9 Инфляцияның жалпы әсерлері


Инфляция дегеніміз – белгілі бір кезең ішінде тауарлар мен қызметтерге бағаның тұрақты өсуін сипаттайтын экономикалық термин. Біреулер үшін бұл қиын экономиканы білдіреді, ал басқалары оны өркендеген экономиканың белгісі деп санайды. Мұнда біз инфляцияның қалдық әсерін қарастырамыз.


1. Сатып алу қабілеттілігін төмендетеді

Инфляцияның бұл алғашқы әсері – бұл шын мәнінде оның не екенін көрсетудің басқа әдісі. Инфляция – бұл экономика бойынша бағаның өсуіне байланысты валютаның сатып алу қабілетінің төмендеуі. Тірі жадыда кофенің орташа бағасы бір тиын болды. Бүгінде баға екі долларға жақын.

Мұндай бағаның өзгеруі кофенің танымалдылығының жоғарылауынан немесе кофе өндірушілер картелінің бағаны біріктіруінен немесе кофе өсіретін маңызды аймақта бірнеше жылдар бойы болған құрғақшылық / су тасқыны / қақтығыс салдарынан туындауы мүмкін. Бұл сценарийлерде кофе өнімдерінің бағасы өсер еді, бірақ экономиканың қалған бөлігі айтарлықтай зардап шеккен жоқ. Бұл мысал инфляцияға жатпайды, өйткені тек кофеинді қосатын тұтынушылар ғана олардың жалпы сатып алу қабілеттерінде айтарлықтай құлдырауға ұшырайды.



Инфляция бағалардың тауарлар мен қызметтердің «себетіне» көтерілуін талап етеді, мысалы, бағаның өзгеруінің ең кең тараған өлшемі, тұтыну бағаларының индексі (ТБИ). Дискретті емес және ауыстыру мүмкін емес тауарлардың – азық-түлік пен жанармайдың бағасы көтерілгенде, олар инфляцияға өздігінен әсер етуі мүмкін. Осы себепті экономистер бағаның өзгеруінің тұрақсыз өлшемі болып табылатын «негізгі» инфляцияны қарау үшін азық-түлік пен жанар-жағармайды жиі алып тастайды.

Негізгі өнімдер

  • Инфляция, белгілі бір уақыт аралығында тауарлар мен қызметтерге бағаның тұрақты өсуі жақсы және жаман көптеген әсерлерге ие.
  • Инфляция сатып алу қабілетінің төмендеуіне әкеледі немесе қандай-да бір бөлігін валютамен сатып алуға болады.
  • Инфляция қолма-қол ақшаның құнын төмендететіндіктен, тұтынушыларды құнын жоғалту баяу болатын заттарды сатып алуға және жинақтауға шақырады.
  • Бұл қарыз алу құнын төмендетеді және жұмыссыздықты азайтады.

2. Ақшаны жұмсауға, инвестициялауға ынталандырады

Сатып алу қабілетінің төмендеуіне болжамды жауап – кейінірек емес, қазір сатып алу. Қолма-қол ақша тек құндылығын жоғалтады, сондықтан сатып алуды жолдан алып тастап, құндылығын жоғалтпайтын нәрселерді жинап алған дұрыс. 

Тұтынушылар үшін бұл бензин құюға, мұздатқышқа құюға, балаларға келесі мөлшерде аяқ киім сатып алуға және т.б. Кәсіпорындар үшін бұл әр түрлі жағдайларда кейінге қалдырылуы мүмкін күрделі салымдар салуды білдіреді. Көптеген инвесторлар инфляция басталған кезде алтынды және басқа да бағалы металдарды сатып алады, бірақ бұл активтердің тұрақсыздығы олардың оқшаулауының артықшылықтарын бағаның өсуінен алып тастауы мүмкін, әсіресе қысқа мерзімде. 

