Contra Market
Қарама-қарсы нарық дегеніміз не?
Қарама-қарсы нарық – бұл кең нарық тенденциясына қарсы қозғалатын активтің немесе инвестицияның сипаттамасы. Қарама-қарсы нарықтағы бағалы қағаздар мен секторлар теріс не нашар корреляцияға ие, неғұрлым кең нарық индексімен және жалпы экономикамен. Экономика әлсіз немесе қор биржасының индекстері төмен деңгейде болған жағдайда, қарсы сегменттер асып түседі және керісінше.
Қарама-қарсы нарықты түсіну
Қарама-қарсы нарықтың қоры немесе секторы – бұл аю нарығында жақсы жұмыс істейтін және бұқа нарықтарындағы өнімнің төмен деңгейі. Мысалы, экономикалық циклдарға салыстырмалы иммунитеті деп аталатын қорғаныс қорлары ірі фармацевтикалық препараттар мен коммуналдық қызметтер сияқты, тұрақты кірістер мен ақша ағындарының арқасында аю нарықтарында асып түсуі мүмкін (бірақ міндетті түрде қымбаттауы мүмкін емес). Алайда, бұқалар нарықтары кезінде инвесторлар қауіпті акцияларға және технологиялар мен негізгі материалдар сияқты секторларға артықшылық берген кезде де жақсы болмауы мүмкін.
Экономикалық аласапыран кезіндегі ең жақсы тартымдылыққа ие АҚШ-тың қазынашылық және алтын сияқты «қауіпсіз паналы» құнды қағаздары да нарықтық ойындардың классикалық мысалдары болып табылады.
Негізгі өнімдер
- Қарама-қарсы нарық – бұл кеңірек нарықтың тенденциясына қарсы қозғалатын және онымен теріс корреляцияға немесе ең болмағанда салыстырмалы түрде әлсіз корреляцияға ұмтылатын нарық.
- Инвесторлар қарсы нарықтарды хеджирлеу, контрарлық инвестициялық ойындар жасау немесе холдингтерді әртараптандыру үшін пайдаланады.
- Қарама-қарсы нарықтардың артықшылығы – олар кең нарық жұмыс істеген кезде жағымды жаққа ұмтылады, бұл құнды инвесторларға кейбір мәмілелерді тартып алу үшін кейбір мүмкіндіктер беруі мүмкін.
- Қарама-қарсы нарықтардың жетіспеушілігі мынада: кең нарық раллиі кезінде оларға ақша салу кең нарықтан үлкен табыстарды жіберіп алуды білдіруі мүмкін.
Қарама-қарсы нарық стратегиялары
Қарама-қарсы нарық стратегиялары әртүрлі себептермен қолданылады. Мүмкін инвестор нарықтың кеңеюі төмендейді деп сенеді, сондықтан олар қаражаттың бір бөлігін немесе барлығын қарсы нарықтарға жылжыту арқылы белгілі бір қорғауды немесе мүмкін пайда табуды қалайды. Немесе, мүмкін, инвестор контрардиент болып табылады, яғни олар кең нарық немесе экономика ағынына қарсы активтерді сатып алуды немесе сатуды қалайды. Инвестор сондай-ақ жай ғана диверсификациялауды қалауы мүмкін және сол бағытта қозғалатын активтерді ғана ұстамайды.
- Хеджирлеу: инвесторлар өздерінің портфолиосын хеджирлеу үшін қарапайым қарсы нарықтық стратегияларды қолдана алады. Мысалы, егер инвестордың портфелі акцияларға айтарлықтай әсер етсе, олар қор нарығының қатты құлдырауынан қорғану үшін, әдетте алтын сияқты қауіпсіз қор ретінде қарастырылатын активтер класын сатып ала алады. Инвесторлар физикалық алтындарды мемлекеттік монеталардан, бағалы металдар сатушылардан және зергерлерден немесе тауар биржасындағы фьючерстік келісімшарттар арқылы сатып ала алады. SPDR Gold Trust Shares (GLD) сияқты алтынмен айырбастау қорын (ETF) сатып алу – бұл инвесторлардың тауарға әсер етуінің тағы бір әдісі.
- Қарама-қарсы инвестициялар: Қарама-қарсы нарық стратегияларын қолдану контрарарлық инвесторларға көпшілікке қарсы пайда табуға көмектеседі. Кейбір қор менеджерлері қартайып бара жатқан бұқа нарығында ұзақ позицияға ие болу «көп сауда» деп санайды, яғни нарықты жоғарылату үшін жаңа ақшаға орын аз. Қарама-қарсы инвестор айқын сауда-саттықты жүргізудің орнына, егер кеңірек қор нарығы құлдырай бастаса, мысалы, Standard & Poor’s 500 (S&P 500) индексінің кері көрсеткіштерін қайтаратын ETF сатып алудан асып түсетін инвестициялық мүмкіндіктерді іздеуі мүмкін. Базалық актив құнға түскен кезде қымбаттайтын көптеген кері ETF-тер бар.
