Амортизацияланбаған Bond Premium

Амортизацияланбаған облигациялық премиум дегеніміз не?

Амортизацияланбаған облигация сыйлықақысы облигацияның номиналды құны мен оны сату бағасы арасындағы айырмашылықты білдіреді. Егер облигация дисконтпен сатылатын болса, мысалы, доллар үшін 90 центтен, эмитент номиналды құны бойынша 100 центті толық төлеуі керек. Бұл сыйақы сомасы облигация ұстаушыларына әлі төленбегендіктен, бұл эмитент үшін жауапкершілік болып табылады.

Амортизацияланбаған облигациялық премиум туралы түсінік

Облигациялық премиум артық сома облигацияның оның номиналдық құны үстінен бағаланған отыр. Экономикада үстеме пайыздың төмендеуі кезінде облигациялардың бағасы өседі. Себебі нарықтық мөлшерлеме өтелмеген облигациялар бойынша белгіленген купондық мөлшерлемеден төмен болады.

Облигация иелері жоғары пайызбен төлейтін облигацияларды ұстайтындықтан, олар нарықта өтемақы ретінде сыйлықақы талап етеді. Амортизацияланбаған облигациялар сыйақысы – бұл эмитенттің пайыздық шығыстар ретінде әлі есептен шығармаған облигациялар сыйлықақысының қалдықтары.

Мысалы, пайыздық мөлшерлемелер 5% болғанда, облигациялардың эмитенті жыл сайын төленетін 5% бекітілген купонмен облигацияларды сатты деп есептейік. Біраз уақыттан кейін пайыздық мөлшерлемелер 4% -ға дейін төмендеді. Жаңа облигациялардың эмитенттері төмен пайыздық мөлшерлемемен облигациялар шығарады. Купоны жоғары облигацияны сатып алғысы келетін инвесторлар облигацияларын сатуға ынталандыру үшін жоғары купондық облигациялар ұстаушыларына сыйлықақы төлеуі керек. Бұл жағдайда, егер облигацияның номиналды құны 1000 АҚШ долларын құраса және пайыздық мөлшерлемелер төмендегеннен кейін облигация 1 090 долларға сатылса, сату бағасы мен номиналды құны арасындағы айырмашылық амортизацияланбаған облигацияның сыйлықақысы болып табылады (90 доллар).

Амортизацияланбаған облигация сыйлықақысы – бұл болашақта шығындар есебінен амортизацияланатын (есептен шығарылатын) облигация сыйлықақысының бөлігі. Осы облигацияның амортизацияланған сомасы пайыздық шығыстар ретінде есепке алынады. Егер облигация салық салынатын пайыздарды төлесе, онда облигация ұстаушысы сыйлықақыны амортизациялауды таңдай алады, яғни сыйлықақының бір бөлігін салықтар үшін кірістер мөлшерін азайту үшін пайдаланады.

Ерекше мәселелер

Салық салынатын премиум облигацияларға ақша салатындар, әдетте, сыйлықақыны амортизациялаудан ұтады, өйткені амортизацияланған соманы облигация бойынша пайыздық кірісті өтеу үшін пайдалануға болады, бұл инвестордың облигацияға төлейтін салық салынатын кірісінің мөлшерін азайтады. Құны негізі салық облигациясының жыл сайын амортизацияланады сыйлықақы сомасына азаяды.

Егер облигация салықтан босатылған сыйақы төлеген жағдайда, облигация салымшысы облигация бойынша сыйақыны амортизациялауы керек. Бұл амортизацияланған сома салық салынатын кірісті анықтауда шегерімге жатпайтынына қарамастан, салық төлеуші ​​өзінің облигациядағы негізін бір жылдағы амортизациямен азайтуға міндетті.

Амортизацияланбаған облигациялар бойынша сыйлықақы облигациялардың эмитенті алдындағы міндеттеме ретінде есепке алынады. Эмитенттер балансында бұл тармақ Амортизацияланбаған облигациялардың Premium шоты деп аталатын арнайы шотта жазылады. Бұл шот облигациялардың эмитенті әлі амортизацияламаған немесе облигацияның қызмет ету мерзімі ішінде пайыздық шығыстарға есептелмеген облигация сыйлықақысының қалған сомасын таниды.

Мысал: Амортизацияланбаған облигациялар бойынша сыйақыны есептеу

Салық жылы үшін амортизацияланатын соманы есептеу үшін облигация бағасы өтеуге дейін кірістілікке (YTM) көбейтіледі, оның нәтижесі облигацияның купондық ставкасынан алынады. Жоғарыда келтірілген мысалды қолдана отырып, өтеу мерзімі 4% құрайды.

• Облигацияны сату бағасын кіріске көбейту $ 1.090 x 4% = 43.60 $ құрайды.
• Купон сомасынан алып тастаған кезде бұл мән (5% купон ставкасы x 1000 номиналды номиналды құны = $ 50) $ 50 – $ 43.60 = $ 6.40 құрайды, бұл амортизацияланған сома.
• Салық салу мақсатында облигация ұстаушысы өзінің 50 долларлық пайыздық кірісін 50 долларға дейін төмендете алады – 6,40 доллар = 43,60 доллар.
• Бір жылдан кейін амортизацияланбаған сыйлықақы $ 90 облигация бойынша сыйлықақы – $ 6,40 амортизацияланған сома = 83,60 доллар.
• Екінші салық жылына облигациялар бойынша сыйлықақының 6,40 доллары амортизацияланды, сондықтан облигациялардың құны 1090 – 6,40 доллар = 1 083,60 долларды құрайды.
• 2-жылдағы премиум амортизациясы = $ 50 – ($ 1,083.60 x 4%) = $ 50 – $ 43,34 = $ 6,64.
• Екінші жылдан кейін немесе амортизацияланбаған сыйлықақыдан қалған премиум $ 83,60 – $ 6,64 = $ 76,96 құрайды.