Жеңілдік терезесі
Жеңілдік терезесі дегеніміз не?
Дисконттық терезе – бұл коммерциялық банктерге қысқа мерзімді өтімділік қажеттіліктерін басқаруға көмектесуге арналған орталық банктің несиелік құралы. Қаржы нарығындағы басқа банктерден қарыз ала алмайтын банктер орталық банктің дисконттау терезесінен федералды дисконттау мөлшерлемесін төлей отырып, тікелей қарыз ала алады.
Ағымдағы дисконттау мөлшерлемелері Федералдық резервтің сайтында көрсетілген.
Негізгі өнімдер
- Дисконттық терезе – бұл коммерциялық банктерге өте қысқа мерзімді несиелер ұсынатын орталық банктің мекемесі (көбінесе түнде).
- Федералды резервтік жүйе өз кезегінде коммерциялық салаларды қолдайтын қаржы институттарына жеңілдікпен несие береді.
- Жеңілдік терезесінің мөлшерлемесі қорлардың мақсатты мөлшерлемесінен жоғары, бұл банктерді бір-біріне қарыз алуға және несие беруге итермелейді және қажет болған жағдайда ғана орталық банкке жүгінеді.
- Жеңілдік терезесі орталық банктер үшін соңғы курстың несие берушісі болған кезде де қолданылады.
Жеңілдік терезесі қалай жұмыс істейді
Федералды резерв және басқа да орталық банктер, олар коммерциялық банктер мен басқа да депозиттік қабылдау фирмалардың үшін әкімшілік есептік бағамы бойынша жасауға қарыздар сілтеме жеңілдік терезелерді қолдау.
Жеңілдікті терезе бойынша қарыз алу қысқа мерзімді, әдетте бір түнде және кепілдікке ие болады. Бұл несиелер кепілдік берілмеген, орталық банктерде салымдары бар несиелік банктерден өзгеше; АҚШ-та бұл несиелер дисконт мөлшерлемесінен төмен федералдық қор ставкасы бойынша беріледі. Тіпті шетелдік банктер Федералдық резервтік жүйенің жеңілдіктер терезесінен қарыз ала алады.
Банктер өтімділіктің қысқа мерзімді жетіспеушілігін сезінгенде және жедел қолма-қол инфузия қажет болған кезде дисконт терезесінде қарыз алады. Банктер, әдетте, басқа банктерден қарыз алуды жөн көреді, өйткені ставка арзан және несиелер кепілдікке мұқтаж емес.
Маңызды
Бұл термин банк қызметкерлерін несие сұрау үшін Федералды резервтік филиал фойелеріндегі нақты, физикалық терезелерге жіберудің ескірген тәжірибесін білдіреді.
Осы себепті, барлық банктер өтімділіктің қандай-да бір қысымын бастан кешірген кезде дисконттық терезеден қарыз алу экономикалық дағдарыс кезеңінде жоғарылайды. Орталық банктен қарыз алу басқа коммерциялық банктерден қарыз алудың орнын басады, сондықтан банкаралық түнде несиелеу жүйесі жойылғаннан кейін бұл соңғы курстық несие беруші ретінде қарастырылады. Федеральды резервтік жүйе Федералды қорлар ставкасы деп аталатын бұл банкаралық мөлшерлемені белгілейді, ол әдетте дисконт мөлшерлемесінен төмен орнатылады.
Жеңілдік терезесінің мысалы
2008 қаржы дағдарысы қаржылық тұрақтылығының көріну сақтауда орталық рөлі туралы ФРЖ жеңілдік терезесі қабылданатынымен.Несиелеу мерзімдері бір түннен 30 күнге дейін ұзартылды, содан кейін 90. Ставка федералдық қор ставкасынан 0,25 пайыздық пунктке дейін төмендетілді;спрэд бұрын 1 б.т. болды, және қараша 2017 жағдай, ол 0,5 б.т. болып табылады.
