Алынатын артықшылықты акциялар

Алынбалы артықшылықты акциялар дегеніміз не?

Жиналмалы артықшылықты акциялар ерекше бір түрі болып табылады артықшылықты акциялардың иесі жиынтығы бағамен эмитентке акцияларын кері сатуға мүмкіндік береді. Әдетте, эмитент акциялар мерзімі аяқталғаннан кейін алынбалы артықшылықты акцияны қолма-қол ақшаға сатып алуға мәжбүр ете алады. Кейде қолма-қол ақшаның орнына кері тартылатын артықшылықты акцияларды эмитенттің жай акцияларына айырбастауға болады. Мұны акционерлерге қолма-қол ақша төленетін қатты қайтарып алумен салыстырғанда жұмсақ қайтарып алу деп атауға болады.


Негізгі өнімдер

  • Алынатын артықшылықты акциялардың өтеу мерзімі бар. Мерзімі аяқталғаннан кейін эмитент компания акционерлерді өздерінің артықшылықты акцияларын қолма-қол ақшаға немесе кейбір жағдайларда жай акцияларға айырбастауға мәжбүр ете алады.
  • Артқа тартылатын артықшылықты акциялардың мерзімі өтіп, ақшаға айырбасталған кезде инвестор акциялардың номиналды құнын және жинақталған дивидендтерді алады (егер проспектте көрсетілген болса).
  • Егер олар артықшылықты дивидендтер төлеу уақытын шектегісі келсе және / немесе қазір қолма-қол ақша қажет болса, бірақ болашақта артықшылықты акционерлерді қайтару үшін және артықшылықты акциялардан шығу үшін қолма-қол ақша болады деп үміттенсе, компания кері тартылатын артықшылықты акцияларды шығара алады..




Алынбалы артықшылықты акциялар туралы түсінік

Артықшылықты акциялар сыйақы орнына дивиденд төлейтін тұрақты кірісті облигацияға ұқсайды. Артқа тартылатын ерекшелігі, осы акциялардың құны пайыздық ставкалардың өзгеруімен ауытқып тұратын дәстүрлі артықшылықты акциялардың бағасымен салыстырғанда, кері тарту бағасының немесе номиналды құнының шамасында тұрақты болып қалуға мүмкіндік береді.

Артықшылықты акциялар белгіленген мөлшерлеме бойынша алынып тасталуы мүмкін болғандықтан, егер компания қаржылық қиындықтарға тап болмаса және артықшылықты акционерлерге өз акциялары үшін төлем жасай алмаса, баға әдетте проспектте белгіленген алып тастау бағасына жақын қабат табады. Әрбір алынбалы артықшылықты акциялардың шарттары және әр компаниядан әр түрлі болуы мүмкін.

Әдетте, кері тартылатын артықшылықты акциялар өтеу күнімен шығарылады және төлем мерзімі келгенде артықшылықты акционерлер өз акцияларын сатып алу құқығын ақшалай (номиналды) немесе, егер мұндай опцион болса, эмитенттің жай акциялары үшін сатып алу құқығын пайдалана алады.

Алынатын артықшылықты акциялар қолданылады

Алынатын артықшылықты акцияларды байланыстыратын шарттар эмитенттің проспектісінде түсіндірілуі керек. Егер эмитент артықшылықты акциялар бойынша өтеу күнін белгілесе, онда олар қайтарып алынатын болады, өйткені олар акционерлерді осы акцияларды проспектте көрсетілген атаулы құны бойынша сатып алуға мәжбүр ете алады.

Артқа тартылатын артықшылықты акцияларды болашақта артықшылықты акционерлерге төлеу үшін қолма-қол ақша болатындығын болжайтын компаниялар шығаруы мүмкін, бірақ эмиссия кезінде олардың қолма-қол ақшасы болмады, сондықтан қолма-қол ақша тарту үшін артықшылықты акцияларды шығарды. Жеңілдетілген дивидендтерді мерзімсіз төлеуге мәжбүр болмау үшін олар кері тартылатын артықшылықты акцияларды шығарады. Акциялар тек белгіленген уақыт аралығында болады.

Күтілетіні, тартылатын артықшылықты акцияларды ұсына отырып, олар кейінге қалдырылуы немесе шектелуі мүмкін операциялар үшін капиталды тез арада жинап, қол жеткізе алады. Компания болжамды қосымша капиталды құрғаннан кейін, сол акцияларды сатып алу мүмкіндігі жақсы болуы мүмкін. Бұл акциялар кейінірек жетілдірілген кезде акционерлер артықшылықты акцияларды кері сатады және компанияға дивидендтер төлеуді жалғастырудың қажеті жоқ.

Компанияның акцияларды қайтарып алғанға дейін белгілі бір мерзімде компаниядан барлық дивидендтерді төлеуін талап ететін шарттар болуы мүмкін, осылайша инвесторларға олардың жиналатын дивидендтерін алуды қамтамасыз етеді.

Қайтарылатын артықшылықты акцияларға қарсы өтелетін

Алынатын артықшылықты акциялар өтелетін артықшылықты акциялармен салыстырылады (бірақ олардан өзгеше). Қайтару дегеніміз – компания белгілі бір белгіленген күннен кейін кез-келген уақытта өздерінің артықшылықты акцияларын проспектте көрсетілген бағамен шақыра алады. Бұл компания үшін тиімді, егер олар 5% артықшылықты акциялар шығарған болса, бірақ енді пайыздық мөлшерлемелер немесе артықшылықты акция кірістілігі төмендегендіктен 3% -бен артықшылықты акциялар ұсына алады. Олар өздерінің қымбат артықшылықты акцияларын шақыра алады және дивиденд мөлшерлемесін төмендете алады.

Алынбалы артықшылықты акциялардың мысалы

Компания қазір қолма-қол ақшаға мұқтаж, бірақ қазіргі жай акционерлерді қарапайым акциялар шығару арқылы сұйылтқысы келмейді деп есептейік. Опциялардың бірі – артықшылықты акцияларды шығару. Компания болашақта қолма-қол ақшаға ие болады деп күтеді, сондықтан артықшылықты акция дивидендтерін мерзімсіз төлеудің қажеті жоқ.

Олар дивидендтің 4 пайызын төлей отырып, тартылатын артықшылықты акцияларды шығаруды жөн көреді. Акциялардың номиналды құны 100 АҚШ долларын құрайды, демек, жылдық дивиденд мөлшері $ 4 құрайды. Акциялар бес жылдан кейін толысады, сол кезде компания артықшылықты акционерлерді өз акцияларын 100 долларға қолма-қол сатып алуға мәжбүр ете алады.

Акционерлерге бес жылдың аяғында 100 доллар төленетін болғандықтан, акциялардың құны өтеу мерзімі жоқ артықшылықты акциялармен салыстырғанда салыстырмалы түрде тұрақты болуы керек. Егер акциялардың өтеу мерзімі болмаса, олардың құны нарықтағы пайыздық мөлшерлеме мен кірістіліктің өзгеруіне байланысты өзгеріп отырады. Алынбалы артықшылықты акциялар ауытқуы мүмкін болғанымен, олар тартылмайтын артықшылықты акциялардан азырақ ауытқуға бейім.

Инвесторлар артықшылықты акциялардың кумулятивті немесе жинақталмағандығын тексергісі келеді. Егер олар жинақталған болса, өткізіп алған кез келген дивидендтер акционерлерге берешек болып табылады. Егер акциялар кумулятивтік емес болса немесе компания төлемді өткізіп алса, акционер оны иегінен ұстап алуы керек.