Артықшылықты акциялар компанияларға салықтың артықшылығы бола ма?
Артықшылықты акциялар – бұл акцияларға және кірістерге қарапайым акциялармен салыстырғанда жоғары талап қоятын корпорациядағы меншік класы. Қаржыландырудың басқа түрлерімен, мысалы қарапайым акциялармен немесе қарыздармен салыстырғанда, артықшылықты акцияларды шығаруда салықтың тікелей артықшылығы жоқ. Компанияның артықшылықты акциялар ұсынуды таңдауының бірнеше себептері бар, олардың барлығы ол ұсынатын қаржылық артықшылықтарға қатысты.
Негізгі өнімдер
- Артықшылықты акциялар – бұл меншікті капиталға негізделген, бірақ қарыз ретінде тұрақты дивиденд төлейтін фирмалар шығарған гибридті капитал.
- Дивидендтер салық төлегеннен кейін төленгендіктен, артықшылықты акциялар фирмаға дереу салық жеңілдіктерін ұсынбайды, өйткені қарыз бойынша төленетін пайыздар пайда болады.
- Акционерлік қоғамға артықшылықты акцияларды шығаруда бірнеше артықшылықтар бар, мысалы акционерлерге дауыс беру құқығы жоқ, капитал жинау жеңілдігі және қосымша қарыз жүктемесі жоқ.
Қандай артықшылықты акциялар бар?
Артықшылықты акция өз атауын оның компанияның қарапайым акцияларына қатысты барлық өлшемдер бойынша жоғары артықшылыққа ие болуынан алады . Қалаулы қор иелері ортақ қор бұрын төленеді акционерлердің компанияның жағдайда таратылған. Артықшылықты акционерлер белгіленген дивидендтерден пайдаланады, оған мүлдем кепілдік берілмегенімен, компанияның міндетті түрде төлеуі міндетті болып саналады.
Компания қарапайым акционерлерге дивидендтер бөле алмай тұрып, артықшылықты акционерлерге тиісті дивидендтер төленуі керек. Артықшылықты акциялар номиналды құны бойынша сатылады және номиналына пайызбен тұрақты дивиденд төленеді. Артықшылықты акционерлерде қарапайым акционерлердің дауыс беру құқығы болмайды, бірақ оларға арнайы дауыс беру құқығы берілуі мүмкін.
Неліктен тікелей салық артықшылығы жоқ
Артықшылықты акциялар іс жүзінде эмитент-компанияға тікелей салық жеңілдіктерін ұсынбайды. Мұның себебі – меншікті капиталдың бір түрі болып табылатын артықшылықты акцияларға салықтан кейінгі доллармен төленетін тұрақты ақшалай дивидендтер берешегі. Бұл жай акцияларға қатысты жағдай. Егер дивидендтер төленсе, онда ол әрқашан салық төлегеннен кейінгі долларларды қолданады және осылайша ағымдағы салықтық шегерімдерді ұсынбайды.
Артықшылықты акциялар қарыз тәрізді болып саналады, өйткені олар облигация тәрізді белгіленген мөлшерлемені төлейді (қарыздық салым). Өйткені пайыздық шығыстар облигациялар бойынша салық-шегерілетін-ал бар артықшылықты акциялар салықтан кейінгі доллар-деп артықшылықты акциялар қаржыландырудың неғұрлым қымбат құралдарын қарастырылады арқылы төлеу.
Артықшылықты акциялар шығарудың облигациялардан артықшылығы бар, өйткені компания артықшылықты акциялар бойынша төлемдерді дефолтқа жол бермей облигациялар бойынша төлемдерді тоқтата алмайтын жағдайда тоқтата алады.
Неліктен компанияларға артықшылықты акциялар шығарады?
Артықшылықты акцияларды шығару компаниялар үшін пайда әкелетін бірнеше себептер бар. Артықшылықты акциялар қарапайым капиталды сатудан гөрі қомақты капиталды тартудың қарапайым құралын ұсынады. Компаниялардың артықшылықты акциялар ұсынатын номиналды құны көбінесе қарапайым акциялар бағасынан едәуір жоғары болады.
Компаниялар көбінесе қарапайым акциялар ұсынылғанға дейін артықшылықты акцияларды ұсынады, егер компания әлі оны көптеген бөлшек инвесторлар үшін жеткілікті тартымды ететін жетістік деңгейіне жетпеген болса. Артықшылықты акцияларды сату компанияны өсуге қажетті капиталды қамтамасыз етеді.
Артықшылықты акциялар сонымен қатар компанияларға қаржылық икемділікті ұсынады. Артықшылықты акционерлерге берілетін дивидендтер белгілі бір мерзімге кейінге қалдырылуы мүмкін, егер компания ақша ағындары күтпеген жерден қиындықтарға тап болса.
Кейінге қалдырылған дивидендтер негізінен болашақта төленетін артықшылықты акционерлерге берешек болып саналады, бірақ оларды кейінге қалдыру компанияға қаржылық қиындық кезеңіндегі алшақтықты жоюға көмектесу үшін маңызды болуы мүмкін. Бұл артықшылықты акцияны облигациялардан айырудың бір әдісі, өйткені облигация бойынша сыйақы төлемейтін компания әдеттегідей дефолт болып саналады және осылайша банкроттыққа ұшырайды .
Артықшылықты акциялар шығарудың бір артықшылығы – қаржыландыру мақсатында олар компанияның қаржылық кітаптарында қосымша қарызды көрсетпейді – бұл бәрібір меншікті капитал. Бұл іс жүзінде компания үшін ұзақ мерзімді перспективада ақша үнемдеуге мүмкіндік береді. Болашақта компания қарыздық қаржыландыруды іздегенде, ол төменгі ставканы алады, өйткені ол компанияның қарыздық жүктемесі аз болып көрінеді, бұл компанияға өз кезегінде болашақ қарыз бойынша аз төлеуге мәжбүр етеді.
Артықшылықты акциялар да дауыс беру құқығына ие емес, сондықтан артықшылықты акцияларды шығару қоғамның жай акцияларының дауыс беру құқықтарын бұзбайтындығынан тағы бір пайда әкеледі.