Ақшалай шотқа қарсы маржалық шот: айырмашылық неде?

Ақшалай шотқа қарсы маржа шоты: шолу

Бағалы қағаздарды сатып алғысы келетін инвесторлар мұны брокерлік шотты пайдалана отырып жасай алады. Брокерлік шоттардың екі негізгі түрі – ақша қаражаттары және маржалық шоттар. Шоттардың осы екі түрінің негізгі айырмашылығы олардың тиісті ақшалай талаптары болып табылады.

Негізгі өнімдер

  • Брокерлік шоттардың екі негізгі түрі – ақша қаражаттары және маржалық шоттар.
  • Кассалық шот барлық операцияларды қолма-қол ақшамен немесе ұзақ позициялармен жасау керек деп талап етеді.
  • Маржалық шоттар инвесторларға өздерінің шоттарындағы бағалы қағаздардың құнына қарсы ақша алуға мүмкіндік береді.
  • Егер сіз брокерлік фирмаға рұқсат берсеңіз, қолма-қол шоттағы акциялар басқа мүдделі тұлғаларға, соның ішінде қысқа сатушылар мен хедж-қорларға берілуі мүмкін.
  • Маржа шоты үшін бұл шоттағы бағалы қағаздар кез-келген уақытта басқа тарапқа ескертусіз немесе инвесторға өтемақысыз берілуі мүмкін, егер олар шотта қарыздық қалдық (немесе теріс сальдо) болса.

Ақшалай шот

Бір жылы қолма-қол ақша шотына, барлық операциялар қолма-қол қаражатты немесе жасалуы тиіс ұзақ позициялар.Қолма-қол ақша шотына бағалы қағаздарды сатып алғанда, инвестор сауда-саттықты реттеу үшін қолма-қол ақша салуы керек немесе сол позицияны сол сауда-саттық күнінде сатуы керек, сондықтан ақшалай қаражат сатып алу тапсырысын төлеуге қол жетімді.  Бұл шоттар өте қарапайым.

Егер сіз брокерлік фирмаға рұқсатберсеңіз,қолма-қол шоттағы акциялар басқа мүдделі тұлғаларға, соның ішінде қысқа сатушылар мен хедж-қорларға берілуі мүмкін.Бұл инвестор үшін қосымша пайда көзі бола алады.Бұл процесс үлестік несиелеу немесе бағалы қағаздарды несиелеу деп аталады.2018-04-21 Аттестатта сөйлеу керек

Егер сізде қысқа сатушыларға және хедж-қорларға сұранысқа ие құнды қағаздар бар ақша шоты болса, сіз өзіңіздің брокеріңізге өз акцияларыңызды беруге дайын екеніңізді білдіре аласыз. Егер осы акцияларға сұраныс болса, сіздің брокеріңіз сізге осы акцияларды қарызға беру мүмкіндігі үшін сізге не төлеуге дайын екендігі туралы баға ұсынады.

Егер сіз қабылдайтын болсаңыз, сіздің брокер сіздің акцияларыңызды қысқа  сатушыға  немесе хедж-қорға жоғары ставкаға береді. Мысалы, сіздің брокеріңіз сізге несие алған акцияларыңызға 8% сыйақы бере алады, ал 13% -бен несие бере аласыз. Сіздің позицияңыздың мөлшеріне байланысты, бұл жақсы қосымша пайда көзі болуы мүмкін. Бұл әдіс сізге қауіпсіздікте бұрыннан бар позицияңызды сақтауға және оның жоғары қозғалысынан пайда табуға мүмкіндік береді.

Қысқа сатушылар  мен хеджирлеу қорларының бағалы қағаздарды алуға сұранысы көп болуы мүмкін , әсіресе қарыз алу қиын бағалы қағаздарға. Капиталды немесе бағалы қағаздарды қарызға алу кезінде қарыз алушыдан төлемдер мен қарыз сомасы бойынша пайыздар төлеуге міндетті.

Нарықтық мөлшерлемелерге және бағалы қағаздарға сұранысқа байланысты, бағалы қағаздарды қарызға алу үшін алынатын проценттің нақты мөлшері әр түрлі болады. Несие беруге ең тартымды бағалы қағаздар – бұл қысқа сатылымға қарыз алу қиын (әдетте бұл нарық капиталы аз немесе акциялары жіңішке сатылатын компанияларды білдіреді). Несие беру үшін онсыз да едәуір қысқартылған немесе арзандаған акциялар да тартымды болуы мүмкін.

