Инфляцияға тәуелді қайтару
Инфляция деңгейінің өзгеруі дегеніміз не?
Инфляцияға негізделген түзету – бұл уақыт кезеңінің инфляция деңгейін ескеретін кірістілік өлшемі. Инфляцияға негізделген кіріс көрсеткішінің мақсаты – инфляцияның салдарын жойғаннан кейін инвестицияның кірістілігін ашып көрсету.
Инфляцияның салдарын инвестицияларды қайтарудан алып тастау инвесторға қауіпсіздіктің нақты экономикалық әлеуетін сыртқы экономикалық күштерсіз көруге мүмкіндік береді. Инфляцияға негізделген кірісті нақты кірістілік деңгейі деп те атайды.
Негізгі өнімдер
- Инфляцияға түзетілген кірістілік инфляцияның инвестициялардың уақыт бойынша нәтижелеріне әсерін есептейді.
- Сондай-ақ, нақты табыс деп аталады, инфляцияға негізделген кірістер инвестициялардың нәтижелерін шынайы салыстыруды қамтамасыз етеді.
- Инфляция оң кірістің мөлшерін төмендетеді және шығын мөлшерін жоғарылатады.
Инфляцияға тәуелді қайтарымды түсіну
Инфляцияға негізделген кірістер инвестицияларды салыстыру үшін пайдалы, әсіресе әр елдер арасындағы, өйткені әр елдің инфляция деңгейі кірісте есепке алынады. Бұл сценарийде халықаралық шекаралар арқылы инфляцияны реттемей, инвестор инвестициялардың тиімділігін талдау кезінде әртүрлі нәтижелерге қол жеткізуі мүмкін. Инфляцияға байланысты түзету кірістілігі басқа инвестициялармен салыстырғанда инвестицияның кірістілігін анықтайтын өлшем ретінде қызмет етеді.
Мысалы, облигацияларға салынған инвестиция алдыңғы жылы 2% пайда тапты деп есептелсін. Бұл пайда табу сияқты көрінеді. Алайда өткен жылы инфляция 2,5% болды делік. Негізінде бұл дегеніміз, инвестиция инфляцияны ұстап тұра алмады және 0,5% жоғалтты.
Сондай-ақ өткен жылы 12% қайтып келген және инфляция 3% болған акцияны қабылдаңыз. Шынайы кірістіліктің шамамен бағасы 9% құрайды немесе инфляция мөлшерінен (3%) шегерілген 12% кірістілік.
Инфляцияға тәуелді қайтарымды есептеу формуласы
Инфляцияға негізделген кірісті есептеу үш негізгі қадамды қажет етеді. Біріншіден, инвестициядан алынған кірісті есептеу керек. Екіншіден, кезеңдегі инфляцияны есептеу керек. Үшіншіден, инфляция сомасы инвестицияның қайтарымынан геометриялық түрде қамтамасыз етілуі керек.
Инфляцияға тәуелді қайтарымның мысалы
Инвестор акцияны сол жылдың 1 қаңтарында 75000 долларға сатып алды делік. Жыл соңында, 31 желтоқсанда инвестор акцияны 90 000 долларға сатады. Жыл ішінде инвестор 2500 доллар дивиденд алды. Жыл басында тұтыну бағаларының индексі (ТБИ) 700 деңгейінде болды. 31 желтоқсанда ТБИ 721 деңгейінде болды.
Бірінші қадам – инвестиция формуласын келесі формула бойынша есептеу:
- Қайтару = (Аяқталатын баға – Бастапқы баға + Дивидендтер) / (Бастапқы баға) = ($ 90,000 – $ 75,000 + $ 2,500) / $ 75,000 = 23,3% пайыз.
Екінші қадам – инфляция деңгейін келесі формула бойынша есептеу:
- Инфляция = (ТБИ деңгейі аяқталады – ТБИ деңгейі басталады) / ТБИ-нің бастамасы = (721 – 700) / 700 = 3 пайыз
Үшінші қадам – келесі формуланы қолданып инфляция мөлшерін геометриялық түрде алып тастау:
- Инфляция деңгейіне сәйкес кірістілік = (1 + Қор қайтарымы) / (1 + Инфляция) – 1 = (1.233 / 1.03) – 1 = 19,7 пайыз
Инфляция және қайтарым күрделі болғандықтан, формуланы үшінші қадамда қолдану қажет. Егер инвестор тек сызықтық бағаны 23,3% -дан 3% -ды алып тастайтын болса, онда ол инфляцияға негізделген 20,3% кіріске жетеді, бұл мысалда 0,6% өте жоғары.
Номиналды қайтару және инфляцияға тәуелді қайтару
Инфляцияны ескере отырып, кірістерді пайдалану көбінесе жақсы идея болып табылады, өйткені олар жағдайларды шынайы тұрғыдан қарастырады. Инвестициялардың ұзақ мерзімді кезеңге қалай жұмсалатындығына назар аудару көбінесе оның өткен жұмысына қатысты (күнделікті, апталық немесе тіпті айлық көзқарасқа қарағанда) жақсы көріністі көрсете алады.
Номиналды кірістің инфляция деңгейіне сәйкес келуінің жақсы себебі болуы мүмкін. Номиналды кірістер салықтар, инвестициялық төлемдер немесе инфляцияға дейін жасалады. Біз «осында және қазір» әлемінде өмір сүретіндіктен, бұл номиналды бағалар мен кірістер біз алға жылжу үшін бірден әрекет етеміз. Сонымен, көптеген адамдар инвестициялардың жоғары және төмен бағасы, оның бұрынғы қызметінен гөрі, оның болашақ перспективаларына қатысты екендігі туралы түсінік алғысы келеді. Қысқаша айтқанда, бес жыл бұрын инфляцияны түзету кезінде бағаның қалай көтерілгені инвестор оны ертең сатып алғанда маңызды болмайды.