Циклдік қорларға инвестициялаудың құлдырауы мен құлдырауы

21 Сәуір 2021 16:01

Spread the love

Феррель дөңгелегінде болғаныңызды елестетіп көріңіз: бір минутта сіз әлемнің шыңында боласыз, ал келесіде сіз төменде боласыз және қайтадан артқа бұрылғыңыз келеді. Циклдік компанияларға инвестициялау бірдей, тек іскери цикл деп аталатын көтерілуге ​​және төмендеуге кететін уақыт бірнеше жылға созылуы мүмкін.

Циклдік қорлар дегеніміз не?

Бұл компанияларды анықтау өте қарапайым. Олар көбінесе салалық бағытта болады. Автомобиль өндірушілері, авиакомпаниялар, жиһаз, болат, қағаз, ауыр машиналар, қонақ үйлер мен қымбат мейрамханалар – бұл ең жақсы мысал. Циклдік компаниялардың пайдасы мен акцияларының бағалары экономиканың өсуі мен құлдырауын қадағалайды; сондықтан оларды циклдік деп атайды. Экономика қарыштап дамыған кезде, 90-шы жылдардағыдай, автомобильдер, ұшақ билеттері және жақсы шараптар сияқты заттар сатылымы жақсы дамиды. Екінші жағынан, циклдықтар экономикалық құлдырау кезінде азап шегуге бейім.

Экономиканың және, демек, циклдік қорлардың жоғары-төмен сипатын ескере отырып, табысты циклдік инвестициялар мұқият уақытты қажет етеді. Егер сіз осы акцияларға көтерілудің алдында құлдырау циклінің төменгі жағында уақыт бөлсеңіз, көп ақша табуға болады. Бірақ инвесторлар циклдің дұрыс емес нүктесінде сатып алса, едәуір мөлшерде жоғалуы мүмкін.

Циклдарды өсім қорларымен салыстыру

Экономика өсіп жатқан кезде барлық компаниялар жақсы жұмыс істейді, бірақ жақсы дамушы компаниялар, ең нашар сауда жағдайларында да, акцияға шаққандағы кірісті жылдан жылға ұлғайта алады. Төмендеу кезінде бұл компаниялар үшін өсім олардың ұзақ мерзімді орташа деңгейіне қарағанда баяу болуы мүмкін, бірақ бұл әлі де тұрақты сипат болады.

Циклдіктер, керісінше, экономикалық өзгерістерге өсу қорларына қарағанда қатал жауап береді. Олар ауыр рецессия кезінде мамонт шығынына ұшырауы мүмкін және келесі серпіліс болғанша тірі қалуы қиын. Жағдайлар жақсы жаққа өзгере бастаған кезде, шығындардан пайдаға дейінгі күрт өзгеріс көбінесе күткеннен асып түсуі мүмкін. Өнімділік өсу қорларын тіпті үлкен маржамен басып озуы мүмкін.

Циклдық инвестициялар

Сонымен, оларды сатып алу қашан төленеді? Көтерілуді болжау өте қиын болуы мүмкін, әсіресе көптеген циклдік қорлар экономика құлдырағаннан бірнеше ай бұрын жақсы жұмыс істей бастайды. Сатып алу үшін ізденіс пен батылдық қажет. Сонымен қатар, инвесторлар уақытты жетілдіруі керек.

Инвестициялық гуру Джим Слейтер инвесторларға біраз көмек ұсынады. Ол циклдық салалардың 15 жыл ішінде негізгі экономикалық айнымалылармен қалайша күрескенін зерттеді. Деректер пайыздық ставкалардың төмендеуі циклдықтардың ең сәтті жылдарының негізгі факторы болып табылатынын көрсетті. Төмен ставкалар экономиканы ынталандыратындықтан, циклдік қорлар пайыздық ставкалар төмендеген кезде жақсы болады. Керісінше, өсу қорынан асып түсуге бейім.

Циклдік қорды таңдамас бұрын, секіруге тура келетін саланы таңдау маңызды. Бұл салада әсіресе тартымды көрінетін компанияларды таңдаңыз. Ірі компаниялар көбінесе қауіпсіз болып табылады. Кішігірім компаниялар үлкен тәуекелге ие, бірақ олар ең әсерлі пайда әкелуі мүмкін.

Көптеген инвесторлар P / E еселіктері төмен компанияларды іздейді, бірақ циклдік қорларға инвестициялау үшін бұл стратегия нәтиже бермеуі мүмкін. Циклдік қорлардың табысы тым көп ауытқып отырады, бұл P / E мәнді өлшемге айналады; сонымен қатар P / E көбейткіштері аз циклдықтар көбінесе қауіпті инвестицияға айналуы мүмкін. Жоғары P / E әдетте циклдің төменгі бөлігін белгілейді, ал төмен еселік көбінесе көтерілудің аяқталуын білдіреді.

Ақшаны циклге салу үшін баға / кітапқа көбейтінділерді ЭС -ге қарағанда тиімді. Бағасы жеңілдікпен үшін баланстық құнының болашақ қалпына ынталандыру белгісін ұсынамыз. Бірақ қалпына келтіру жұмыстары жақсы басталған кезде, бұл қорлар баланстық құннан бірнеше есе асып түседі. Мысалы, циклдің ең жоғарғы деңгейінде жартылай өткізгіш өндірушілер баланстық құннан үш-төрт есе артық сауда жасайды.

Инвестициялардың дұрыс уақыты циклдік секторлар бойынша ерекшеленеді. Мұнай-химия, цемент, целлюлоза және қағаз және басқалары алдымен жоғарырақ қозғалады. Қалпына келтіру біршама айқын көрінгеннен кейін, жартылай өткізгіштер сияқты циклдік технологиялық қорлар жүреді. Циклдің соңына қарай тегтеу әдетте киім дүкендері, автомобиль өндірушілер және авиакомпаниялар сияқты тұтынушы компаниялар болып табылады.

Инсайдерлік сатып алу, сатып алуға ең күшті сигнал ұсынады. Егер компания өз циклінің соңында болса, директорлар мен жоғары басшылық акцияларды сатып алу арқылы компанияға толық қалпына келетініне деген сенімділіктерін көрсетеді.

Соңында, компанияның балансын мұқият қадағалаңыз. Күшті қолма-қол позиция өте маңызды болуы мүмкін, әсіресе қалпына келтіру қорларын ең төменгі жағында сатып алатын инвесторлар үшін, экономикалық жағдай әлі де нашар. Компанияда қолма-қол ақша көп болды, бұл инвесторларға олардың стратегиясының даналығы болғандығын растауға көп уақыт береді.

Қорытынды

Ұзақ мерзімді табыстарға циклдікке сенбеңіз. Егер экономикалық көзқарас күңгірт болып көрінсе, инвесторлар осы акциялар құлап кетпес бұрын циклді түсіруге дайын және қайда басталған болса, сонша дайын болуы керек. Рецессия кезеңінде циклдік процестерге кептелген инвесторлар осы акциялар бұрынғы бағасына оралмай тұрып, бес, 10, тіпті 15 жыл күтуі мүмкін. Велосипедтер сатып алуға және ұстауға көп ақша салады.