Облигацияны сатып алушы 11 (BB11)

Облигацияны сатып алушы қандай 11 (BB11)?

Облигацияларды сатып алушы 11 (BB11) индексі – бұл облигациялар кірісінің теориялық және болжамды орташа мәні, ол күнделікті облигациялар  нарығын қамтитын және жоғары рейтингті, ұзақ мерзімді муниципалдық облигацияларды қадағалайтын күнделікті қаржылық газет  The Bond Buyer жариялайды. Облигацияларды сатып алушы муниципалдық облигациялардың кірістілігін бақылау кезінде эталон ретінде пайдалану үшін BB11 шығарады.

Жүздеген нарықтық индекстер бар. Жалпы нарықтық индекс – бұл қаржы нарығының  сегментін білдіретін инвестициялық холдингтердің  гипотетикалық  портфелі. Индекстің мәнін есептеу базалық холдингтердің бағасынан туындайды. Кейбір нарық индекстері бүкіл акцияларға немесе облигациялар нарығына бағытталған. Басқалары нарықтағы белгілі бір секторға, мысалы, технологияға назар аударады. 

11. Облигацияны сатып алушыны түсіну

BB11-ді есептеу 20 жыл ішінде өтелетін 11 таңдалған жалпы міндеттеме бойынша муниципалдық облигациялардың орташа кірістілігінен алынған. Жалпы міндеттеме (GO) облигациялары – бұл мемлекеттік немесе жергілікті өзін-өзі басқарудың қаржылық кассасынан қаржыландырылатын пайыздық және негізгі төлем міндеттемелері бар муниципалдық облигациялар. Оларды муниципалдық үкіметтің толық сенімі мен несиесі қолдайды. Кейбір жағдайларда эмитент муниципалды үкіметтің GO облигациясы бойынша төлем міндеттемелерін орындау үшін салықтарды көбейтуге құқығы бар.

BB11 облигацияларды сатып алушы 20 дағы 20 облигациялардың 11-тен тұрады (BB20). BB20 – облигацияны сатып алушының тағы бір индексі. Ол 20 жыл ішінде төленетін 20 жалпы міндеттеме муниципалдық облигациялар портфолиосына негізделген. BB20 индексі нақты бағалар мен кірістерге емес, муниципалдық облигациялар саудагерлерінің сауалнамасына негізделген. Облигациялар бойынша кірістіліктің теориялық және бағаланған орташа мәні ретінде  BB20 жалпы міндеттемелердің жаңа шығарылымы үшін пайыздық мөлшерлемені анықтау үшін қолданылады . 

BB11 индексін құрайтын 11 облигациялардың орташа рейтингі Aa2 ( Moody’s рейтингімен ) және AA дәрежесі ( Standard & Poor’s рейтингімен ).

BB11 және BB20-дан басқа The Bond Buyer жариялаған көптеген индекстер бар. Осы индекстердің барлығын муниципалдық облигациялар нарығында инвесторлар мен трейдерлер кеңінен бақылайды. Басқа индекстерге облигацияларды сатып алушының муниципалдық облигациялар индексі, кірістер облигацияларының индексі,  SIFMA индексі және муниципалдық нарық деректері (MMD) қисығы кіреді.

Облигациялар индексінің сыны

Кейбір ықтимал проблемалар облигациялар индексіне тән. Облигациялар индекстерінің көпшілігі нарықтық өлшенеді, яғни олардың негізі облигациялардың нарықтық құнында. Сонымен, қарыздары көп компаниялардың корпоративті облигациялар индексі бойынша үлесі жоғары болады. 

Компанияның қарызын көп мөлшерде ұстау тиімді болмауы мүмкін, өйткені ол көп қарыз алады. Сондай-ақ, көптеген облигациялар жиі сатылмайды, сондықтан олардың спрэдтері кең. Кең спрэдтер бұл облигациялардың бағасын қиындатады, өйткені олар бірнеше аптада сатылмай қалуы мүмкін. Бағаны есептеудің кез-келген әдісі бағалауды тудырады, бұл келесі сауданың нақты бағасына жақын болмауы мүмкін. Бұл проблеманы жою үшін облигациялар индексі тек көп өтімді немесе көбіне өтімді облигацияларды жиі сатылатын қатаң спрэдтермен шығарылымдарды қамтитын құрылымдалуы мүмкін. 

Алайда, егер индекс тым аз облигациялардан тұрса, тағы бір проблема тудыруы мүмкін. Трейдерлер облигациялар қорының қандай облигацияларды сатып алатынын және сататынын болжап, кішірек индексті басқара алады. Бұл алдыңғы сатылым трейдерлерге қорды сатып алушылар мен сатушылар есебінен тәуекелі төмен пайда табуға мүмкіндік бере алады. Шешім облигациялардың едәуір санын қосу болып табылады (бұл көптеген индекстерге қатысты). Сондай-ақ, көптеген облигациялар индекстері өтімділіктің жетіспеушілігімен байланысты проблемаларды азайту үшін кішігірім облигациялар шығарылымдарын қамтымайды.

Тағы бір мәселе, облигация өтелген кезде, ол өзінің қызметін тоқтатады. Осыған байланысты, әр облигация индексінде табиғи айналым бар. Алайда қосылған облигациялардың сипаттамалары индекстен алынып тасталған сипаттамалардан өзгеше болуы мүмкін. Нәтижесінде облигациялар индексінің маңызды белгілері, мысалы, индекстегі облигациялардың орташа өтеу мерзімі жыл сайын өзгеруі мүмкін.