Вексель негіздері
А Қазынашылық Билл немесе T-Билл Қазынашылық департамент, АҚШ шығарған борыштық міндеттемесі.АҚШ үкіметі шығарған қарыздың ішінде Вексель бірнеше күннен бір жылға дейінгі ең қысқа мерзімге ие. T-вексельдерді әдетте үшін жеңілдікпен сатылады номиналды құны (сондай-ақ белгілі номиналды құнының ).Есепшоттың мерзімі аяқталған кезде сізге номиналды құн төленеді.Сатып алу бағасы мен номиналды құны арасындағы айырмашылық сіздің қызығушылығыңызды білдіреді.
Негізгі сипаттамалары Т-Билл арасындағы негізгі айырмашылық, бұл Қазынашылық Bond және қазынашылық Ескерту өтеу датасы болып табылады.Қазынашылық облигацияның ең ұзақ өтеу мерзімі 20 немесе 30 жыл, бірақ 50 және 100 жылдық өтеу мерзімі де қарастырылуда.2 Қазынашылық ескерту екі жылдан 10 жылға дейін өтеледі. Вексель бір жылға дейін немесе одан аз мерзімде піседі. Қарызды АҚШ қазынашылығы капиталды тарту үшін шығарады, ал акциялар мен облигациялар нарығында болған жағдайға қарамастан инвесторларға негізгі қарыз бен пайыздың қайтарылуына кепілдік беріледі.
Вексельдерді 100 доллар қадамымен сатып алуға болады (өтеу мерзімі бойынша).Олар нөлдік купондық облигацияларға ұқсайды, өйткені олар жеңілдікпен шығарылады және номиналды құны бойынша өтеледі, сатып алу бағасы мен номиналды құны арасындағы айырмашылық инвесторға төленетін пайызды білдіреді.Мысалы, мерзімі 26 апта болатын вексель 999,86 долларға сатылып, 1000 долларға жетеді.Дисконт ставкасы аукцион кезінде есептеледі.
Мемлекеттік вексельдер 4, 8, 13, 26 және 52 апта мерзімімен шығарылады.Төрт апта сайын сатылатын 52 апталық вексельді қоспағанда, барлық өтеу мерзімі апта сайын аукционға қойылады.
Инвесторлар вексельдерге екі түрлі өтінім ұсына алады:
- Конкурстық емес ұсыныстар: Сауда-саттықтың бұл түрі нарықтық тәртіпке ұқсас. Инвестор аукционда белгіленген дисконттау мөлшерлемесін қабылдауға келіседі. Бұл өтінімді қабылдаған инвесторларға олардың тапсырыстарын толтыруға кепілдік беріледі. Конкурстық емес өтінімді Treasury Direct немесе банк немесе брокер арқылы орналастыруға болады.
- Конкурстық ұсыныстар : Сауда- саттықтың бұл түрімен инвестор қабылдауға дайын дисконттау мөлшерлемесін көрсетеді.Егер сіздің аукцион аукционда белгіленген жеңілдік мөлшерлемесінен жақсы болса, сіздің тапсырысыңыз толтырылады.Әйтпесе, сіздің тапсырысыңыз ішінара толтырылуы немесе қабылданбауы мүмкін.Сауда-саттықтың бұл түрін Treasury Direct арқылы орналастыру мүмкін емес.Сіз банкті немесе брокерді пайдалануыңыз керек.
Бір аукционда инвесторлар конкурстық емес сауда-саттықта 5 миллион долларға дейін вексельдер сатып ала алады немесе бәсекелі сауда-саттықта ұсыныс сомасының 35%.
Кіріс және салық режимі Мемлекеттік вексельдер бойынша төленетін пайыздарға федералдық деңгейде салық салынады және штат пен жергілікті деңгейде босатылады.Осы себепті, вексельдер жоғары салық ставкалары бар штаттардағы инвесторлар үшін тартымды.Инвесторлардың вексельдері бойынша төленген сыйақының жартысына дейін салық салу мақсатында ұстауға мүмкіндігі бар.
Вексельдер бойынша кірістілік салыстырмалы бағалы қағаздардан, мысалы, CD дискілерінен сәл төмен.Бұл олардың мүдделері мен негізгі қарыздың үкіметтік кепілдігіне байланысты олардың қауіпсіздігі деп санайды. Әрине, вексель бойынша кірістілік жетілу уақыты ұзарған сайын жоғарылайды.
Инвестициялық стратегиялар Қысқа мерзімді горизонттары бар инвесторлар кірісті көбейту және тәуекелді азайту үшін баспалдақ стратегиясын қолдана алады. Бұл тұжырымдама қолма-қол сәлемдемелерді мерзімді нарық бағамдары бойынша қайта инвестициялауға болатын қол жетімді етуге мүмкіндік береді. Тағы бір стратегия – портфолионың көп бөлігін вексельдерге салу, содан кейін олардың өте аз пайызын туынды құралдар сияқты агрессивті активтерге бөлу, егер нарықтар дұрыс бағытта қозғалса, едәуір қымбаттай алады. Әрине, егер нарықтар қарама-қарсы бағытта қозғалатын болса, вексельдер өтелген кезде негізгі қарыздың бастапқы мөлшеріне дейін өседі. Немесе портфолиодағы вексельдердің қауіпті активтерге қатынасына байланысты оларды бір-екі рет инвестициялау қажет болуы мүмкін.
Әрине, вексельдердің негізгі сипаттамасы олар негізгі борыштың кепілдендірілген қайтарымын ұсынатындықтан, олар әдетте инвестициялық портфельдің «қауіпсіз» бөлігі ретінде жұмыс істейді. Олар көбінесе ақша қаражаттарының орнына пайдаланады, олар білімді инвесторлар өздерінің ақшалай құралдарға немесе ақша нарығының қорлары сияқты шоттарға қарағанда жоғары пайыздық мөлшерлемені төлейтіндігін түсінеді. Бұл сондай-ақ оларды сенімгерлік талаптарына байланысты мекемелер үшін тартымды етеді, бұл олардың қаражаттарының негізгі құралдарына қандай-да бір жолмен тәуекел етуіне жол бермейді. Алайда, вексельдер инфляциялық тәуекелге де, пайыздық тәуекелге де ұшырайды, сондықтан уақыт өте келе нарықтан озып кетуге ұмтылған инвесторлар өздерінің инвестициялық мақсаттарын орындау үшін әдетте басқа жерлерден іздеуі керек.
Төменгі вексельдер консервативті инвесторлар үшін пайдалы, олар ақша нарығы қорлары сияқты қолма-қол ақша шоттарындағыдан жоғары кірістер іздейді.Вексельдер инфляцияға негізделген нақты кірістерді сирек ұсынғанымен, олар өтімділікті, негізгі қарыздың қауіпсіздігін және мемлекеттік және жергілікті салық салудан босатуды ұсынады.5