Аукциондық нарықтағы артықшылықты акциялар (AMPS)
Артықшылықты акциялар нарығы нені білдіреді?
Аукциондық нарықтағы артықшылықты акцияларға пайыздық ставкалары немесе дивидендтері бар, голландиялық аукциондар арқылы мезгіл-мезгіл қалпына келтірілетін артықшылықты эмиссиялық бағалы қағаздар жатады. Аукциондық нарықтағы артықшылықты акциялар әдетте дивидендтерді 7, 14, 28 немесе 35 күн сайын қалпына келтіреді және әдетте артықшылықты акциялар ретінде құрылымдалады (жабық қорлар шығарады). Аукциондық нарықтағы артықшылықты акциялар аукциондық ставка бойынша артықшылықты акциялар деп те аталады.
Артықшылықты акциялар нарығын (AMPS) түсіну
Муниципалитеттер, мемлекеттік органдар, студенттерге несие берушілер және басқа да институционалды қарыз алушылар алғаш рет 1980 жылдары қаражат жинау үшін аукциондық бағалы қағаздар шығарды. Аукциондық бағалы қағаздар нарықтағы үлестік құралдардан немесе депозиттік сертификаттардан гөрі жоғары кірісті төлейтін «ақшамен эквивалентті» инвестицияларды іздейтін бөлшек инвесторларға сатылды, бірақ оларда басқа құралдар сияқты өтімділік деңгейі болмады.
Дәстүр бойынша аукциондық бағалы қағаздар қысқа мерзімді инвестициялық құралдарға айналады, өйткені аукциондар жиі өткізіледі. Инвесторлар үшін әрдайым тиімділігі, олар біртіндеп сатып алуға және сатуға болатын салыстырмалы өтімді қауіпсіздікті ұстайды. Өтімді инвестицияда бағалы қағаздың сатып алушылары мен сатушыларын табу қиын емес.
Инвесторларға тағы бір пайдасы – олар қысқа мерзімді бағалы қағаздарға ақша салады, өйткені оларда жиі сатуға мүмкіндігі бар, бірақ олар әдетте басқа қысқа мерзімді инвестициялардан асып түсетін пайыздық мөлшерлемелер алады. Себебі, аукциондық бағалы қағаздар техникалық тұрғыдан ұзақ мерзімді келісімшарт ретінде шығарылғанымен, бұл келісімшарт аяқталғанға дейін аукциондарда қолдарын ауыстыра алатын өтімді инвестициялар. Аукциондық бағалы қағаздардың инвесторлары негізінен институционалды инвесторлар және ауқатты адамдар болып табылады.
Аукциондық нарықтағы артықшылықты акциялар ірі инвесторлар үшін пайдалы инвестиция бола алады. Аукцион процесі ықтимал активтер сияқты қауіпті емес сыныптар үшін ағымдағы нарықтық кірісті ашады және баламалы инвестициялар мен инфляцияның әсерін өздігінен реттейді.
2008 жылғы қаржылық дағдарыс кезінде аукциондық нарық артықшылықты акциялар
Аукциондық бағалы қағаздар бойынша пайыздық аукциондар андеррайтерлер аукциондарға қолдау көрсетуге бел буған жоқ. Инвесторлар үшін бұл оларға өтімсіз инвестициялар қалды дегенді білдірді.
Аукциондық бағалы қағаздар нарығы күйреген сәттен бастап АҚШ-тың бағалы қағаздар және биржалар жөніндегі комиссиясы, қаржылық инвестицияларды реттеу органы және штаттың бас прокурорлары ірі брокерлер-диллерлермен және басқа ұйымдармен есеп айырысуға жетті. Бұл есеп айырысулар белгілі бір инвесторлардан аукциондық бағалы қағаздарды сатып алу туралы келісімдерді қамтыды.