Ерекше мәселелер
ФРЖ-нің жеңілдіктер терезесі үш ставка бойынша несие береді; «дисконттау ставкасы» – қаржылық жағынан ең тиімді мекемелерге ұсынылатын бірінші ставка үшін стенография. Үш ставка негізгі несиелік ставка, екінші реттік несие ставкасы және маусымдық дисконттау ставкасы ретінде анықталады. Барлық басқа пайыздық мөлшерлемелерге дисконттау ставкасы, соның ішінде жинақ пен ақша нарығындағы пайыздық мөлшерлемелер, белгіленген ставка бойынша ипотека және LIBOR ставкалары әсер етеді.
Федералдық резервтік веб-сайттың мәліметтері бойынша: «Банкирлердің банктері, корпоративті несиелік серіктестіктер және басқа қаржы институттары D ережелеріне сәйкес резервтерді сақтауға міндетті емес, сондықтан жеңілдіктер терезесіне үнемі қол жеткізе алмайды. Алайда, Басқарушылар кеңесі егер мұндай резервтер өз еркімен сақталса, мұндай мекемелер жеңілдіктер терезесіне қол жеткізе алатынын анықтады. «
Федералдық дисконттау ставкасы мен Федералдық қаражат ставкасына қарсы
Федералдық дисконттау ставкасы – бұл Федералды резервтік резервтен Федералды резервтік резервтен алынатын сыйақы мөлшерлемесі. Федералдық қор мөлшерлемесімен шатастыруға болмайды, яғни бұл банктердің резервтік талаптарды орындау үшін пайдаланылатын несиелер үшін бір-бірінен алатын мөлшерлемесі. Дисконттау мөлшерлемесін Федералды резервтік орталықтың басқарушылар кеңесі анықтайды, ол Федералдық қор нарығынан айырмашылығы, оны Федералдық ашық нарық комитеті (FOMC) белгілейді. FOMC Федералды қаржы қорларының мөлшерлемесін АҚШ қазынашылықтарын ашық сату және сатып алу арқылы белгілейді, ал дисконттау мөлшерлемесіне тек әкімдер кеңесі мұқият қарайды.
Дені сау банктерге қалағанының барлығын өте қысқа мерзімде (әдетте бір түнде) ФРЖ-ның жеңілдіктер терезесінен алуға рұқсат етіледі, сондықтан ол тұрақты несиелік құрал деп аталады. Бұл бастапқы несиелік несиелер бойынша пайыздық мөлшерлеме дисконттау мөлшерлемесінің өзі болып табылады, ол әдетте федералдық қорлар мөлшерлемесінен жоғары белгіленеді, өйткені орталық банк банктердің бір-бірінен несиелік тәуекел мен өтімділікті үнемі қадағалап отыруы үшін бір-бірінен қарыз алуды жөн көреді.
Нәтижесінде, көптеген жағдайларда, бастапқы несиелік несие жүйесі бойынша жеңілдікпен несиелендіру мөлшері өте аз, тек сенімді банктер үшін өтімділіктің резервтік көзі болу үшін арналған, сондықтан федералдық қорлар ставкасы ешқашан мақсатты деңгейден жоғары болмайды – ол теориялық тұрғыдан дисконттау мөлшерлемесіне тең ФРЖ мөлшерлемесінің шегі.
Екінші деңгейлі несие қаржылық қиындықтарға тап болған және өтімділіктің күрделі проблемаларына тап болған банктерге беріледі.Орталық банктің қайталама несие бойынша сыйақы мөлшерлемесі дисконт мөлшерлемесінен 50 базалық пункт (0,5 пайыздық тармақ) деңгейінде белгіленеді. Осы заемдар бойынша сыйақы мөлшерлемесі осы заемшылардың нашар жағдайын көрсету үшін жоғары айыппұл мөлшерлемесімен белгіленеді. Қалыпты жағдайда дисконттау мөлшерлемесі ФРЖ қорлары ставкасы мен екінші реттік несие ставкалары арасында болады. Мысалы: ФРЖ мөлшерлемесі = 1%; дисконт ставкасы = 2%, екінші реттік ставка = 2,5%.