Тұрақты валюталар
Тұрақты валюталар дегеніміз не?
Тұрақты валюталар – қаржылық есептілікте жариялау үшін қаржылық нәтижелер сандарын есептеу кезінде ауытқулардың әсерін жою үшін қолданылатын айырбас бағамдары. Шетелде жұмыс жасайтын компаниялар міндетті, есепті сандарды міндетті емес, тұрақты валюта нөмірлерімен толықтырады. Негізінен бұл инвесторларға олардың валюта қозғалысына тәуелсіз қалай жұмыс істегенін көрсетуге мүмкіндік береді.
Тұрақты валюталар қалай жұмыс істейді
Шетелде өнімді сататын компаниялар көбінесе олардың кірістері мен кірістерін аз бақылауға алатын факторлар әсерінен бұрмаланатын болады. Мысалы, « жасыл доллар» басқа валюталарға қатысты күшейген кезде, оларды АҚШ долларына қайта айырбастағаннан кейін халықаралық қаржы сандарына салмақ түсіреді.
Кәсіпорын басшылары бұл валюта ауытқулары компанияның шынайы қаржылық нәтижелерін жасырады деп санайды және соның салдарынан көбінесе кезең ішінде валюта бағамдары өзгермеді деп болжайтын сандарды жариялауды таңдайды.
Маңызды
Жалпы қабылданған бухгалтерлік есеп қағидаттары (GAAP) компаниялардан ешқандай түзетулер жасамай, есеп беруді талап етеді. Алайда, фирмалар бұл ақпаратты қажет деп тапқан кезде GAAP емес шаралармен, мысалы тұрақты валюталармен толықтыра алады.
Тұрақты валюталарды көптеген тәсілдермен есептеуге болады. Бір тәсіл – алдыңғы сандардағы орташа айырбас бағамын қолдана отырып, ағымдағы сандарды түрлендіру. Басқасы – алдыңғы сандарды ағымдағы жылдың айырбас бағамын көрсету үшін түзету.
Екі жағдайда да, инвесторлар сауда-саттықтың салыстырмалы кезеңге қатысты қалай жақсарғанын білетін цифрлар жиынтығы енді шетел валютасындағы ауытқулармен бұрмаланбайды. Күшті АҚШ доллары кенеттен функционалды валютасы болып табылатын фирмалар үшін онша жаман болып көрінбейді.
Негізгі өнімдер
- Шетелде өнімді сататын компаниялар көбінесе валюта бағамының өзгеруінен қаржылық жағдайының бұзылғанын көреді.
- Олар жүйелі түрде кезең ішінде валюта бағамдары өзгермеді деген болжамды сандарды ашып жауап береді.
- Тұрақты валюталарды ағымдағы сандарды алдыңғы кезеңнің орташа бағамы арқылы конвертациялау немесе алдыңғы сандарды ағымдағы жылдың айырбас бағамын көрсету үшін түзету арқылы есептеуге болады.
Тұрақты валюталардың мысалы
Мұнда тұрақты валюталарды қолданудың керісінше тиімділігін көрсететін қарапайым мысал келтірілген.
X компаниясы Австралияда орналасқан және АҚШ-та бизнес жасайды, АҚШ долларымен табыс табады. Бір жылы компания 500000 доллар алады және таза пайда 10% құрайды. Бірінші жылдың соңында AUD / USD бағамы 0,8 құрайды. Екінші жылы компания 600000 доллар табады және таза пайда 10% құрайды. AUD / USD бағамы екінші жылдың соңында 1,1 құрайды. Осының негізінде қаржылық нәтижелер AUD-ге аударылады:
Бұл нәтижелер тұрақты валютаны қолданбайды. Олар АҚШ долларының кірісі мен таза пайдасы жыл өткен сайын 20% өскенін және айырбас бағамы 37,5% -ға артқанын көрсетеді. Валюта бағамының ауытқуына байланысты AUD кірісі мен таза пайда сандары әрқайсысы 12,7% -ға төмендеді.
Менеджмент бұл есеп берудің әділетті саны емес деп санайды, өйткені құлдырау тек валюта бағамына байланысты болды. Бұл мәселені жою үшін компания тұрақты валюта әдіснамасын қолдана алады. Бұл қалай көрінуі мүмкін:
Валюта ауытқуының әсерін жойып, AUD кірісі мен таза пайда сандары қазір 20% өсімді көрсетеді.
Тұрақты валюталардың нақты әлемдік мысалы
Енді өмірдегі мысалды қарастырайық. 2019 жылдың 31 наурызында аяқталатын бірінші тоқсанда тез тамақтанатын алпауыттың жергілікті валютасына айналдырылғаннан кейін McDonald’s Corp. ( MCD ) шетелдік табыстарға күшті АҚШ доллары әсер етті.
Жоғарыдағы суреттен көріп отырғанымыздай, кірістер, операциялық кірістер және таза кірістер (NI) 2019 жылдың бірінші тоқсанында төмендеді. Алайда, егер валюта бағамдары өзгермеген болса, нәтиже әлдеқайда перспективалы болып көрінеді, бұл прогресстің іс жүзінде болғанын көрсетеді соңғы 12 айда жасалған. McDonald’s ағымдағы жылдың нәтижелерін алдыңғы жылдың орташа бағамы арқылы аударады.
Тұрақты валюталардың кемшіліктері
Басқа түзетілген сандар сияқты, тұрақты валюталық шаралар GAAP нөмірлеріне қарағанда жақсы немесе нашар болуы мүмкін. Алайда, бұл инвесторлар компанияны жақсы жаққа бояу үшін осы мәжбүрлі емес шараларды қолдану әлеуетін толығымен елемеуі керек дегенді білдірмейді.
McDonald’s басқарушыларымен бірге басқарушы топтар тұрақты валюталар негізгі өнімділік туралы нақты түсінік береді деп санайды. Өкінішке орай, бұл әрдайым бола бермейді.
Жалпы консенсус – валютаның әсер етуі уақыт өте келе біркелкі болады. Алайда, кейбір ерекшеліктер бар. Мысалы, кейбір елдерде, әсіресе дамушы нарықтардағы , инфляция жоғары болып табылады және валюта дәйекті амортизациялауға.
Дәл сол сияқты, егер АҚШ доллары әлі біраз уақыт бойына өсе берсе, онда инвесторлар төмен пайданың шындығын қабылдауы керек. Мүмкіндігінше, компаниялар өздерінің оффшорлық кірістерін дивидендтер төлеуді қаржыландыру үшін жергілікті долларға айналдырады және олар есеп беруді таңдаған валюта бағамдары бойынша емес.