Сиқырлы формула инвестициялары
Сиқырлы формула дегеніміз не?
Инвестицияның сиқырлы формуласы адамдарға құнды инвестициялаудың салыстырмалы түрде қарапайым және түсінуге оңай әдісін үйрететін ережелерге негізделген, тәртіпті инвестициялау стратегиясын білдіреді. Ол компаниялар мен акциялардың сандық экрандарына сүйенеді және нарықтық кірісті көрсету үшін S&P 500 көмегімен қор нарығының орташа жылдық кірісін жеңуге арналған. Қарапайым тілмен айтқанда, ол акциялардың бағасына және капиталға қайтарымына қарай рейтингі бойынша жұмыс істейді.
Сиқырлы формула бойынша инвестициялау әдісті және эмоционалды емес тұрғыдан құндылықты инвестициялауға қалай жақындауға болатындығын айтады. Инвестор, хедж-қор менеджері және бизнес-профессор Джоэль Гринблатт әзірлеген – бұл формула ірі акцияларға қолданылады, бірақ шағын немесе шағын компанияларды қамтымайды.
Маңызды
Сиқырлы формула тек ірі акцияларға әсер етеді және шағын компанияларды қамтымайды.
Сиқырлы формула бойынша инвестицияларды түсіну
Сиқырлы формуланың стратегиясы алғаш рет 1980 жылы ең көп сатылған «Нарықты ұратын кішкентай кітап» кітабында және 2010 жылы «Базарды әлі ұрып тұрған кішкентай кітап» кітабында инвестор Джоэл Гринблаттың сипаттауы болды. Гринблатт, негізін қалаушы және негізін қалаушы Gotham Asset Management қорының бұрынғы менеджері, Пенсильвания университетінің Уартон мектебінің түлегі, Колумбия университетінің бизнес мектебінің адъюнкт-профессоры.
Кітапта Гринблатт акцияны инвестициялаудың екі критерийін атап көрсетеді: акциялардың бағасы және компанияның өзіндік құны. Инвесторлар компаниялар мен акцияларға іргелі талдау жүргізудің орнына, Greenblatt-тің онлайн- аккредиттеу құралын пайдаланады, ол инвестиция құятын 20-дан 30-ға дейінгі рейтингтік компанияларды таңдайды. Компанияның рейтингі:
- Акциялар бойынша пайда, олар пайыздар мен салықтарға дейінгі пайда ретінде есептеледі (EBIT)
- Акцияға кірісті (EPS) ағымдағы акциялар бағасына бөлгенде есептелген олардың кірістілігі
- Олардың капиталдан қайтарымы, бұл олардың активтерінен пайда табудың қаншалықты тиімді екендігін өлшейді.
Стратегияны қолданатын инвесторлар жоғалған акцияларды бір жыл ұстамай тұрып сатады, инвесторларға кірістерді өтеу үшін шығындарды пайдалануға мүмкіндік беретін табыс салығы бойынша резервті пайдалану. Ұзақ мерзімді капитал өсіміне салынатын салық салығының төмендеу ставкаларын пайдалану үшін олар жеңімпаз акцияларын бір жылдық белгіден кейін сатады. Содан кейін олар процесті қайтадан бастайды.
Гринблатт бар 2006 сұхбатында айтылғандай Barron ның, сиқырлы формуласы көмектесуге арналған инвесторларға «орта есеппен, арзан бағамен, орташа есеппен, жақсы компанияларды сатып алу.» Бар Осы тікелей, эмоционалды емес әдісті қолдана отырып, инвесторлар құнды инвестициялау тұрғысынан жақсы перспективалары бар компанияларды таңдайды.
Негізгі өнімдер
- Сиқырлы формула бойынша инвестициялау – бұл нарықтан асып түсу мүмкіндігін арттыра алатын сәтті сынақтан өткен стратегия.
- Стратегия нақты критерийлерге сәйкес келетін компанияларды скринингке бағыттайды және уақыт бойынша портфолионы басқару үшін әдістемелік, эмоционалды емес процесті қолданады.
- Құндылыққа негізделген стратегияны инвестор және хедж-қор менеджері Джоэль Гринблатт әзірледі.
Ерекше мәселелер
Гринблаттың сиқырлы формуласы 100 миллион доллардан асатын нарықтық капиталдануы бар компанияларға ғана қатысты болғандықтан, ол шағын қорларды қоспайды. Қалған бөлігі ірі компаниялар болады, бірақ қаржылық компанияларды, коммуналдық қызметтерді және американдық емес компанияларды қоспағанда.
Төменде формуланың қалай жұмыс істейтіні көрсетілген:
- Портфолио компаниялары үшін минималды нарықтық капитализацияны орнатыңыз. Бұл әдетте 100 миллион доллардан жоғары болуы керек.
- Компанияңызды таңдаған кезде кез-келген қаржылық немесе коммуналдық қорларды алып тастауды қамтамасыз етіңіз.
- Қоспау американдық депозитарлық қолхаттарын (АДҚ). Бұл шетелдік компаниялардағы акциялар.
- Әрбір компанияның кірістілігін есептеңіз (EBIT ÷ Enterprise мәні).
- Әрбір компанияның кірістілігін есептеңіз [EBIT ÷ (Таза негізгі құралдар + айналым капиталы)].
- Таңдалған компанияларды ең жоғары кірістілік және капиталдың жоғары кірістілігі бойынша рейтингке бөлу.
- Бір жыл ішінде ай сайын 20-дан 30-ға дейін компанияларда екі-үш позиция сатып алыңыз.
- Жыл сайын портфолионы жыл аяғына бір апта қалғанда ұтылғандарды сату арқылы қайта теңестіріңіз. Жеңімпаздарды жыл белгісінен кейін бір аптадан кейін сатыңыз.
- Процесті жыл сайын кем дегенде бес жылдан 10 жылға дейін немесе одан да көп жасаңыз.
Гринблаттың айтуынша, оның сиқырлы формуласын инвестициялау стратегиясы жылдық кірісті 30% құрады. Бірқатар тәуелсіз зерттеушілер стратегиядан алынған кірісті есептеуде әр түрлі болғанымен, инвестициялаудың сиқырлы формуласы S&P 500-ге қарағанда арт тестілеуден өткенде жақсы нәтиже көрсеткендей болды.