Қызметтің бұл түрін барлық брокерлер автоматты түрде ұсына бермейді, тіпті бұл қызметті ұсынатындар да акциялардың минималды санын немесе доллар мөлшерін қажет етуі мүмкін.

Маржалық шот

А маржа тіркелгі құнының қарсы қарызға инвестор береді активтерді жаңа лауазымдарды немесе сату қысқа сатып алу үшін шотта.  Инвесторлар өз позицияларын көтеру үшін маржаны қолдана алады және нарықтағы бұқалық және аюлы қозғалыстардан пайда алады. Маржаны қысқа мерзімді несие түріндегі шоттың құнына қарсы қолма-қол ақша алу үшін де пайдалануға болады.

Өз позицияларын пайдаланғысы келетін инвесторлар үшін маржа шоты өте пайдалы және үнемді болуы мүмкін. Маржалық баланс (дебет) құрылған кезде, өтелмеген сальдо фирма есептеген күн сайынғы пайыздық мөлшерлемеге тәуелді болады. Бұл мөлшерлемелер ағымдағы несиелік ставкаға және несие беруші фирма алатын қосымша сомаға негізделеді. Бұл көрсеткіш өте жоғары болуы мүмкін.

Мысалы, маржалық шоты бар инвестор баға төмендеуі мүмкін деп есептесе, XYZ акцияларында қысқа позицияға ие болуы мүмкін. Егер баға түссе, олар қысқа уақыттағы позициясын XYZ акцияларында ұзақ уақытқа орналастыру арқылы жаба алады. Осылайша, олар алғашқы қысқа сату мәмілесінде алынған сома мен акцияларды неғұрлым төмен бағамен сатып алу үшін төлеген сома арасындағы айырма бойынша пайда табады (осы уақыт кезеңіндегі пайыздық төлемдерін шегергенде).

Қолма-қол ақша шотында сол сценарий бойынша сол инвестор өздерінің шоттарынан кірістерді хеджирлеу немесе алудың басқа стратегияларын табуы керек (өйткені олар ақшалай салымдарды тек ұзақ позициялар үшін қолдануы керек). Мысалы, олар белгілі бір бағадан төмен түсіп кетсе, XYZ акцияларын сату үшін тоқтату туралы бұйрық енгізуі мүмкін, бұл олардың төмендеу қаупін шектейді.

Маржа шоттары әрдайым белгілі бір маржа коэффициентін ұстап тұруы керек.Егер есептік жазба құны осы шектен төмен түссе, клиентке маржалық қоңырау беріледі.Маржалық шақыру – бұл шот құнын шектерге қайтару үшін көбірек ақша қаражаттарын немесе бағалы қағаздарды салуды талап ету.  Клиент қолма-қол ақша жинау үшін олардың шотына жаңа қолма-қол ақша қосып немесе өзінің жеке қорларын сата алады.

Маңызды

Жеке зейнетақы шоттарында маржалық артықшылықтар ұсынылмайды, өйткені олар жыл сайынғы салымдар шектеріне байланысты және бұл талап маржалық қоңырауларды қанағаттандыру мүмкіндігіне әсер етеді.

Ерекше мәселелер

Маржа шоты үшін бұл шоттағы бағалы қағаздар кез-келген уақытта инвесторға ескертусіз немесе өтемақысыз басқа тарапқа қарызға берілуі немесе кепіл ретінде пайдаланылуы мүмкін, егер олар қарыз балансында (немесе теріс сальдо) болса шот.Егер сіз несиелік күйде болса, онда сіз маржалық қаражатты пайдаланбаған болсаңыз, онда акциялар қарызға берілмейді.

Маржалық шоттардағы акциялардың қарыз алушылары, әдетте, хедж-қорлар сияқты белсенді трейдерлер болып табылады. Олар, әдетте, не акцияны қысқартуға тырысады, не шақырылған акционерлік несиені жабу керек. Туынды құралдар  келісімшартына негіз болатын құралға мұқтаж инвестициялық фирмалар  маржалық компанияны брокерлік фирмадан қарызға алуы мүмкін. Делдалдық фирма сонымен қатар бағалы қағаздарды несиелік кепіл ретінде бере алады.

Сонымен қатар, егер инвестордың шекті акциялары дивиденд төлесе, бірақ қарызға берілсе, сіз нақты дивидендтер ала алмайсыз, себебі сіз ресмииесіз .Оның орнына сіз «дивидендтің орнына төлемдер» аласыз, бұл әртүрлі салық салдарын тудыруы мүмкін.  Акцияларыңыз қарызға берілген кезде сіз дауыс беру құқығыңыздан айрылып қалуыңыз мүмкін.