Сортино қатынасы
Сортино қатынасы дегеніміз не?
Сортино коэффициенті – портфолионың кірістерінің жалпы стандартты ауытқуының орнына активтің теріс портфельдік кірістердің стандартты ауытқуын – төмендеу ауытқуын қолдану арқылы зиянды құбылмалылықты жалпы құбылмалылықтан ажырататын Шарп коэффициентінің вариациясы. Сортино коэффициенті активтің немесе портфолионың кірісін алады және тәуекелсіз мөлшерлемені шегереді, содан кейін бұл соманы активтің кері ауытқуына бөледі. Бұл қатынас Фрэнк А.Сортиноның есімімен аталды.
Сортино қатынасын формула және есептеу
Негізгі өнімдер
- Сортино коэффициентінің Шарп коэффициентінен айырмашылығы, ол барлық (жоғары + төмен) тәуекелге емес, тек төмендеу тәуекелінің стандартты ауытқуын қарастырады.
- Sortino коэффициенті портфолионың кірістерінің орташадан теріс ауытқуына ғана назар аударатындықтан, портфолионың тәуекелге бейімділігі туралы жақсы көрініс береді, өйткені позитивті құбылмалылық пайда болып табылады.
- Сортино коэффициенті инвесторлар, талдаушылар және портфолио менеджерлері үшін зиянды тәуекелдің белгілі бір деңгейі үшін инвестиция қайтарымын бағалаудың пайдалы әдісі болып табылады.
Сортино қатынасы сізге не айта алады
Сортино коэффициенті инвесторлар, талдаушылар және портфолио менеджерлері үшін зиянды тәуекелдің белгілі бір деңгейі үшін инвестиция қайтарымын бағалаудың пайдалы әдісі болып табылады. Бұл коэффициент тек төмендеу ауытқуын өзінің тәуекел шарасы ретінде қолданатындықтан, жалпы тәуекелді немесе стандартты ауытқуды пайдалану проблемасын шешеді, бұл маңызды, өйткені құбылмалылық инвесторлар үшін пайдалы және инвесторлардың көпшілігі алаңдататын фактор емес.
Сортино қатынасын қалай қолдануға мысал
Шарп коэффициенті сияқты, Sortino коэффициентінің жоғарырақ нәтижесі жақсы. Ұқсас екі инвестицияны қарастырған кезде, рационалды инвестор сұрыптау коэффициенті жоғарырақ инвестицияны ұнатады, өйткені бұл инвестиция өзіне алған жаман тәуекелдің бірлігіне көп пайда алып келеді.
Мысалы, X өзара қорының жылдық кірістілігі 12% және кері ауытқуы 10% деп есептейік. Z өзара қорының жылдық кірістілігі 10%, ал кері ауытқуы 7% құрайды. Тәуекелсіз мөлшерлеме – 2,5%. Екі қор үшін де Сортино коэффициенті келесідей есептелінеді:
Мутуал Фунд X Сортино=12018-04-21 Аттестатта сөйлеу керек%-2018-04-21 Аттестатта сөйлеу керек.5%10%=0.95\ begin {aligned} & \ text {Mutual Fund X Sortino} = \ frac {12 \% – 2.5 \%} {10 \%} = 0.95 \\ \ end {aligned}Lüksemburq, Lüksemburq, Lüksemburg, Lüksemburq, Lüksemburq, Lüksemburg, Lüksemburg, Lüksemburg, Lüksemburq, Lüksemburq, Lüksemburq, Lüksemburg, Lüksemburq, Lüksemburg, Lüksemburq, Lüksemburq, Lüksemburq, Lüksemburg, Lüksemburq, Lüksemburq, Lüksemburq, Lüksemburq, Lüksemburq, Lüksemburq, Lüksemburq, Lüksemburq, Lüksemburq, Lüksemburq, Lüksemburg, Lüksemburq, Lüksemburglar, Lüksemburglar, Lüksemburglar, Lüksemburglar, Lüksemburglar, Lüksemburglar, Lüksemburg. X Sortino өзара қоры=10%
X өзара қоры жылдық негізде 2% артық қайтарып отырса да, олардың кері ауытқуын ескере отырып, мұндай пайданың үлесі Z қоры сияқты тиімді болмайды. Осы көрсеткішке сүйене отырып, Z қоры инвестициялық таңдауды жақсырақ етеді.
Тәуекелсіз кірістілік мөлшерлемесін пайдалану әдеттегідей, инвесторлар есептеулерде күтілетін кірісті де қолдана алады. Формулаларды дәл сақтау үшін инвестор кірістің түрі тұрғысынан сәйкес келуі керек.
Сортино қатынасы мен Шарп қатынасы арасындағы айырмашылық
Сортино коэффициенті портфолионың немесе активтің жалпы стандартты ауытқуының орнына артық кірісті теріс ауытқуға бөлу арқылы жалпы құбылмалылықтан минус немесе теріс құбылмалылықты бөліп алу арқылы Шарп коэффициентімен жақсарады.
Шарп коэффициенті инвестицияларды жақсы тәуекел үшін жазалайды, бұл инвесторлар үшін оң табыс әкеледі. Алайда, қандай коэффициентті қолдану керектігін анықтау инвестордың жалпы немесе стандартты ауытқуға немесе жай ғана теріс ауытқуға назар аударғысы келетіндігіне байланысты.