Теріс ауытқу

Теріс ауытқу дегеніміз не?

Төмен ауытқу – бұл ең төменгі шекті деңгейден немесе минималды қолайлы кірістен (MAR) төмен түсетін кірістерге бағытталған төмендеу тәуекелінің өлшемі. Ол Sortino коэффициентін есептеуде қолданылады, тәуекелмен реттелген кірістің өлшемі. Сортино коэффициенті Шарп коэффициентіне ұқсайды, тек стандартты ауытқуды кері ауытқумен алмастырады.

Теріс ауытқуды түсіну

Инвестициялық тәуекелдің ең көп қолданылатын өлшемі – стандартты ауытқудың кейбір шектеулері бар. Мысалы, ол орташадан барлық ауытқуларды – оң немесе теріс болсын – бірдей деп санайды. Алайда, инвесторларды әдетте жағымсыз тосын сыйлар ғана мазалайды. Төмен ауытқу бұл мәселені тек төмендеу қаупіне бағыттау арқылы шешеді. Алайда төмендеу ауытқу шығындарды қараудың жалғыз әдісі емес. Максималды төмендету ( MDD ) – бұл төмендеу қаупін өлшеудің тағы бір әдісі.

Төмен ауытқудың стандартты ауытқудан қосымша артықшылығы, төмен ауытқуды белгілі бір мақсаттарға сәйкестендіруге болады. Ол әр түрлі инвесторлардың тәуекел профильдеріне сәйкес келетін, минималды қолайлы кірістің әр деңгейіне сәйкес келуі мүмкін.

Сортино мен Шарп коэффициенттері инвесторларға инвестицияны әртүрлі құбылмалылық деңгейімен салыстыруға мүмкіндік береді, немесе Сортино коэффициенті кезінде төмендеу қаупі бар. Екі коэффициент артық рентабельділікті, тәуекелсіз мөлшерлемеден жоғары кірістің мөлшерін қарастырады. Қысқа мерзімді қазынашылық бағалы қағаздар көбінесе тәуекелсіз мөлшерлемені білдіреді.

Айталық, екі инвестицияның күтілетін кірісі бірдей, айталық 10%. Алайда, біреуінде теріс ауытқу 9%, ал екіншісінде 5% ауытқу бар. Қайсысы жақсы инвестиция? Сортино коэффициенті екіншісі жақсырақ дейді және бұл айырмашылықты сандық тұрғыдан анықтайды.

Төмен ауытқуды есептеу

Төмен ауытқуды есептеудің алғашқы қадамы – минималды қолайлы қайтарымды таңдау (MAR). Танымал таңдау нөлге тең және бір жылдағы вексель ставкасын қосады. Қарапайымдылық үшін біз мұны қолданамыз.

Екіншіден, әр қайтарымнан MAR-ны алып тастаймыз.

Үшінші қадам – ​​барлық теріс сандарды бөлу, бұл жағдайда -3, -12 және -4. Содан кейін біз теріс сандарды квадратқа шығарып, 9, 144 және 16-ны алдық. Келесі қадам – ​​бұл квадраттарды қосу, бұл бізге 169 береді. Осыдан кейін біз оны бақылаулар санына бөлеміз, мысалы, біздің мысалда 9, шамамен 18,78. Ақырында, біз кемудің ауытқуын алу үшін осы санның квадрат түбірін аламыз, бұл жағдайда шамамен 4,33% құрайды.

Ауытқудың сізге қандай кері әсері бар?

Төмен ауытқу тек стандартты ауытқудан гөрі инвестицияның қаншалықты жоғалуы мүмкін екендігі туралы жақсы түсінік береді. Стандартты ауытқу құбылмалылықты жағымсыз және жағымсыз жағымен өлшейді, бұл шектеулі көріністі ұсынады. Бірдей стандартты ауытқулары бар екі инвестициялардың әр түрлі кері ауытқулары болуы мүмкін.

Төменгі ауытқу, сонымен қатар, жоғары қауіпті ауытқуы бар «тәуекелді» инвестициялардың көрінуінен гөрі қауіпсіз болатындығын анықтай алады. 40% уақыт төлейтін және сәтсіз жылдары 20% төлейтін инвестицияны қарастырыңыз. Мұндай инвестиция жыл сайын 5% төлейтінге қарағанда әлдеқайда жоғары стандартты ауытқуға ие болады. Алайда, аздаған адамдар жыл сайын 5% жалақы алу қауіпсіз болды деп айта алады. Бұл инвестициялардың екеуі де минималды қолайлы кірістің (MAR) 5% -ын пайдаланып нөлдің кему ауытқуына ие болады. Бұл олардың екеуі де қауіпсіз инвестициялар екенін айтады.

Төмен ауытқудың шектеулері

Төмен ауытқу жоғарылау әлеуеті туралы ешқандай ақпарат бермейді, сондықтан ол толық емес көріністі ұсынады. Алдыңғы мысалда біз 50% -дық 40% -дық және 20% -дық 50% -дық ықтималдықтағы инвестициялардың 5% -ды минималды қолайлы кірістер ретінде қолдансақ, 5% -дық сенімділік сияқты кері кемістігі бар екенін білдік ( MAR). Алайда, алғашқы инвестицияның әлеуеті жоғары. Іс жүзінде, бұл асып түсуге кепілдік беріледі, мәселе тек қаншаға байланысты.