Неліктен нарықтық корреляция маңызды
Корреляция – бұл активтердің бір-біріне қатысты қалай қозғалатынын анықтайтын статистикалық өлшем. Оны акциялар сияқты жеке бағалы қағаздар үшін пайдалануға болады немесе жалпы нарықтық корреляцияны өлшеуге болады, мысалы, актив сыныптары немесе кең нарықтардың бір-біріне қалай қарай жылжуы. Ол -1-ден + 1-ге дейінгі шкала бойынша өлшенеді. Екі актив арасындағы тамаша оң корреляцияның мәні +1 құрайды. Керемет теріс корреляцияның көрсеткіші -1-ге тең. Керемет оң немесе теріс корреляциялар сирек кездеседі.
Корреляция нарық өлшемі ретінде
Корреляцияны үлкен нарықтың жалпы сипатына перспектива алу үшін пайдалануға болады. Мысалы, 2011 жылы S&P 500-дің әр түрлі секторлары 95% корреляция дәрежесін көрсетті, демек, олардың барлығы негізінен бір-бірімен локстепте қозғалды. Бұл кезеңде кең нарықтан асып түскен акцияларды таңдау өте қиын болды. Портфолионың әртараптандырылуын арттыру үшін әр түрлі секторлардағы акцияларды таңдау қиынға соқты. Инвесторларға портфельдік тәуекелді басқаруға көмектесу үшін активтердің басқа түрлерін қарастыруға тура келді. Екінші жағынан, жоғары нарықтық корреляция инвесторларға жекелеген акцияларды жинауға емес, тек нарыққа әсер ету үшін қарапайым индекстік қорларды пайдалануды қажет ететіндігін білдірді.
Портфолионы басқару бойынша корреляция
Корреляция көбінесе портфельді басқаруда портфолио құрамындағы активтер арасындағы әртараптандыру мөлшерін өлшеу үшін қолданылады. Қазіргі заманғы портфолио теориясы (MPT) ең тиімді шекараны анықтауға көмектесу үшін портфолио құрамындағы барлық активтердің арақатынасын өлшейді. Бұл тұжырымдама күтілетін кірісті белгілі бір тәуекел деңгейіне қарсы оңтайландыруға көмектеседі. Корреляциясы төмен активтерді қоса алғанда, портфолио үшін жалпы тәуекел мөлшерін азайтуға көмектеседі.
Уақыт өте келе корреляция өзгеруі мүмкін. Оны тек тарихи тұрғыдан өлшеуге болады. Бұрын жоғары корреляцияға ие болған екі актив бір-бірімен байланыссыз болып, бөлек қозғала бастайды. Бұл MPT-нің бір кемшілігі; ол активтер арасындағы тұрақты корреляцияны болжайды.
Корреляция және құбылмалылық
2008 жылғы қаржы дағдарысы сияқты құбылмалылықтың жоғарылауы кезеңінде, акциялар әр түрлі секторларда болса да, өзара байланысты бола алады. Халықаралық нарықтар тұрақсыздық кезеңінде де өте жоғары корреляцияға ие болуы мүмкін. Инвесторлар өздерінің портфолиосына тәуекелдерді басқаруға көмектесу үшін қор нарығымен төмен нарықтық байланысы бар активтерді қосқысы келуі мүмкін.
Өкінішке орай, жоғары құбылмалылық кезеңінде әр түрлі активтер кластары мен әр түрлі нарықтар арасында корреляция кейде жоғарылайды. Мысалы, 2016 жылдың қаңтар айы ішінде S&P 500 мен шикі мұнай бағалары арасындағы корреляцияның жоғары деңгейі байқалып, 0,97 деңгейіне жетті – бұл 26 жылдағы ең үлкен корреляция деңгейі. Бағалы қағаздар нарығы мұнай бағасының тұрақты өзгермелілігіне қатты алаңдады. Мұнай бағасы төмендеді, нарық кейбір энергетикалық компаниялар еді жүйке болды әдепкі олардың борыш бойынша немесе түптеп келгенде мәлімдеуге бар банкроттық.
Төменгі сызық
Корреляциясы төмен активтерді таңдау портфолио қаупін азайтуға көмектеседі. Мысалы, акциялар портфолиосында диверсификациялаудың ең кең тараған тәсілі облигацияларды қосу болып табылады, өйткені екеуі бұрын бір-бірімен аз дәрежеде корреляцияға ие болған. Инвесторлар әртараптандыруды арттыру үшін қымбат металдар сияқты тауарларды жиі пайдаланады; алтын мен күміс акцияларға ортақ хеджирлеу ретінде қарастырылады. Ақырында, биржалық айналым қорлары (ETF) арқылы шекаралас нарықтарға (экономикасы дамымаған және дамушы елдерге қарағанда қол жетімді елдер) инвестициялау АҚШ-тың акцияларына негізделген портфелін әртараптандырудың жақсы тәсілі бола алады. Мысалы, iShares MSCI Frontier 100 ETF, кішігірім әлемдік нарықтардың 100 ең ірі акцияларынан құралған, 2012 және 2018 жылдар аралығында S&P 500-мен нарықтық арақатынасы тек 0,54-ке тең болды, бұл оның құндылығын американдық ірі компанияларға қарсы тепе-теңдік ретінде көрсетті..