Мерзімді аукциондық құрал (TAF)
Мерзімді аукцион құралы дегеніміз не?
Мерзімді аукциондық механизм (TAF) АҚШ-тың несиелік нарықтарындағы өтімділікті арттыру үшін Федералды резервтік жүйесі қолданатын ақша-несие саясаты болды. TAF 2007 жылғы қаржылық дағдарыстан кейін басталды. Бұл Федералдық резервтік депозиттік мекемелерге (жинақ банктері, коммерциялық банктер, жинақ және несиелік серіктестіктер, несиелік серіктестіктер) кепілмен қамтамасыз етілген қысқа мерзімді заемдардың мөлшерін аукцион арқылы өткізуге мүмкіндік берді. олардың жергілікті резервтік банктері қаржылық жағдайында. Нысан қаржылық қиыншылық кезеңінде несие беру ұйымдарына жасалған қысымды жойды.
Негізгі өнімдер:
- Мерзімді аукциондық механизм (TAF) – бұл 2007 жылғы қаржылық дағдарыс кезінде АҚШ несие нарықтарындағы өтімділікті арттыру үшін Федералдық резерв жүйесі қолданған ақша-несие саясаты.
- TAF – бұл Федералды резервтік жүйесі депозиттік мекемелерге кепілмен қамтамасыз етілген қысқа мерзімді несиелерді аукцион арқылы сату механизмі.
- Қаржы институттары TAF арқылы дисконттау мөлшерлемесінен төмен мөлшерлемемен қаражат ала алады.
- Алғашқы екі аукцион 2007 жылдың 17 және 20 желтоқсанында нарыққа 40 миллиард долларлық өтімділікті шығарды.
Мерзімді аукциондық механизмді түсіну (TAF)
TAF «қысқа мерзімді қаржыландыру нарықтарындағы жоғары қысымды» шешу мақсатында жүзеге асырылды, делінген 2007 жылғы Федералды резервтік жүйенің басқарушылар кеңесінің баспасөз хабарламасында.
Қатысушылар резервтік банктер арқылы TAF қаражаттарын алуға өтінімдерді несиелердің өтелуіне байланысты түнгі индекстелген своп ставкасы бойынша минималды ұсыныспен ұсынады. Бұл аукциондар қаржы институттарына қаражаттарды дисконттау мөлшерлемесінен төмен мөлшерлемемен алуға мүмкіндік берді.
Неліктен аукциондық құрал пайда болды?
Терминдік аукциондық механизм (TAF) алғаш рет ФРЖ мен 2007 жылы 17 желтоқсанда, нарықтағы өтімділік проблемаларын тудырған 2007 жылғы субпримиялық дағдарысқа жауап ретінде қолданылды.
Банктік қаржыландыру нарықтары, атап айтқанда мерзімді қаржыландыру нарықтары жеңілдіктер терезесі арқылы көбейтуге тырысты.
Алайда көптеген банктер бұл институттық әлсіздіктің белгісі болар деп қорқып, жеңілдіктер терезесінде несие алмайтын. Федералды резервтік қор өсіп келе жатқан қаражатқа деген сұранысты қанағаттандыру үшін 2007 жылдың желтоқсанында TAF құрды.
Бағдарлама бойынша Федералды резерв жүйесі қаржылық жағдайы жақсы депозиттік мекемелерге 28 күндік, кейінірек 84 күндік заемдарды аукцион арқылы сатты. TAF кепілдендірілмеген банктік қаржыландыру нарықтары стресс жағдайында тұрған кезде өтімділіктің таралуына ықпал етті. Федералдық резерв жүйесінің негізгі несиелік бағдарламасы бойынша қарыз алуға құқығы бар депозитарлық ұйымдар TAF-ке қатыса алады.
3,8 трлн
Fed-тің жалпы сомасы 416 банкке TAF шеңберінде несие берді.
Мерзімді аукциондық механизм қалай жұмыс істеді
TAF шеңберінде берілген барлық несиелер толықтай қамтамасыз етілді. Қаражат аукцион арқылы бөлінді. Қатысушы депозитарлық ұйымдар алдын-ала белгіленген лимитке дейінгі қаражат сомасын көрсететін өтінімдер орналастырды. Сауда-саттықта депозиттік мекемелер қаражат төлеуге дайын болатын пайыздық мөлшерлеме де көрсетілген. Қаражат барлық қаражат бөлінгенге немесе барлық өтінімдер қанағаттандырылғанға дейін ұсынылған ең жоғары пайыздық мөлшерлемеден басталды. Барлық қарыз алушы ұйымдар бірдей пайыздық мөлшерлемені төледі, бұл аукционға толық жазылуға болатын өтініммен байланысты мөлшерлеме болды, немесе жалпы өтінімдер ұсынылған қаражат мөлшерінен аз болған жағдайда, бұл ең төменгі ставка болды.
TAF Федералды резервтік жүйенің Федералдық резерв туралы заңының 10В бөліміне сәйкес берілген несиелік несие беру бойынша стандартты органына сәйкес құрылды. Аукциондар Нью-Йорктің Федералды резервтік банкімен басқарылды, несиелер 12 Федералдық резервтік банктер арқылы берілді.
TAF несиелеу
Нысан туралы алғаш рет 2007 жылдың 12 желтоқсанында жарияланды, ал соңғы TAF аукционы 2010 жылдың 8 наурызында өткізілді, несие осы аукцион бойынша 2010 жылдың 8 сәуірінде өтелді. Нысан бойынша берілген барлық қарыздар пайызбен толық төленді, нысанның шарттарына сәйкес.
2007 жылы TAF-ті жүзеге асыруға бағытталған қадам басқа орталық банктермен, соның ішінде Канада Банкімен, Англия Банкімен және Еуропалық Орталық Банкпен келісу арқылы жүзеге асырылды.Жалпы алғанда, ФРЖ ТҚҚ шеңберіндегі 416 банкке 3,8 трлн доллар берді.