Ұзақ мерзімді перспективада акциялар инфляцияға қарсы ең жақсы қорғаныс болды.12 желтоқсан 1980 ж. Жақын уақытта Apple Inc (AAPL) акциясы ағымдағы (инфляцияға байланысты емес) доллармен 29 доллар тұрады. Yahoo Finance-тің хабарлауынша, бұл акция дивидендтер мен акциялардың бөлінуіне түзетуден кейін 2018 жылдың 13 ақпанында 7,035,01 долларды құрайтын болады. Еңбек статистика бюросы «(BLS)  ТБИ калькуляторы білдіреді, 1980 долларымен $ 2,438.33 деп суретті береді нақты  8.346% -ға (инфляцияға түзетілген) пайда.2018-04-21 Аттестатта сөйлеу керек

Оның орнына 29 долларды үйдің артында көмдіңіз деп айтыңыз. Номиналды сіз оны қазып кезде мән өзгерген жоқ еді, бірақ сатып алу қабілетінің 1980 тұрғысынан $ 10.10 дейін төмендеді еді; бұл шамамен 65% тозу. Әрине, барлық акциялар Apple сияқты жұмыс істемейтін еді: сіз өзіңіздің қолма-қол ақшаңызды 1980 жылы Хьюстон табиғи газының үлесін сатып алып, ұстағаннан гөрі жақсы болар едіңіз, ол Enron ға айналады.

3. Инфляцияны көбірек тудырады

Өкінішке орай, инфляция жағдайында жұмсауға және инвестициялауға деген ұмтылыс өз кезегінде инфляцияны күшейтуге ұмтылып, апаттық кері байланыс құра алады. Адамдар мен кәсіпорындар өздерінің құнсызданған валюталарын ұстау уақытын қысқарту үшін тезірек ақша жұмсаған кезде, экономика қолма-қол ақшаға айналады, оны ешкім қаламайды. Басқаша айтқанда, ақша ұсынысы сұраныстан асып түседі, ал ақша бағасы – валютаның сатып алу қабілеті тезірек жылдамдықпен төмендейді.

Жағдай нашарлай бастағанда, ақша мен ақша жинауға ақша жинауға емес, іскерлік және тұрмыстық заттарды сақтауға ұмтылу тенденциясы бос дүкен сөрелеріне әкеледі. Адамдар валютаны алып тастауды қалайды, сондықтан әр жалақы күні пайдасыз ақша болмайынша, кез-келген нәрсеге ақша жұмсамауға айналады.

1923 жылдың желтоқсанына қарай Германияда өмір сүру құнының индексі I ТД-ға дейінгі көрсеткіштен 1,5 триллионнан асып түсті.

Нәтижесінде гипер инфляция, немістер өз қабырғаларын Зим долларлық купюралар (2000 жж.) Және венесуэлалық ұрылар больвараны ұрлаудан да бас тартады  (2010 ж.).

4. Қарыз алу құнын көтереді

Гиперинфляцияның осы мысалдары көрсеткендей, мемлекеттерде бағаның өсуін бақылауда ұстауға күшті ынталандыру бар. Өткен ғасырда АҚШ-та инфляцияны ақша-несие саясатын қолдана отырып басқару әдісі қолданылды. Ол үшін Федералды резервтік жүйе (АҚШ-тың орталық банкі) пайыздық мөлшерлемелер төмен болса, компаниялар мен жеке адамдар бизнесті бастау, дәреже алу, жаңа жұмысшылар жалдау немесе жылтыр жаңа қайық сатып алу үшін арзан несие ала алады. Басқаша айтқанда, төмен ставкалар инфляцияны өз кезегінде тежейтін шығындар мен инвестицияларды ынталандырады.

Пайыздық мөлшерлемелерді көтеру арқылы орталық банктер жануарлардың осы арам рухтарына тосқауыл қоюы мүмкін. Кенеттен сол катердегі ай сайынғы төлемдер немесе корпоративтік облигациялар шығарылымы сәл жоғары болып көрінеді. Банкке ақша салғаныңыз жөн, ол онда пайыз таба алады. Қолма-қол ақша біршама көп болмаса, ақша тапшы болады. Бұл жетіспеушілік оның құнын арттырады, дегенмен, әдетте, орталық банктер ақшаның бағалы болуын қаламайды: олар гипфинфляция сияқты тікелей дефляциядан қорқады. Мақсатты ставка (әдетте, 2% дейін, инфляция жақын сақтау үшін кез келген бағытта пайыздық мөлшерлемелер бойынша Керісінше, олар буксирлер дамыған экономикасы мен 3% -дан 4% дамушы соның ).

