Тұрақты әдепкі ставка – CDR
Тұрақты әдепкі мөлшерлеме – CDR дегеніміз не?
Тұрақты дефолт ставкасы (CDR) – бұл несие берушілерге төлем жасау кезінде 90 күннен артық артта қалған, несие қорындағы несие пайызы. Жеке өтелмеген ипотекалық несиелердің бұл бассейндерін несиелермен біріктірілген қаржы институттары құрады, олар ипотекамен қамтамасыз етілген бағалы қағаздарды (МБҚ) құрады, оны инвесторларға сатады.
негізгі өнімдер
- Тұрақты дефолттың коэффициенті (CDR) несие берушілер 90 күннен астам уақытқа артта қалған несиелер қорындағы ипотека пайызын білдіреді.
- CDR – бұл ипотекамен қамтамасыз етілген бағалы қағаздардағы шығындарды талдау үшін қолданылатын шара.
- CDR стандартталған формула болып табылмайды және әр түрлі болуы мүмкін – кейде жоспарлы төлемдер мен алдын-ала төлем сомаларын қосқанда.
Тұрақты әдепкі мөлшерлемені түсіну
Тұрақты дефолт ставкасы (CDR) ипотекамен қамтамасыз етілген бағалы қағаздардағы шығындарды бағалайды. CDR ай сайын есептеледі және бұл MBS-ке нарықтық құнын орналастыру үшін сол инвесторлар қарастыратын бірнеше шаралардың бірі болып табылады. CDR-ді баса көрсететін талдау әдісі реттелетін мөлшерлеме бойынша, сондай-ақ белгіленген мөлшерлеме бойынша ипотека үшін де қолданыла алады.
CDR формула түрінде көрсетілуі мүмкін:
Тұрақты дефолт ставкасы (CDR) келесідей есептеледі:
- Кезең ішіндегі жаңа дефолттардың санын алыңыз және осы кезеңнің бассейнінің төленбеген балансына бөліңіз.
- Жоқтан 1 нәтижені азайтыңыз. 1.
- Нәтижені жоқтан шығарыңыз. Жылдағы кезеңдер санына негізделген қуатқа 2.
- Ақырында, жоқтан 1 нәтиже кеміді. 3.
Ескере кететін жай, тұрақты дефолт ставкасының (CDR) формуласы біршама өзгеруі мүмкін – яғни кейбір талдаушылар жоспарланған төлемдер мен алдын-ала төлемдер сомаларын да қамтиды.
Тұрақты стандартты жылдамдықты қолдану мысалдары
Gargantua Bank АҚШ-та орналасқан үйлердегі тұрғын үй ипотекасын ипотека кепілімен қамтамасыз етті. Гаргантюаның Институционалды сату жөніндегі директоры сенімді инвестициялық компанияның портфолио менеджерлеріне жүгінеді, сенімгер осы портфолионы толықтыруға MBS сатып алады деп үміттенеді.
Гаргантюа мен оның фирмасының инвестициялық тобы арасындағы кездесуден кейін Trustworth-тің зерттеушілерінің бірі Гаргантуаның MBS CDR-ін басқа фирманың Trustworth-ке сатуды ұсынып отырған осыған ұқсас рейтингтік MBS-мен салыстырады. Талдаушы өзінің басшыларына Гаргантюаның MBS үшін CDR бәсекелестің шығарғанына қарағанда едәуір жоғары екенін хабарлайды және ол сенімді компанияға бассейндегі негізгі ипотеканың нашар несиелік сапасын өтеу үшін Гаргантуадан төмен бағаны сұрауды ұсынады.
Немесе Bank ABC -ті қарастырыңыз, ол 2019 жылдың төртінші тоқсанында жаңа дефолтқа 1 миллион доллар тапты. 2018 жылдың соңында банктің дефолтқа ұшырамаған бассейнінің сальдосы 100 миллион долларды құрады. Осылайша, тұрақты дефолт деңгейі (CDR) 4% құрайды, немесе:
1-(1-$1 million$100 million)4\ begin {aligned} және 1 – \ left (1 – \ frac {\ $ 1 \ text {million}} {\ $ 100 \ text {million}} \ right) ^ 4 \\ \ end {aligned}Lüksemburq, Lüksemburq, Lüksemburg, Lüksemburq, Lüksemburq, Lüksemburg, Lüksemburg, Lüksemburg, Lüksemburq, Lüksemburq, Lüksemburq, Lüksemburg, Lüksemburq, Lüksemburg, Lüksemburq, Lüksemburq, Lüksemburq, Lüksemburg, Lüksemburq, Lüksemburq, Lüksemburq, Lüksemburq, Lüksemburq, Lüksemburq, Lüksemburq, Lüksemburq, Lüksemburq, Lüksemburq, Lüksemburg, Lüksemburq, Lüksemburglar, Lüksemburglar, Lüksemburglar, Lüksemburglar, Lüksemburglar, Lüksemburglar, Lüksemburg.1-( 1-$100 млн
Тұрақты әдепкі мөлшерлемені ескеру
Тұрақты дефолт мөлшерлемесін (CDR) қарастырудан басқа, сарапшылар жыл сайынғы айлық мөлшерлемені емес, бассейн ішіндегі дефолттардың жалпы мәнін көрсететін жинақталған дефолт мөлшерлемесін (CDX) қарастыруы мүмкін. Сарапшылар мен нарық қатысушылары ипотекамен қамтамасыз етілген кепілдікке төмен CDR және CDX деңгейіне ие, дефолт деңгейі жоғарыға қарағанда жоғары мән беруі мүмкін.
Шығындарды бағалаудың тағы бір әдісі – облигациялар нарығы қауымдастығы құрған Standard Default Assumption (SDA) моделі, бірақ бұл есептеу 30 жылдық тұрақты ставка бойынша ипотекаға сәйкес келеді. 2007-2008 жж. Еріп кету кезінде SDA моделі нақты дефолт ставкасын айтарлықтай төмендетіп жіберді, өйткені кепілге алу ставкалары бірнеше онжылдықтағы ең жоғары деңгейге жетті.