Қос сиқырлау
Қос сиқыр дегеніміз не?
Мерзімді қос Witching қор екі түрлі сынып мезгілде өткеннен жатады опциялары немесе фьючерстерінің. Екі рет сиқырлау бір күнде, әдеттегідей наурыз, маусым, қыркүйек және желтоқсан айларын қоспағанда, әр айдың үшінші жұмасында өтеді.
Екі қабатты санатқа енуге болатын активтерге акцияларға опциондар, индекстік опциондар, биржалық индекстердің фьючерстері немесе бірыңғай акциялар жатады. Екі рет сиқырлау үш рет бақсылыққа және төрт құбылысқа ұқсас, бірақ аяқталатын екі сыныптың орнына сәйкесінше үш немесе төртеу бар.
Негізгі өнімдер
- Екі рет сиқырлау екі түрлі активтер класы – акцияларға опциондар, индекстік опциондар, биржалық индекстер немесе бірыңғай фьючерстер бір уақытта аяқталған кезде пайда болады.
- Бұл наурыз, маусым, қыркүйек және желтоқсан айларын қоспағанда, әр айдың үшінші жұмасында болады.
- Екі рет сиқырлы күн сауда-саттық көлемінің ұлғаюына және құбылмалылыққа әкелуі мүмкін – әсіресе жабылу қоңырауының алдындағы сауданың соңғы сағатында.
Қос сиқыршы қалай жұмыс істейді
Қос сиқырлы акциялардың екі түрлі түрі бір айдың үшінші жұмасында бір күнде, наурыз, маусым, қыркүйек және желтоқсаннан басқа күндері аяқталған кезде пайда болады. Жоғарыда айтылғандай, бұл келісімшарттарға акцияларға арналған опциондар, индекстік опциондар, индекстелген фьючерстер немесе жалғыз акциялардың фьючерстері кіреді. Екі рет сиқырлы күн сауда-саттық көлемінің және құбылмалылықтың жоғарылауына әкелуі мүмкін, әсіресе жабылу қоңырауының алдындағы сауданың соңғы сағатында. Тәуліктің бұл кезеңі бақсылық сағаты деп аталады.
Аяқталады рұқсат етілген келісім-шарттар сатып алу немесе сату қажеттілігі пайда болуы мүмкін базалық қауіпсіздік. Бұл тек туынды экспозицияны қалайтын трейдерлер екі сиқырлы күндердегі сауда-саттық аяқталғанға дейін ашық позицияларын жабуға, айналдыруға немесе өтеуге тура келеді. Алыпсатарлар арбитраж мүмкіндіктерін іздеу арқылы құбылмалылықты арттыра алады.
Маңызды
Екі сиқыр сияқты, алыпсатарлар арбитраж мүмкіндіктерін іздеген кезде нарықтық құбылмалылықты арттыруы мүмкін.
Екі сиқырлы күндерде жүзеге асырылатын сауданың көп бөлігі позицияларды квадраттауға байланысты болса, белсенділіктің өсуі бағалардың тиімсіздігін тудыруы мүмкін, бұл қысқа мерзімді арбитраждарды тартуға мүмкіндік береді. Бұл мүмкіндіктер көбінесе ауыр көлемнің жақындауына катализатор болып табылады, өйткені трейдерлер бағалардың тепе-теңсіздігімен пайда табуға тырысады.
Ерекше мәселелер
Фьючерстік келісімшарт, бұл белгілі бір күнде алдын-ала белгіленген бағамен негізгі бағалы қағазды сатып алу немесе сату туралы келісім, келісілген мәмілені келісім-шарт мерзімі аяқталғаннан кейін жасауға міндеттейді. Мысалы, Standard & Poor’s 500 (S&P 500) бойынша бір фьючерстік келісімшарт индекстің мәнінен 250 есе артық бағаланады. Егер индекстің мерзімі біткенде 2000 долларға бағаланса, келісімшарттың негізгі мәні 500000 долларды құрайды, бұл келісімшарттың аяқталуына жол берілсе, келісімшарт иесінің төлеуге міндетті сомасы.
Бұл міндеттемені болдырмау үшін келісімшарт иесі келісім-шарт мерзімі аяқталғанға дейін оны сату арқылы жабады. Мерзімі өтіп жатқан келісімшартты жапқаннан кейін, S&P 500 индексіне әсер етуді алдағы айда жаңа келісімшарт сатып алу арқылы сақтауға болады. Бұл келісімшартты айналдыру деп аталады.
Ақшадағы опциондар мерзімі аяқталатын келісімшарт иелері үшін ұқсас жағдай туғызады. Мысалы, жабық қоңырау опционының сатушысы, яғни осы актив бойынша қоңырау опциондарын жазу кезінде акцияларда ұзақ уақыт позицияны ұстап, табыс ағыны жасаушы – базалық акциялар шақырылуы мүмкін, егер акциялардың бағасы страйк бағасынан жоғары болса. аяқталатын опция. Мұндай жағдайда сатушы акцияларға иелік етуді жалғастыру үшін немесе опционның аяқталуына және акцияларды кері қайтарып алуға мүмкіндік беру үшін позицияны жарамдылық мерзімі аяқталғанға дейін жаба алады.
Қос сиқырлық және үштік сиқырлыққа қарсы төрт құбылыс
Қос сиқырлық үш-төрт рет сиқыршылыққа ұқсайды, олардың айырмашылықтары айқын. Акциялардың опциондары, биржалық индекстердің фьючерстері және биржалық индекстердің келісімшарттарының мерзімі бір күнде аяқталған кезде үш рет бақсылық пайда болады. Екі сиқырлықтан айырмашылығы, үш рет сиқырлау жыл сайын тек төрт рет – наурыз, маусым, қыркүйек және желтоқсан айларының үшінші жұмасында болады. Бұл төрт құбылыс болатын мезгіл. Бұл акцияларға арналған опциондар, биржалық индекстердің фьючерстері, индекстік опциондар және бірыңғай акцияларға арналған фьючерстердің барлығы бір күні аяқталады.
Қос бақсы сегіз айдың үшінші жұмасында болуы мүмкін, олар төрт рет бақсылыққа жатпайды. Екі сиқырлы күндерде, мерзімі өтіп бара жатқан келісімшарттар, әдетте, акциялар мен акциялар индексі бойынша опциондар болып табылады, өйткені фьючерстік опциондар келісімшартқа байланысты әр түрлі күндерде аяқталады.
Төрт мәрелік сиқыршылық ешқашан термин ретінде қолданыла бермейтіндіктен, 2002 жылдан бастап үш рет сиқырлы күндер жалғыз акциялардың мерзімдерінің аяқталуын да қамтыған болса да, төрт мәрте сиқыршылық күндерді кейде үш рет сиқырлы күндер деп атайды.