OTC параметрлері
OTC параметрлері дегеніміз не?
Биржадан тыс опциондар – бұл биржалық опцион келісімшарттары сияқты ресми биржада емес, биржадан тыс нарықта сауда жасайтын экзотикалық опциялар.
Негізгі өнімдер
- Биржадан тыс опциондар – бұл биржалық опцион келісімшарттары сияқты ресми биржада емес, биржадан тыс нарықта сауда жасайтын экзотикалық опциялар.
- Биржадан тыс опциондар – бұл сатып алушы мен сатушы арасындағы жеке мәміленің нәтижесі.
- OTC опциондық ереуіл бағалары мен жарамдылық мерзімі стандартталмаған, бұл қатысушыларға өздерінің шарттарын анықтауға мүмкіндік береді, және қайталама нарық жоқ.
OTC параметрлерін түсіну
Инвесторлар тізімнен тыс опциондаролардың қажеттіліктерін толық қанағаттандырмағанкезде биржадан тыс опциондарға жүгінеді .Бұл опциялардың икемділігі көптеген инвесторлар үшін тартымды.Ереуіл бағалары мен жарамдылық мерзімдері стандартталмаған, сондықтан қатысушылар өздерінің шарттарын анықтайды және қайталама нарық жоқ.Басқа биржадан тыс нарықтардағы сияқты, бұл опциялар сатып алушы мен сатушы арасында тікелей әрекет етеді.Алайда,биржадан тыс опциондық нарықтарға қатысатын брокерлер мен маркет-мейкерлерді әдетте кейбір мемлекеттік органдар реттейді, мысалыАҚШ-тағы FINRA1
Биржадан тыс опциондар арқылы хеджерлер де, алыпсатарлар даөздерінің биржалары листингілік опциондарға қойылатын шектеулерден аулақ болады.Бұл икемділік қатысушыларға қалаған позицияларына дәлірек және үнемді қол жеткізуге мүмкіндік береді.
Сауда-саттық орнынан басқа, биржадан тыс опциондар тізімдегі опциондардан ерекшеленеді, себебі олар сатып алушы мен сатушы арасындағы жеке мәміленің нәтижесі болып табылады.Биржада опциондар клирингтік орталық арқылы тазартылуы керек.Бұл клирингтік үй-жай алмасуды делдал ретінде орналастырады.Сондай-ақ, нарық ереуіл бағаларына әр бес нүкте сияқтынақты шарттардыжәне әр айдың белгілі бір күніндегі жарамдылық мерзімдерін белгілейді.
Сатып алушылар мен сатушылар OTC опциялары бойынша бір-бірімен тікелей айналысатындықтан, олар өздерінің жеке қажеттіліктерін қанағаттандыру үшін ереуіл мен қолданылу мерзімінің үйлесімін орната алады.Терминдер әдеттегідей болмаса да, кез-келген шартты қамтуы мүмкін, соның ішінде кейбіреулер тұрақты сауда мен нарық шеңберінен тыс. Ақпаратты ашуға қойылатын талаптар жоқ, бұл контрагенттердің опциондар бойынша келісімшарт бойынша өз міндеттемелерін орындамау қаупін білдіреді.Сондай-ақ, бұл саудалар айырбастау немесе клирингтік орталықберген бірдей қорғауды пайдаланбайды.
Ақырында, қайталама нарық болмағандықтан, биржадан тыс опциондар позициясын жабудың жалғыз әдісі – өтеу операциясын жасау. Есеп айырысу операциясы бастапқы сауданың әсерін тиімді түрде жояды. Бұл биржалық листингтен айырмашылығы бар, егер бұл опционды иеленуші өз позициясын сату үшін тек биржаға оралуы керек болса.
OTC опциясы бойынша әдепкі тәуекел
OTC дефолттары нарықта тез таралуы мүмкін.Биржадан тыс опциондардың тәуекелдері 2008 жылғы қаржылық дағдарыс кезінде пайда болмағанымен, Lehman Brothers инвестициялық банкінің сәтсіздігі нақты тәуекелді биржадан тыс опциондармен және басқа туынды құралдармен бағалау қиындықтарының керемет мысалы болып табылады.Леман көптеген биржадан тыс операциялардың контрагенті болды.Банк сәтсіздікке ұшыраған кезде оның операциялары бойынша контрагенттер хеджирлеусіз нарықтық конъюнктураға ұшырадыжәне өз кезегінде басқа контрагенттер алдындағы міндеттемелерін орындай алмады.Сондықтан, контрагенттерге Леманның биржадан тыс саудасынан алшақтау әсер еткен тізбекті реакция орын алды.Зардап шеккен екінші және үшінші деңгейлі контрагенттердің көпшілігінің банкпен тікелей қарым-қатынасы болған жоқ, бірақ алғашқы оқиғадан туындаған каскадтық әсер оларға да зиян тигізді.Бұл дағдарыстың күрделенуіне әкеп соқтырған негізгі себептердің бірі, нәтижесінде әлемдік экономикаға кең көлемде зиян келтірілді.