1

ақша массасы. Егер ақша мөлшері экономикаға қарағанда тез өсіп жатса, онда ақша пайдасыз болып, инфляция пайда болады. Бұл Веймар Германия Бірінші дүниежүзілік соғыстың орнын толтыру үшін баспа машиналарын жұмыстан шығарған кезде және 16 ғасырда Испанияның Габсбург қаласына ацтектер мен Инка құймаларын су басқан кезде болды. Орталық банктер ставкаларды көтергісі келсе, әдетте қарапайым Fiat арқылы көтере алмайды; олар мемлекеттік бағалы қағаздарды сатады және түскен ақшаны ақша массасынан алып тастайды. Ақша массасы төмендеген сайын инфляция деңгейі де төмендейді.

5. Қарыз алу құнын төмендетеді

Орталық банк болмаған кезде немесе орталық банкирлер сайланған саясаткерлерге қараған кезде, инфляция жалпы алғанда қарыз алу шығындарын төмендетеді.

1000 доллар көлемінде жылдық 5 пайыздық мөлшерлемемен қарызға алғаныңызды айтыңыз. Егер инфляция 10% болса, сіздің қарызыңыздың нақты құны сіз төлейтін біріккен пайыз бен қағидатқа қарағанда тезірек төмендейді. Үй қарыздарының деңгейі жоғары болған кезде, саясаткерлер инфляцияны тежеп, сайлаушылардың міндеттемелерін ысырып тастап, ақшаны басып шығаруды электоралды жағынан тиімді деп санайды. Егер үкіметтің өзі үлкен қарызға батса, саясаткерлерде ақша басып шығаруға және оны қарызды төлеуге пайдалануға итермелейді. Егер инфляция нәтиже болса, солай болсын (тағы бір рет Веймар Германия – бұл құбылыстың ең қорқынышты мысалы).

Саясаткерлердің кейде инфляцияны ұнатуы бірнеше елді фискалдық және ақша-несие саясатын тәуелсіз орталық банктер жүзеге асыруы керек деп сендірді.Ең жоғары жұмыс орны мен тұрақты бағаны іздеу үшін Федералды Федерация заңмен бекітілген мандатқа ие болғанымен, мөлшерлемені белгілеу туралы шешім қабылдау үшін оған конгресстің немесе президенттің келісімі қажет емес.Бұл дегеніміз, ФРЖ саясатты құруда әрдайым мүлдем еркін болды дегенді білдірмейді.Миннеаполис Федерациясының бұрынғы президенті Нараяна Кочерлакота 2016 жылы ФРЖ-ның тәуелсіздігі «1979 жылдан кейінгі даму, ол негізінен президенттің ұстамдылығына байланысты» деп жазды.

6. Жұмыссыздықты азайтады

Инфляция жұмыссыздықты төмендетуі мүмкін екендігі туралы бірнеше дәлел бар. Жалақы жабысқақ болып келеді, яғни экономикалық ауысуларға байланысты олар баяу өзгереді. Джон Мейнард Кейнс « Ұлы депрессия ішінара жалақының төмендеуіне байланысты» деп тұжырымдады. Жұмысшылар жалақыны қысқартуға қарсылық білдіріп, оның орнына жұмыстан шығарылғандықтан, жұмыссыздық күшейе түсті (жалақының түпкілікті төмендеуі).

Дәл осы құбылыс керісінше де жұмыс істей алады: жалақының өсуі, инфляция белгілі бір деңгейге жеткенде, жұмыс берушілердің жалақы бойынша нақты шығындары төмендейді және олар көп жұмысшылар жалдай алады.

