалған инвесторлар тобына бағалы қағаздарды сатуға мүмкіндік береді.Проспектінің орнына жеке орналастырулар жеке орналастыру туралы меморандумды (PPM) пайдалану арқылы сатылады және оны көпшілікке кеңінен сату мүмкін емес.
Онда тек аккредиттелген инвесторлар қатыса алатындығыкөрсетілген. Оларға ӘКК талаптарына сәйкес келетін жеке немесе заңды тұлғалар, мысалы, венчурлық фирмалар кіруі мүмкін.
Жеке орналастырудың артықшылықтары мен кемшіліктері
Жеке орналастыру стартаперлерге қаржыландыруды көбейтудің, әсіресе интернет және қаржы технологиялары секторларының кең таралған тәсілі болды. Олар бұл компаниялардың IPO-мен бірге жүретін қоғамдық бақылаудың алдын-алуынан аулақ болуына және дамуына мүмкіндік береді.
Маңызды
Жеке орналастыруды сатып алушылар ашық нарықта ала алатыннан жоғары кірісті талап етеді.
Мысал ретінде, K-12 білім беру мекемелері үшін мазмұнды бақылау және бақылау бағдарламалық жасақтамасын жасайтын Остиндегі Lightspeed Systems компаниясы, 2019 жылдың наурызында D сериясындағы қаржыландыру турында жеке ақша орналастыру кезінде белгісіз ақша жинады.5 Қаражат бизнесті дамыту үшін пайдаланылуы керек еді.
Тезірек процесс
Ең бастысы, жас компания IPO-дан кейінгі көптеген ережелер мен жыл сайынғы ақпаратты ашу талаптарын болдырмай, жеке тұлға болып қала алады.Жеке орналастыруды жеңіл реттеу компанияға ӘКК-де тіркелу уақыты мен шығындарын болдырмауға мүмкіндік береді.4
Демек, андеррайтеринг процесі тез жүреді, ал компания тезірек қаржыландыруды алады.
Егер эмитент облигацияны сатумен айналысса, ол сонымен қатар облигациялық агенттіктен несиелік рейтинг алудың уақыты мен шығынын болдырмайды.
Жеке орналастыру эмитентке ықтимал тәуекелдер мен сыйақыларды түсінетін, аккредиттелген инвесторларға анағұрлым күрделі бағалы қағаздарды сатуға мүмкіндік береді.
Талапты сатып алушы
Жеке орналастыру облигацияларының сатып алушысы көпшілікке бағалы қағаздардан алынатыннан жоғары пайыздық мөлшерлемені күтеді.
Несиелік рейтинг алудың қосымша тәуекелі болғандықтан, жеке сатып алушы облигацияны, егер ол белгілі бір кепілмен қамтамасыз етілмесе, сатып ала алмайды.
Жеке орналастыру акцияларының инвесторы сонымен қатар бизнестегі меншіктің жоғарырақ пайызын немесе акцияның бір акциясына тұрақты дивиденд төлеуді талап ете алады.