Корпорация қарызды қайта қаржыландыру туралы қашан шешім қабылдайды?
Қарызды қайта қаржыландыру — бұл нарықтағы қаржылық жағдайдың жақсаруының немесе корпорацияның денсаулығының жақсаруының артықшылығы, бұл компанияға өзін операциялық және қаржылық тұрғыдан мықты жағдайға қоюға мүмкіндік береді. Осы мақалада талқыланатын бірнеше жағдай туындайтын жағдайлар бар, олар компанияны қайта қаржыландыруға итермелейді.
Корпоративтік қарызды қайта қаржыландыру
Көбінесе, компаниялар қаржылық қиындықтарға тап болған кезде және өздерінің міндеттемелерін орындай алмаған кезде, 11-тарауына жүгінгенге дейін. Алайда, бұл әрдайым бола бермейді.
Нарықтағы қолайлы жағдайлар немесе компанияның несиелік рейтингінің күшеюі корпоративті қарызды қайта қаржыландыруға әкелуі мүмкін. Қаржылық қиындықтарға ұшырамаған компанияға қайта қаржыландыруға әсер етудің екі негізгі факторы болып пайыздық мөлшерлеменің төмендеуі немесе компанияның несиелік сапасының жақсаруы табылады. Мұндай іс-шара қолдану үшін операциялар үшін қолма-қол ақша босатылып, өсімге ықпал ететін қосымша инвестициялар болуы мүмкін.
Компания қарызын қайта қаржыландыруды таңдағанда, оны келесі әрекеттердің бірін немесе екеуін де жасай алады:
- Қарызды қайта құрылымдау немесе ауыстыру, әдетте өтеу мерзімі ұзағырақ немесе төмен пайыздық мөлшерлемемен.
- Қарыз жүктемесін төлеу үшін жаңа капиталды шығару. Бұл опция, әдетте, компания дәстүрлі несиелік нарықтарға шыға алмай, үлестік қаржыландыруға бет бұрған кезде қолданылады.
Негізгі өнімдер
- Компаниялар өздерінің қаржылық міндеттемелерін орындай алмаған кезде қарыздарын қайта қаржыландырады.
- Қаржылық қысымға ұшырамайтын компаниялар төмен пайыздық мөлшерлемені немесе несиелік рейтингтің жақсаруын пайдалану үшін қарыздарын қайта қаржыландырады.
- Қарызды қайта қаржыландыру ай сайынғы төлемдердің төмендеуіне әкеледі, ал бұл өз кезегінде басқа қажеттіліктерге жұмсалатын қолма-қол ақшаны босатады.
- Компания қарызын қайта қаржыландыруды ағымдағы қарызын төмен пайыздық қарызға ауыстыру арқылы жүзеге асыра алады.
- Қарыз жүктемесін төлеу үшін жаңа капиталды шығару — бұл қайта қаржыландырудың тағы бір әдісі.
Пайыздық мөлшерлемелер
Компания қарызды, әдетте, ұзақ мерзімді облигациялар түрінде шығарған кезде, облигация ұстаушыларға купон деп аталатын мерзімді сыйақы төлеуге келіседі. Купондық мөлшерлеме ағымдағы нарықтық пайыздық мөлшерлемені және компанияның несиелік рейтингін көрсетеді.
Пайыздық мөлшерлемелер төмендеген кезде компания қарызын жаңа мөлшерлемемен қайта қаржыландырғысы келеді. Қарыз жоғары пайыздық мөлшерлемелер кезінде шығарылғандықтан, компания қазіргі нарықтық жағдай белгілегеннен гөрі көбірек пайыз төлейді. Бұл жағдайда компания төменгі купондық мөлшерлемемен жаңа облигациялар шығару арқылы қайта қаржыландыруы мүмкін, содан кейін алынған қаражатты ескі облигацияларды сатып алуға жұмсайды. Бұл компанияға сыйақы мөлшерлемесін аз төлеуге мүмкіндік беретін төменгі пайыздық мөлшерлемені капиталдандыруға мүмкіндік береді.
Керісінше, егер компания несие алса, онда сол қарыз ақшаның пайыздық мөлшерлемесін төлейді. Пайыздық мөлшерлемелер төмендеген кезде фирма қарыздарын қайта қаржыландыру арқылы төмен пайыздық мөлшерлемені пайдалана алады, нәтижесінде несие бойынша ай сайынғы төлемдер азаяды.
Несиелік рейтинг
А компанияның кредиттік рейтингі жаңадан шығарылған борыш бойынша купон мөлшерлемесі көрініс табады. Қаржылық жағынан қауіпсіздігі төмен немесе несиелік рейтингі төмен компания несие берушілерге сол компанияға несие берудің қосымша тәуекелінің орнын толтыру үшін — жоғары пайыздық мөлшерлемеде көбірек ынталандыруды ұсынуы керек. Компанияның несиелік сапасы жақсарған кезде инвесторлар несие беру үшін мұндай жоғары пайыздық мөлшерлемені талап етпейді, өйткені бұл компанияның облигациялары қауіпсіз инвестиция болады. Егер несие берушілер бұрынғыдан төмен табысты талап етсе, онда компания ескі қарызын жаңа мөлшерлемемен қайта қаржыландырғысы келетін шығар.
Маңызды
Қарызды қайта қаржыландыру — бұл ақылды таңдау, бірақ белгілі бір жағдайларда әрдайым мүмкін бола бермейді. Кейбір қарыздар қарызды қайта қаржыландыруға айыппұл салатын міндеттемелермен бірге келеді. Сондай-ақ, қайта қаржыландыру өте жоғары болуы мүмкін жабу шығындары мен транзакциялық төлемдермен бірге жүреді.
Компания клиенттен немесе басқа көзден ақша ағыны аламын деп ойласа, оны қайта қаржыландыруы мүмкін. Маңызды ағын компанияның несиелік рейтингін жақсарта алады және қарыздың шығынын төмендетеді ( несиелік қабілеттілік неғұрлым жақсы болса , соғұрлым төмен купонды төлеуге тура келеді).
Төменгі сызық
Компания төмен пайыздық мөлшерлемені және несиелік рейтингтің жақсаруын пайдаланып қарызын қайта қаржыландыра алады. Компания өзінің қарызын қайта қаржыландырғаннан кейін, әдетте, бірнеше тиімділіктерге ие болады, соның ішінде операциялық икемділіктің жоғарылауы, белгілі бір бизнес стратегиясын орындау үшін көп уақыт пен ақшалай ресурстар, және көп жағдайда пайыздық шығыстардың төмендеуіне байланысты тартымды төменгі деңгей.