Мәңгілік
Мәңгілік дегеніміз не?
Мәңгілік – бұл шексіз уақытты төлейтін құнды қағаз. Қаржы саласында мәңгілік дегеніміз – біртектес ақша ағындарының шегі жоқ тұрақты ағыны. Мәңгіліктің дисконтталған құнын немесе ақшаның мәңгілік ағынымен қамтамасыз етілуін есептеу формуласы келесідей:
Мәңгілік ұғымы сонымен қатар бірқатар қаржылық теорияларда қолданылады, мысалы, дивидендтерді дисконттау моделінде (DDM).
Негізгі өнімдер
- Қаржы саласында мәңгілік дегеніміз – мәңгілікке қолма-қол ақша ағыны төлейтін құнды қағаз.
- Мәңгіліктің дисконтталған құны ақша ағындарын дисконттау мөлшерлемесіне бөлетін формула көмегімен анықталады.
- А Ғадын мысал 2015 жылы тоқтатылған болатын британдық консолі болып табылады
Мәңгіліктілікті түсіну
Аннуитет – бұл ақша ағындарының ағыны. Мәңгілік – бұл мәңгілікке, мәңгілікке жалғасатын рента түрі. Ақша қаражаттарының ағыны шексіз уақытқа дейін жалғасады. Қаржы саласында адам белгілі бір мөлшерлеме бойынша дисконтталған кезде компанияның ақша ағындарының дисконтталған құнын табу үшін бағалау әдіснамасында мәңгілік есебін қолданады.
Ақшаның мәңгі ағыны бар қаржылық құралдың мысалы ретінде Англияның шығарған облигацияларын атауға болады, бұл консолдар деп аталады, оны Англия Банкі 2015 жылы біртіндеп шығарды. Ұлыбритания үкіметінен консоль сатып алып, облигация иесі жылдық пайыздық төлемдерді мәңгі алуға құқылы болды. Біршама қисынсыз болып көрінгенімен, ақша ағындарының шексіз сериялары ақырғы келтірілген құнға ие болуы мүмкін. Ақшаның уақыттық құндылығына байланысты әр төлем тек соңғысының үлесі ғана.
Нақтырақ айтсақ, мәңгілік формуласы операциялық жылдағы ақша ағындарының мөлшерін анықтайды. Бағалау кезінде компания үздіксіз жұмыс істейді, яғни ол мәңгілікке жалғасады деген сөз. Осы себепті, терминалдық жыл – бұл мәңгілік, ал сарапшылар оның мәнін табу үшін мәңгілік формуласын пайдаланады.
Мәңгілік формула
Мәңгілікті есептеудің негізгі әдісі ақша ағындарын дисконттау мөлшерлемесіне бөлу болып табылады. Бағалау мақсатында ақша ағындарындағы терминалдық құнын есептеу үшін қолданылатын формула біршама күрделі. Бұл компанияның 10-шы жылындағы ақша ағындарының бағасы, оны компанияның ұзақ мерзімді өсу қарқынын бірге көбейтіп, содан кейін капитал құны мен өсу қарқыны арасындағы айырмаға бөледі.
Қарапайым тілмен айтқанда, терминалдық мән – бұл мәңгіліктің негізгі формуласы болып табылатын ақша ағындарының кейбір мөлшерін дисконттау мөлшерлемесіне бөлгенде.
Мәңгіліктің мысалы
Мысалы, егер компания 10-шы жылы 100000 доллар табады деп болжанса, ал компанияның капитал құны 8% болса, ұзақ мерзімді өсу қарқыны 3% болса, мәңгіліктің мәні келесідей:
=Cash FlowYear 10