6

Бұл гипотеза Филлипс қисығы» деп аталатын қатынасты түсіндіреді, бірақ кең таралған түсініктеме жұмыссыздықты артқа тастайды. Теорияның тұжырымдамасы бойынша жұмыссыздық азайған кезде, жұмыс берушілер жұмысшыларға қажетті біліктіліктері үшін көбірек ақша төлеуге мәжбүр. Жалақы өскен сайын тұтынушылардың шығындар күші артып, экономиканың қызып, инфляцияны көтеруіне әкеледі; бұл модель шығындармен инфляция деп аталады .

6

7. Өсуді жоғарылатады

Егер пайыздық мөлшерлемелерді көтеруге тырысатын орталық банк болмаса, инфляция үнемдеуге кедергі келтіреді, өйткені депозиттердің сатып алу қабілеті уақыт өткен сайын төмендейді. Бұл келешек тұтынушылар мен бизнеске ақша жұмсауға немесе инвестициялауға ынталандырады. Кем дегенде, қысқа мерзімде шығындар мен инвестицияларды арттыру экономикалық өсуге әкеледі. Сонымен, инфляцияның жұмыссыздықпен жағымсыз корреляциясы өсімді дамыта отырып, көп адамдарды жұмысқа тартуға деген ұмтылысты білдіреді.

Бұл әсер оның жоқтығынан көрінеді. 2016 жылы дамыған әлемдегі орталық банктер инфляцияны немесе дені сау деңгейге дейін өсіре алмады. Сыйақы мөлшерлемесін нөлге дейін және одан төмендету нәтиже бермейтін сияқты. Триллиондаған долларлық облигацияларды сандық жұмсарту деп аталатын ақша жасау жаттығуларында да сатып алған жоқ. Бұл жұмбақ Кейнстің өтімділік тұзағын еске түсірді, онда орталық банктердің ақша массасын (өтімділікті) ұлғайту арқылы өсу қабілеті қолма-қол ақша жинау арқылы тиімсіз болып қалады, бұл өзі қаржы дағдарысы жағдайында экономикалық субъектілердің тәуекелді болдырмауының нәтижесі болып табылады. Өтімділік тұзақтары дезинфляцияны тудырады, егер дефляция болмаса.

Бұл ортада қалыпты инфляция өсудің драйвері ретінде қарастырылды және нарықтар Дональд Трамптың сайлануына байланысты инфляциялық күтулердің артуын құптады . Алайда, 2018 жылдың ақпанында инфляция пайыздық мөлшерлеменің тез өсуіне алып келеді деп алаңдап, нарықтар қатты сатылды.

8. Жұмыспен қамтуды, өсуді төмендетеді

Инфляцияның пайдасы туралы ашық әңгіме 1970 жылдардағы экономикалық қиыншылықтарды есіне алғандарға таңқаларлық болып көрінуі мүмкін. Бүгінгі өсімнің төмендігі, жұмыссыздықтың жоғары деңгейі (Еуропада) және дефляцияның қауіпті жағдайында бағалардың сау өсуі – жылына 2% немесе тіпті 3% – зияннан гөрі көп пайда әкеледі деп ойлауға негіз бар. Екінші жағынан, өсу баяу, жұмыссыздық жоғары  және инфляция екі цифрлы болған кезде, сізде британдық Тори депутат 1965 жылы «стагфляция» деп атаған.

Экономистер стагфляцияны түсіндіруге тырыспады. Ертеде  инфляция шығындарға байланысты болды. Бұл идеяның дәлелі 1974 жылдың төртінші тоқсанындағы сау кеңеюмен аяқталатын өнімділіктің бес ширек дәйектілігінен табуға болады. Бірақ 1973 жылдың үшінші тоқсанындағы өнімділіктің төмендеуі ОПЕК-тің араб мүшелері қазан айында крандарды жауып тастағанға дейін болды. сол жылдың



Уақыт кестесіндегі бұралаң басқа Никсон шокы деп аталатын 1970-ші жылдардағы аурудың басқа ертерек әсерін көрсетеді.Басқа елдердің кетуінен кейін АҚШ 1971 жылы тамызда Бреттон-Вудс келісімінен шығып, доллардың алтынға айырбасталуын тоқтатты.  Жасыл ақша басқа валюталарға қатысты төмендеді: мысалы, бір доллар 1971 жылы шілдеде 3,48 неміс маркасын сатып алды, бірақ 1980 жылы шілдеде небәрі 1,75. Инфляция – бұл құнсызданған валюталардың типтік нәтижесі.