- Әртараптандыру: Қарама-қарсы нарықтарды пайдалану инвестордың әртараптандырылуына көмектеседі. Бір бағытта қозғалатын акцияларды ғана ұстау қор биржасы көтеріліп жатқан кезде жақсы жұмыс істеуі мүмкін, бірақ ол құлдыраған кезде портфолиадағы барлық холдингтер жұмыс істейді. Корреляциясы төмен немесе теріс корреляцияға ие кейбір акциялардың немесе басқа активтердің қор нарығына қосылуы портфолионың кірістілік деңгейінің жоғарылауына ықпал етеді.
Қарама-қарсы нарық секторларына инвестициялаудың артықшылықтары
Букалар нарықтары кезінде циклдық технологиялар, қаржы және қаржы сияқты секторлар жақсы жұмыс істейді және баға тұрғысынан қымбаттайды, ал тұтынушылардың негізгі қызметтері мен коммуналдық қызметтері сияқты нарықтық секторларға сәйкес келмейді.Бұл инвесторларғақарсы бағалы қағаздарды төмен бағамен және тартымды бағамен жинақтауға мүмкіндік береді.Мысалы, АҚШ экономикасы 2018 жылдың бірінші жартыжылдығында жақсы көрсеткіштерге ие болғандықтан, FANG технологияларыкең нарықта озып кетті. Нәтижесінде коммуналдық қорлар қолайсыз болып, кейіннен арзанға түсті. Бұл кейбір қарсы инвесторларды болашақта жақсы жұмыс істейді деп үміттеніп, осы жеткіліксіз деңгейлердегі позицияларды жинай бастауға тартуы мүмкін.
Қарама-қарсы нарықтарға инвестициялаудың кемшіліктері
Қарама-қарсы нарықтар, неғұрлым кең нарық немесе экономика бағыты өзгерген кезде, әлеуетті қауіпсіз немесе тиімдірек орынды қамтамасыз етсе де, ірі бұқа нарығы кезінде қарсы активтерге ие болу кең нарықтағы үлкен табыстарды жоғалтуды білдіруі мүмкін. 2014 және 2019 мамыр аралығында 5 жыл ішінде SPDR S&P 500 (SPY) 50% -дан, SPDR Gold Trust Shares (GLD) -3% оралды. Акциялардың негізгі бұқа нарығына қатысу алтынның негізін табады деп үміттенуден гөрі ақылды ойын болды.
Қарама-қарсы нарықтың мысалы: Алтын
Алтынның S&P 500 қор индексімен әлсіз байланысы бар. Кейде корреляция теріс, ал кейде оң және алға-артқа тербеліске ұмтылады. Көптеген инвесторлар алтынды ұстағанды ұнатады, өйткені ол қор нарығы үшін қиын кезеңдерде асып түседі. Бұл әрдайым бола бермейді.
S&P 500 1995 жылы 2000 жылға көтерілгенде, алтын төмендеп, теріс корреляцияға ие болды. S&P 500 содан кейін 2001 жылдан 2002 жылдың аяғына дейін құлдырады. Акциялар құлдырай бастаған кезде алтын өсе бастады, олар салыстырмалы түрде біртектес сауда жасады, содан кейін 2001 жылдың ортасында буды көтеріп алды. Демек, бұл жағдайда алтынға ауысу өз нәтижесін берген болар еді.
Төмендегі диаграммада алтын фьючерстеріне (көк сызық) қарсы SPDR S&P 500 ETF көрсетілген, ал төменгі көрсеткіш екі активтің өзара байланысын көрсетеді.
2003 жылдың басынан 2007 жылдың ортасына дейін акциялар мен алтынның бағасы көтерілді. Акциялар 2007 жылдың басым бөлігінде тегістелді, ал алтын көтерілді. Осы кезең ішінде, алтын қорларын ретінде қолайлы болды безендіру. Акциялар мен алтындардың екеуі де 2008 жылы суға батты, бірақ алтын қорларға қарағанда ертерек бұрылып, 2011 жылдың ең жоғарғы деңгейіне дейін жетті.
S&P 2009 жылдың басында түбіне жетті және бірнеше түзетулермен 2019-ға көтеріле берді. Алтын 2011-2012 жылдар аралығында шарықтады, содан кейін 2013 жылы төмендеу үрдісіне көшті. 2014-2018 жылдар аралығында алтын бүйіріне қарай жылжып, 2015 қор нарығын түзету кезінде қауіпсіз баспана бере алмады, өйткені алтын да сол уақытта құлап түсті. 2018 жылы акциялар түзетілсе, алтын да құлдырады, дегенмен ол қор биржасының түбіне дейін аз ралли өткізді.