Неліктен компаниялар 100 жылдық облигациялар шығарады?

Сирек болса да, компаниялар мен үкіметтер облигацияларды ғасырлық мерзімге шығарады. Мысалы, Walt Disney Company ( DIS ) және Coca-Cola ( KO ) сияқты бірнеше миллиардтық корпорациялар бұрын 100 жылдық облигациялар шығарған. Аргентина, Австрия, Мексика сияқты елдер де 100 жылдық облигациялар шығарды. Неліктен инвестор 100 жылдық облигацияны олардың өмір сүру ұзақтығынан (және орташа адамнан) асып түсетін жерді сатып алады?

негізгі өнімдер

  • Сирек болса да, кейбір компаниялар мен үкіметтер 100 жылдық облигациялар шығарады.
  • Институционалды инвесторлар портфолионың мерзімін ұзарту және басқа мақсаттарды орындау үшін 100 жылдық облигацияларды қолдана алады; жеке инвесторлар оларды жылжымайтын мүлікті жоспарлау үшін – байлықты болашақ ұрпаққа беру үшін қолдана алады.
  • Атауларына қарамастан, кейбір 100 жылдық облигацияларды ерте деп атауға болады, сондықтан олардың ғасырлары аяқталғанға дейін зейнеткерлікке шыққан.
  • 100 жылдық облигациялар жағымсыз мағынаға ие болуы мүмкін, бұл елдің қарыздық міндеттемелерін ұзартуы немесе қысқа мерзімді қарыздар бойынша кірістіліктің қауіпті екендігі туралы айтады.

Неліктен 100 жылдық облигациялар шағымданады

Компаниялар ұзақ мерзімді облигацияларды көп нәрсені жасайтындығына байланысты шығарады: нарықтық сұраныс бар, кез-келген бизнестің мақсаты осы сұраныстан пайда табу. 100 жылдық облигациялар туралы айтатын болсақ, инвесторлар тобы бар, олар қарыздың осындай түріне деген үлкен тәбетті көрсетті. Нақтырақ айтсақ, белгілі бір институционалды инвесторлар 100 жылдық облигацияларды облигациялар портфолиосының ұзақтығын ұзарту үшін белгілі бір мақсатқа жету үшін пайдаланады. Мысалы, университеттің эндаументтік қоры келесі құралдарды ұнатуы мүмкін: ақыр соңында, білім беру мекемесі ұзақ уақыт бойы жұмыс істейтін болады және бұл қаражатты қысқа мерзімде пайдаланудың қажеті жоқ.

Екінші жағынан, кейбір инвесторлар 100 жылдық облигацияларды ішінара сатып алады, өйткені олар 100 жыл күтеді деп ойламайды. Осы облигациялар мен қарыздардың көпшілігінде борыш эмитентіне қарызды жоспарланған мерзімінен бұрын ішінара немесе толық өтеуге мүмкіндік беретін опцион бар. Мысалы, Диснейдің 1993 жылы шығарған 100 жылдық облигациясы 2093 жылы аяқталады деп жоспарланған, бірақ компания облигацияларды 30 жылдан кейін (2023) кейін кез келген уақытта төлей бастайды. Ұзақ мерзімді жылжымайтын мүлікті жоспарлаумен айналысатын инвесторлар байлықты балаларына, немерелеріне және тіпті кейінгі ұрпаққа аман-есен беру құралы ретінде 100 жылдық облигацияларға қызығушылық танытуы мүмкін.

Кейбір сарапшылар ұзақ мерзімді облигациялардың осы түріне деген сұранысты белгілі бір компанияның тұтынушылық көңіл-күйінің көрсеткіші ретінде қарастырады. Ақыр соңында, олар ұзаққа созылады деп сенбеген компаниядан 100 жылдық облигацияны кім сатып алады? Мысалы, егер Диснейдің 100 жылдық облигациясына деген сұраныс өте жоғары болса, бұл көптеген адамдар бір ғасырдан кейін компания осы облигацияны төлеуге жақын болады деп сенуі мүмкін дегенді білдіруі мүмкін.

2,1%

Австриялықтардың 2117 жылғы 20 қыркүйекте өтелетін 100 жылдық облигацияларының купондық ставкасы

100 жылдық облигациялардың негативтері

Пессимистикалық ескертуге сәйкес, ғасырлардағы облигацияларға деген қызығушылық 2019 жылдың ортасында болған облигациялардың қазіргі таңдағы кірістілігін көрсетуі мүмкін. АҚШ-тың 30 жылдық қазынашылығы бойынша пайыздық мөлшерлемелер ең төменгі деңгейге жетті, ал басқа елдердің облигациялары іс жүзінде теріс кірістілікке ие болды. Зейнетақы қорлары мен сақтандыру компаниялары сияқты кіріс алуға мандаты бар институционалдық инвесторлар облигацияларды сатып алуда ұзақ уақытқа баруға дайын болуы мүмкін, егер олар оң нәтиже алса.

Kurzübersicht

Ағымдағы облигациялардың максималды мерзімі – 30 жыл; дегенмен, 2019 жылдың ортасында, пайыздық мөлшерлемелердің төмендеуімен АҚШ Қаржы департаменті 50 және 100 жылдық қарыздарды шығару туралы ойланатынын айтты.

Сондай-ақ, 100 жылдық қарыз мәселелері көбіне Аргентина сияқты экономикасы дірілдейтін елдермен байланысты. Қиын ел осындай облигацияларды ұсынған кезде, ол өзінің үлкен қарыздарын төлеу және өз міндеттемелерін орындау үшін қажет мерзімді ұзартуды көздейді.

100 жылдық облигациядан тыс

Сенбеңіз, 1000 жылдық облигациялар да бар. Канадалық Тынық мұхиты корпорациясы сияқты бірнеше эмитенттер бұрын осындай облигациялар шығарған. Өтеу мерзімі жоқ облигациялар шығарылған жағдайлар болды, яғни олар купондық төлемдерді мәңгі төлеуді жалғастырады.

Бұрын Ұлыбритания үкіметі консоль деп аталатын облигациялар шығарған, олар купондық төлемдерді мерзімсіз жасайды. Осы түрлері қаржы құралдарының әдетте деп аталады perpetuities.