Z-облигациясы

Z-Bond дегеніміз не?

Z-байланысы, сонымен қатар есептеу әдісі деп те аталады, көбінесе пісіп жетілген соңғы байланыс. Ол басқа барлық облигациялық сыныптардан кейін негізгі қарызға қосылатын сыйақыны есептеу болып табылатын төлемді алады.

Негізгі өнімдер

  • Z-байланысы, сонымен қатар есептеу әдісі деп те аталады, көбінесе пісіп жетілген соңғы байланыс. Ол басқа барлық облигациялық сыныптардан кейін негізгі қарызға қосылатын сыйақыны есептеу болып табылатын төлемді алады.
  • Z-облигация – бұл ипотекамен қамтамасыз етілген кепілдік түрі (МБЖ) және кепілге салынған кепілдік міндеттеменің (ТМС) соңғы траншы.
  • Z-облигациялар алыпсатарлық инвестиция ретінде жіктеледі және инвесторлар үшін қауіпті болуы мүмкін.

Z-облигациясын түсіну

Z-облигация – бұл кепілдендірілген ипотекалық міндеттеменің (ТМҚ) соңғы траншы. Қарызды қамтамасыз етудің соңғы бөлігі ретінде ол төлемді соңғы алады. CMO-ның басқа транштарынан айырмашылығы, Z облигациясы оның иесіне төлемдерді барлық жеке транштар төленгенге дейін таратпайды. Алайда, пайыздар ипотека мерзімі бойына есептеле береді. Осылайша, Z-облигациясы ақыры төленген кезде, оның иесі үлкен соманы күте алады. Облигация негізгі қарызды да, сыйақыны да төлейді.


Z-облигациялар алыпсатарлық инвестиция ретінде жіктеледі және инвесторлар үшін қауіпті болуы мүмкін. Z-облигация – бұл ипотекамен қамтамасыз етілген кепілдік түрі (MBS). MBS негізінен үй ипотекасы болып табылатын базалық бағалы қағаздардан тұрады. MBS тек несие берушінің қарыз алушының өздерінің ипотекалық төлемдерін жүзеге асыра алатындығына сенімділігімен қамтамасыз етіледі. 

Қарыз алушылардың пулын Егер барлық әдепкі сол ипотека бір КМБ ішіне бумаға бірге салынған, олардың ипотекалық төлемдер бойынша, сондай-ақ, бұл КМБ үшін Z-қарым-қатынас ұстап инвестор ақша жоғалтуыңыз мүмкін. Келіп түскен ипотекалық төлемдерсіз, облигацияларды төлеу мүмкін емес. CMO басқа транштарына ақша салған адамдар алғашқы инвестицияларын қайтара алады. Алайда, Z-облигациялар барлық басқа бөліктерден кейін төленетіндіктен, Z-облигация иесі көп шығынға ұшырайды. Керісінше, Z облигацияларының қосылуы басқа облигациялар бойынша Z-облигацияларының міндеттемелерін қанағаттандыру үшін Z-облигацияларының төлемдерін қолдануға болатындығын ескере отырып, CMO-ның басқа транштарына деген сенімділікті арттырады.


Z-облигациялық тәуекелді азайту

Ипотекамен қамтамасыз етілген бағалы қағаздардың көпшілігін не федералдық агенттік шығарады, не үкімет қаржыландыратын ұйым (GSE), мысалы, сенімімен және сенімімен қамтамасыз етілген.Осылайша, олар өте төмен тәуекелге ұшырауы мүмкін, өйткені оларға АҚШ қазынасы кепілдік береді. 

Алайда, үкімет қаржыландыратын ұйымда (GSE) АҚШ-тың қазынашылық қолдауы жоқ.Бұл ұйымдар тікелей Қазынашылықтан қарызға алуы мүмкін, бірақ үкімет осы агенттіктерді құтқаруға қаражат беруге міндетті емес, егер олар қарыздарын төлей алмайтын болса.Бұл бағалы қағаздар тәуекелге ие болса да, бұл тәуекел әдетте төмен деп саналады.Мысалы, өте үлкен деп саналды, ал АҚШ Қаржы министрлігі олардың қарыздарын қолдауға кірісті.2018-04-21 Аттестатта сөйлеу керек 

Ипотекамен қамтамасыз етілген бағалы қағаздардың (МБҚ) аз бөлігі инвестициялық банктер және басқа қаржы институттары сияқты жеке фирмалардан келеді. Бұл бағалы қағаздар тәуекел дәрежесінде айтарлықтай жоғары деп саналуы керек, өйткені АҚШ үкіметі оларды қолдамайды. Ипотека бойынша несие төленбеген жағдайда эмитенттер АҚШ қазынасынан тікелей қарыз ала алмайды.