Айнымалы-тұрақты опцияның анықтамасы
Айнымалы токтың параметрі дегеніміз не?
Айнымалы ток-DC опциясы бұл туынды болып, болашақ күні, бір немесе айналуы мүмкін қоңырау немесе пут ұстаушының қалауы бойынша опция.
Сондай-ақ, « таңдаушы опция » деп те аталады, бұл экзотикалық опцияның бір түрі, яғни дәстүрлі, қарапайым ванильді сортқа қарағанда, оның терминдері күрделі және көбінесе қымбат.
Негізгі өнімдер
- AC-DC немесе «таңдаушы» опциясы – экзотикалық опция, бұл иеленушіге бұл опция қоңырау немесе қоңырау ретінде жүзеге асырылатынын шешуге мүмкіндік береді.
- Үлкен икемділіктің арқасында бұл опция салыстырмалы ванильді опционға қарағанда қымбатырақ болады.
- AC-DC опциялары, әдетте, еуропалық стильде болады және опцион қоңырау немесе пут ретінде қолданылғанына қарамастан, бір ереуіл бағасы және бір жарамдылық мерзімі бар.
Айнымалы токтың тұрақты параметрлерін түсіну
AC-DC опциясы кез-келген опцион сияқты, инвесторға бағалы қағазды белгілі бір бағамен (ереуіл) сатып алуға (шақыруға) немесе сатуға (қоюға) құқық беретін, бірақ міндеттеме емес туынды болып табылады. Оның негізгі айырмашылығы инвестор сатып алу немесе сату туралы шешімді сатып алу кезінде емес, опцион күшіне енгеннен кейін белгілі бір уақытта қабылдауында.
Шешімнің уақыты опцияның қалай жасалғанына байланысты. Айнымалы токтың көптеген опциялары еуропалық опциялар болып табылады, яғни сатып алу немесе сату туралы шешім құралдың мерзімі бітуге тұрғанда ғана жүзеге асырылуы мүмкін. Американдық опциондар шешім қабылдау мерзімі аяқталғанға дейін кез келген уақытта жүзеге асыруға мүмкіндік береді.
Айнымалы ток опциясының стратегиялары
AC-DC опциясы қауіпсіздіктің негізі жоғары құбылмалылық туралы хабарлаған кезде немесе корпоративті жаңалықтар мен дамуларға қатысты белгісіздік болған кезде өте тартымды құрал бола алады – мысалы, қымбат тұратын жаңа дәрі-дәрмек үшін Азық-түлік және дәрі-дәрмек әкімшілігінің рұқсатын алуды күтетін фармацевтикалық компания сияқты, инновациялық өнімге айрықша құқықтар немесе патенттер іздейтін технологиялық фирма немесе ірі сот процестеріне қатысатын кез келген фирма. Бұл опцион иесіне қоңырау немесе пут позициясы неғұрлым тиімді екендігіне байланысты көрсетілген төлемді таңдау икемділігін ұсынады.
Мысалы, егер құнды қағаз мерзімі өткеннен кейін өзінің ереуіл бағасынан жоғары сауда жасайтын болса, онда қоңырау опционын пайдалану ең тиімді болып табылады. Егер иеленуші опционды негізгі бағалы қағаздар бойынша қоңырау опционы ретінде қолдануды таңдаса, онда төлем ереуіл бағасынан шегергендегі спот бағасының максимумы болады. Бұл сценарийде иеленуші құнды қағазды нарықта сатқаннан төмен бағамен сатып алғаннан ұтады.
Екінші жағынан, егер құнды қағаз мерзімі өткеннен кейін өзінің ереуіл бағасынан төмен сауда жасайтын болса, онда опциондық опционды қолдану ең тиімді болады. Егер иеленуші өзінің опционын негізгі бағалы қағазға арналған опцион ретінде қолдануды таңдаса, онда төлем ереуіл бағасының минималды мөлшерін шегергендегі ең жоғары баға болады. Бұл сценарийде иеленуші базалық бағалы қағазды ашық нарықта саудаласқаннан жоғары бағамен сатудан ұтады.
Айнымалы токтың параметрін қарастыру
Әрине, дәл осы икемділік AC-DC опциясының қарапайым қоюға немесе қоңырауға арналған опцион аналогынан гөрі тиімді болуына әкеледі, тіпті егер олардың қауіпсіздігі бірдей болса да. Әдетте, қауіпсіздіктің тұрақтылығы неғұрлым тұрақсыз болса, айнымалы тоқтың опциясы соғұрлым қымбат болады.
Сондай-ақ, AC-DC опциондары альтернативті биржаларда негізгі биржаларда сауда жасайтын ванильді қарапайым опцияларға ортақ нормативтік қадағалаудың қолдауынсыз сатылады. Нәтижесінде, олар контрагенттің дефолтының жоғары тәуекелдеріне әкелуі мүмкін.