Жабылмаған опция
Ашылмаған нұсқа дегеніміз не?
Опциондық сауда-саттықта «жабық» термині базалық активте өзара есепке алу позициясы жоқ опцияны білдіреді. Жабылмаған опцион позициялары әрқашан жазылған опциялар болып табылады, немесе басқаша айтсақ, сату туралы бұйрық болатын бастамашылық іс-әрекет. Бұл жалаңаш опцияны сату деп те аталады.
Негізгі өнімдер
- Жабылмаған опциондар сатушының базалық бағалы қағаздарда жағдайы жоқ опциялар сатылады немесе жазылады.
- Опционның осы түрін сату опционды сатып алушы опционды қолданғысы келгенде сатушының бағалы қағаздардағы позицияны тез сатып алу қаупін тудырады.
- Жабылмаған опционның пайда болу қаупі мынада: пайда потенциалы шектеулі, бірақ шығын потенциалы шығынды ең үлкен пайдадан бірнеше есе асып түсуі мүмкін.
Ашылмаған нұсқа қалай жұмыс істейді
Опционды сататын кез-келген трейдер мүмкін міндеттеме алады. Бұл міндеттеме опционның негізінде жатқан бағалы қағаздардағы жағдайға сәйкес орындалады немесе жабылады. Егер трейдер опционды сатса, бірақ базалық бағалы қағазда ешқандай позициясы болмаса, онда позиция ашылмаған немесе жалаңаш деп аталады.
Қарапайым қоңырау немесе опцион сатып алатын трейдерлер бұл опцияны қолдануға міндетті емес. Алайда, сол опциондарды сататын трейдерлер, егер олар опциондарды сатқан трейдерлер өз опциондарын қолданса, базалық активте өз орнын ұсынуға міндетті. Бұл қою немесе қоңырау шалу опцияларына қатысты болуы мүмкін.
Жабылмаған немесе жалаңаш пут стратегиясы, өйткені шектеулі тән тәуекелді аяғын теориялық, пайда әлеуеті, және сол уақытта айтарлықтай Кемшілігі шығын әлеуеті өткізу. Тәуекел бар, өйткені егер базалық баға аяқталғаннан кейін ереуіл бағасынан жоғары болса, максималды пайдаға қол жеткізуге болады. Негізгі бағалы қағаздардың одан әрі өсуі ешқандай қосымша пайда әкелмейді. Максималды шығын теориялық тұрғыдан маңызды, себебі негізгі қауіпсіздік бағасы нөлге дейін төмендеуі мүмкін. Ереуіл неғұрлым жоғары болса, соғұрлым шығын әлеуеті жоғарылайды.
Қоңырау жабылмаған немесе жалаңаш стратегиясы да тәуекелге ие, өйткені кірістің жоғары әлеуеті шектеулі және теориялық тұрғыдан төмендеуі үшін шексіз шығын әлеуеті бар. Максималды пайда базалық баға нөлге түскен жағдайда қол жеткізіледі. Максималды шығын теориялық тұрғыдан шексіз, өйткені негізгі бағалы қағаздардың бағасы қаншалықты көтерілуі мүмкін екендігі туралы шектеу жоқ.
Жабылмаған опциондар стратегиясы жабық опциондар стратегиясымен тікелей қарама-қайшы келеді. Инвесторлар жабық путты жазған кезде, олар пут опционының негізгі қауіпсіздігінде қысқа позицияны сақтайды. Сондай-ақ, негізгі қауіпсіздік пен сатылым бірдей мөлшерде сатылады немесе қысқартылады. Жабық қойылым іс жүзінде жабық қоңырау сияқты жұмыс істейді. Ерекшелік – негізгі позиция ұзақ позицияның орнына қысқа, сатылатын опция – қоңырау емес, қою.
Алайда, неғұрлым практикалық тұрғыдан алғанда, жабық путтарды немесе қоңырауларды сатушы оларды бағалы қағаздың бағасы ереуіл бағасынан теріс ауытқымай тұрып, олардың тәуекелге төзімділігі мен шығындарды тоқтату параметрлеріне сүйене отырып, оларды жақсы сатып алады.
Ашылмаған параметрлерді пайдалану
Табылмаған опциялар тек тәуекелдерді түсінетін және айтарлықтай шығындарды жеңе алатын тәжірибелі, білімді инвесторларға ғана жарамды. Осы стратегия үшін маржаның талаптары көбінесе айтарлықтай жоғары, себебі айтарлықтай шығындарға қабілеттілікке байланысты. Негізгі бағалы қағаздың бағасына, әдетте акцияларға берік сенетін инвесторлар, жабылмаған путтарда немесе құлдырауда, жабылмаған қоңыраулар кезінде немесе өзгеріссіз қалады, немесе сыйлықақы алу үшін опциялар жаза алады.
Жабық қойылымдармен, егер акция опционның жазылу мерзімі мен аяқталу мерзімі арасында ереуіл бағасынан жоғары болып қалса, онда жазушы комиссияны шегеріп, бүкіл сыйақыны сақтап қалады. Егер акциялар опционды жазу мен оның мерзімі аяқталғанға дейін ереуіл бағасынан төмен болып қалса, жабылмаған қоңырауды жазушы комиссияны алып тастап, бүкіл сыйақыны сақтайды.
Залал шекпеген нүктесі жабылмаған опцион үшін ереуіл бағасы минус премиум болып табылады. Жабылған қоңырау үшін үзіліс – бұл ереуіл бағасы мен үстеме ақы. Бұл мүмкіндіктің кішкентай терезесі опцион сатушысына қате болса, оларға аздап мүмкіндік береді.
Ашылмаған қою үлгісі
Егер акция бағасы ереуілге дейінгі немесе жарамдылық мерзімі аяқталғанға дейін ереуіл бағасынан төмен түссе, опциондық өнімді сатып алушы сатушыдан базалық акциялардың жеткізілуін талап ете алады. Опцион сатушы ереуіл бағасын төлегеніне қарамастан, осы акцияларды нарықтық бағамен жоғалту кезінде сату үшін ашық нарыққа баруы керек. Мысалы, ереуіл баға елестетіп $ 60 болып табылады, және де қор үшін ашық нарықтық бағасы нұсқалары келісімшарт уақытта $ 55 болып табылады жүзеге. Опциондарды сатушы акциялардың бір акциясы үшін 5 доллар шығынға ұшырайды.