1960-шы жылдардың ортасынан аяғына дейін инфляция басталғаннан бастап (жұмыссыздық бірнеше жылға артта қалды), доллардың құнсыздануы тіпті стагфляцияны толық түсіндіре алмайды. Монетаристер көріп отырғандай, ақыр аяғында ФРС кінәлі болды. М2 ақша қоры 1970 жылға дейінгі онжылдықта шамамен екі есеге өсті, бұл жалпы ішкі өнімнен (ЖІӨ) шамамен екі есе тез болды, бұл экономистер көбіне «тым аз тауарды қуған көп ақша» немесе инфляцияның сұранысына байланысты сипаттайды.

Жетпісінші жылдары кейнсиандық гегемонияның фольгасы ретінде пайда болған жабдықтаушы экономистер сайлау учаскелерінде Рейган халық дауысы мен сайлау колледжін сыпырғанда жеңіске жетті. Олар аурудың жоғарылығына үлкен салықтарды, ауыр реттеуді және жомарт әл-ауқатты мемлекетті айыптады; олардың саясаты, агрессивті, монетаристердің шабыттандыруы мен ФРЖ-нің қатаңдатуымен бірге стагфляцияны тоқтатты.

9. Валютаны әлсіретеді немесе күшейтеді

Жоғары инфляция, әдетте, валютаның құлдырауымен байланысты, дегенмен бұл, әдетте, валютаның әлсіздігі инфляцияға әкеледі, керісінше емес. Аймақтық тауарлар мен қызметтерді импорттайтын экономикалар, олар қазірдің өзінде кез-келген экономикаға жатады – олардың валюталары сауда серіктестерінің валютасымен салыстырғанда төмендеген кезде осы валютаға ұлттық валютада көбірек төлеуі керек. Х елінің валютасы Y еліне қарағанда 10% құлайды деп айтыңыз. Соңғысы X еліне экспорттайтын өнімнің бағасын көтеріп, X еліне 10% қымбаттауы қажет емес; тек әлсіз валюта бағамының өзі әсер етеді. Жеткілікті өнімді сататын жеткілікті сауда серіктестері арасында шығындарды көбейту, нәтижесінде Х еліндегі экономикалық инфляция. 

Бірақ тағы бір рет инфляция контекстке байланысты бір нәрсені немесе полярлық керісінше жасай алады.Әлемдік экономиканың көптеген қозғалмалы бөліктерін алып тастағанда, бағаның өсуі валютаның әлсіреуіне әкеп соқтырады.Трамптың сайлаудағы жеңісінен кейін инфляциялық күтулердің өсуі доллардың бірнеше айға өсуіне ықпал етті.Себебібүкіл әлем бойынша пайыздық мөлшерлемелер өте төмен болды, ең алдымен олар адамзат тарихындағы ең төменгі деңгейге ие болды – бұл нарықтар артықшылықты төлеуге емес, несиелеу үшін біраз ақша табуға кез-келген мүмкіндіктен секіруге мәжбүр етеді. 11,7 триллион долларлық облигациялардың ұстаушылары 2016 жылдың маусымында Fitch мәліметтері бойынша).

АҚШ-тың орталық банкі болғандықтан, инфляцияның өсуі, әдетте, жоғары пайыздық мөлшерлемеге айналады.ФРЖ сайлаудан кейін федералдық қаражат мөлшерлемесін бес есе арттырды, 0,5% -0,75% -дан 1,5% -1,75% дейін.